“與境內(nèi)市場(chǎng)相比，海外市場(chǎng)擁有更加廣闊的空間。”記者通過(guò)本市一家境外理財(cái)公司聯(lián)系到周先生。雖然從事海外投資的經(jīng)歷并不長(zhǎng)，但這一年來(lái)讓周先生收獲頗豐。“不僅僅是投資收益的回報(bào)，更重要的是借助于海外投資這個(gè)窗口，了解了更多投資的渠道和方式，也豐富了自己的選擇。”與周先生有類似需求的投資者，在境內(nèi)可通過(guò)哪些渠道來(lái)進(jìn)行境外投資？如何來(lái)操作？在此，記者通過(guò)多方采訪，幫讀者對(duì)目前境外理財(cái)四種主要途徑進(jìn)行詳細(xì)解讀。
途徑一 基金系QDII產(chǎn)品 特點(diǎn) 投資便利門檻較低
剛剛過(guò)去的2010年，無(wú)疑是全球資本市場(chǎng)復(fù)蘇回暖的一年。沉寂多時(shí)的QDII，也搭上了海外市場(chǎng)走強(qiáng)的“班車”，實(shí)現(xiàn)了“咸魚翻身”。一方面，外管局放寬額度，QDII發(fā)行持續(xù)加速；另一方面，投資主題多樣化漸成趨勢(shì)，QDII創(chuàng)新產(chǎn)品頗受青睞。
統(tǒng)計(jì)顯示，多數(shù)QDII基金在2010年取得了正收益，一批老QDII基金的收益率也毫無(wú)懸念的戰(zhàn)勝了A股基金平均2.45%的表現(xiàn)。截至2010年12月31日，2010年以前成立的9只QDII基金去年平均回報(bào)率為3.04%，而所有2010年以前成立的363只偏股型基金平均收益率僅為2.03%。其中，位居前三甲的分別是：上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)，收益率為13.34%；工銀瑞信全球配置，收益率為8.83%；華夏全球精選，收益率為8.37%。業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)以及監(jiān)管部門的額度放行，促使一度停滯不前的QDII基金也進(jìn)入到加速擴(kuò)容的階段。自2006年首只QDII基金問(wèn)世到2009年底，3年時(shí)間僅成立了10只QDII基金，而在2010年一年里就成立了18只QDII基金。
展望2011年，分析人士認(rèn)為，從全球范圍來(lái)看，2011年復(fù)蘇將繼續(xù)主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，新興市場(chǎng)的重要性正在不斷上升。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和流動(dòng)性兩大動(dòng)力的驅(qū)動(dòng)下，尤其看好新興市場(chǎng)的投資機(jī)遇。2011年首月，A股依然頹勢(shì)不改，海外新興市場(chǎng)再度成為全球矚目的焦點(diǎn)，QDII基金無(wú)論是業(yè)績(jī)還是規(guī)模都值得看好。
除了業(yè)績(jī)看好外，QDII基金最值得稱道之處在于其投資的便捷性。由于屬于境內(nèi)基金公司所推出的產(chǎn)品，因此在所有的基金銷售平臺(tái)上，投資者都可以直接進(jìn)行QDII基金的投資。同時(shí)，絕大部分的QDII基金都采用了以人民幣計(jì)價(jià)的方式，投資者可以直接使用人民幣進(jìn)行投資，并且凈值也都采用人民幣計(jì)價(jià)的方式，投資者能夠快速了解到自己投資的實(shí)際收益狀況。投資門檻低是QDII基金的另外一大優(yōu)勢(shì)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，QDII基金是境內(nèi)進(jìn)行海外投資最為大眾化的渠道。一般來(lái)說(shuō)，單筆認(rèn)購(gòu)QDII基金的金額達(dá)到1000元即可，如果采用定投的方式進(jìn)行QDII基金的投資，數(shù)百元就可以完成。
具體到產(chǎn)品的選擇，投資者需要把握幾點(diǎn)。一是QDII基金具體投向的市場(chǎng)與行業(yè)，是否與投資者自身的判斷較為符合；二是注重QDII基金管理方的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和能力。盡管QDII基金成立的時(shí)間都不長(zhǎng)，但基金的業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)了較為顯著的分化，能夠在一定程度上體現(xiàn)出基金的管理水平。
途徑二 銀行系QDII產(chǎn)品 特點(diǎn) 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多樣門檻與投資成本較高
除了QDII基金之外，境內(nèi)銀行也為海外投資提供了一個(gè)重要的平臺(tái)。隨著海外市場(chǎng)人氣的恢復(fù)，多家銀行也加大了對(duì)QDII新品的推廣力度。如市場(chǎng)上花旗中國(guó)、渣打中國(guó)、工商銀行、中信銀行等均有多款QDII理財(cái)產(chǎn)品推出。一方面，銀行QDII產(chǎn)品的內(nèi)容更加豐富；另外一方面，不少Q(mào)DII產(chǎn)品在運(yùn)行的過(guò)程中也有不少區(qū)別于QDII基金的地方。
作為一種可以投資于海外市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，銀行系QDII在設(shè)計(jì)和產(chǎn)品形式上更加多樣化，因此投資者在進(jìn)行產(chǎn)品選擇時(shí)，需要充分考慮產(chǎn)品的特性和自身的投資需求。同時(shí)，銀行系QDII收益率表現(xiàn)也較為優(yōu)秀，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年在229款可比銀行系QDII產(chǎn)品中，QDII的凈值平均增長(zhǎng)幅度為10.38%，僅有23款年末凈值低于年初。
在目前的銀行QDII產(chǎn)品市場(chǎng)上，海外基金的連結(jié)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性票據(jù)是兩種最主要的產(chǎn)品形式。其中，海外基金的連結(jié)產(chǎn)品在外資銀行所推出的QDII產(chǎn)品中最為普遍。包括花旗、匯豐、東亞、渣打、德意志銀行在內(nèi)的多家銀行都可以提供一系列的海外基金連結(jié)產(chǎn)品，涵蓋的基金品種包括施羅德、貝萊德、美盛、霸菱、百達(dá)、亨德森、富蘭克林鄧普頓等多家海外基金公司的幾十只基金產(chǎn)品。此外，中資銀行中也有相近的產(chǎn)品推出，如招行、興業(yè)等，投資的QDII產(chǎn)品連結(jié)于某一只海外基金，投資的損益與該基金凈值的上漲、下跌相對(duì)應(yīng)。另外一種則是結(jié)構(gòu)性票據(jù)產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)性票據(jù)產(chǎn)品以結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，投入的資金掛鉤于一些海外金融工具和資產(chǎn)，如股票、指數(shù)、基金、商品、匯率等等，投資者的收益并不完全取決于這些掛鉤金融產(chǎn)品的表現(xiàn)，而是更多地依賴于結(jié)構(gòu)產(chǎn)品預(yù)設(shè)的條件和框架。
銀行QDII產(chǎn)品為海外投資提供了更加豐富的選擇，但是由于產(chǎn)品自身的限制，更加適合高凈值投資者的需求。主要原因在于受限于理財(cái)產(chǎn)品的銷售門檻，進(jìn)行銀行QDII產(chǎn)品投資時(shí)單筆投資也必須符合一定的資金量條件。一般來(lái)說(shuō)，購(gòu)買單只QDII產(chǎn)品的資金限制量為5萬(wàn)元人民幣，部分外資銀行對(duì)于QDII產(chǎn)品投資的起始要求為7萬(wàn)元至10萬(wàn)元人民幣。因此投資者如果希望借助于海外基金連結(jié)產(chǎn)品達(dá)成一定的資產(chǎn)配置需求，如在產(chǎn)品類型上希望涵蓋貨幣基金、債券基金、股票型基金的不同需要，在市場(chǎng)上希望達(dá)成新興市場(chǎng)、成熟市場(chǎng)的一定分配，就需要多只基金產(chǎn)品滿足投資組合的需要。進(jìn)一步說(shuō)，定投海外基金是平滑投資成本比較有力的手段，但是借助于銀行的QDII平臺(tái)的話，由于單只產(chǎn)品的投資起始額限制，則定投計(jì)劃中也需要按月投入7萬(wàn)元至10萬(wàn)元以上的資金。另外，相比起境內(nèi)基金公司的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，投資于海外基金，收取的各項(xiàng)費(fèi)用，如申購(gòu)、贖回費(fèi)、基金的管理費(fèi)用等等，均高出一定的水平。
途徑三 私募海外基金 特點(diǎn) 以中國(guó)概念股為主要投資標(biāo)的
事實(shí)上，在上述的兩種投資渠道之外，私募基金在海外運(yùn)作的對(duì)沖基金產(chǎn)品也是境內(nèi)投資者進(jìn)行海外投資、多市場(chǎng)配置資產(chǎn)的一種途徑。好買基金研究中心所發(fā)布的一項(xiàng)研究報(bào)告顯示，2010年有多家私募基金在海外發(fā)行對(duì)沖基金，如淡水泉、盛海、曉楊、明達(dá)、東方港灣、柏坊、天馬、景林、睿信、涌金等。這些海外基金產(chǎn)品的投資范圍是在香港市場(chǎng)乃至于在全球進(jìn)行投資，投資標(biāo)的除股票外，還可涉及多種衍生品、外匯等，這些都是在A股市場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行投資的陽(yáng)光私募基金所不能覆蓋的，因此對(duì)投資者的資產(chǎn)配置具有一定的積極意義。
不過(guò)，在私募基金運(yùn)作的海外基金中，仍是以中國(guó)概念股作為主要的投資標(biāo)的，包括港股、B股以及在其他交易所上市的中國(guó)概念股。這樣選擇的主要原因在于，一方面，在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)前階段，中國(guó)本土的企業(yè)具有良好的成長(zhǎng)性和發(fā)展前景；另一方面，這些公司基本立足于大陸地區(qū)，國(guó)人的文化背景有利于對(duì)中國(guó)本土企業(yè)的理解。所以，對(duì)于境內(nèi)的投資者來(lái)說(shuō)，借助于私募基金運(yùn)作的海外基金達(dá)成多市場(chǎng)配置的目的會(huì)產(chǎn)生一定的局限。但是海外基金的優(yōu)勢(shì)在于能夠發(fā)揮多種金融工具的作用，較單一的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，更容易把握不同市場(chǎng)環(huán)境中的機(jī)會(huì)。同時(shí)，境內(nèi)的運(yùn)作團(tuán)隊(duì)投資風(fēng)格上可能也更加貼近境內(nèi)投資者的需求。
途徑四 在香港開戶買海外基金 特點(diǎn) 品種豐富選擇范圍廣
對(duì)于不了解海外股市的人而言，通過(guò)基金投資海外市場(chǎng)，不失為一條捷徑。雖然目前境內(nèi)的銀行、基金等都已推出了投資海外的QDII產(chǎn)品，但與香港市場(chǎng)上種類豐富的海外基金產(chǎn)品相比，還只是小巫見大巫。
對(duì)于意欲投資海外基金的投資者而言，如何在香港購(gòu)買基金呢？購(gòu)買海外基金最安全有效的方式是前往香港找家銀行開立銀行賬戶，通過(guò)網(wǎng)上銀行購(gòu)買海外基金。此外，投資者還可通過(guò)香港當(dāng)?shù)氐幕鸸局变N處和私人銀行、證券公司、獨(dú)立投資顧問(wèn)、保險(xiǎn)公司等代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行申購(gòu)和贖回基金。
與境內(nèi)投資基金一樣，投資海外基金也有一定的資金門檻。由于香港絕大多數(shù)基金都以美元作為結(jié)算貨幣，也有少部分以歐元、港幣、英鎊、日元、澳元等貨幣結(jié)算。因此，一般而言，首次申購(gòu)一般最少1000美元或1萬(wàn)港元，有的則要上萬(wàn)美元。相比較而言，保險(xiǎn)公司的投連險(xiǎn)資金門檻最低，月供千元便可投資數(shù)只基金。如果通過(guò)月投基金形式（相當(dāng)于境內(nèi)定期定額投資基金）進(jìn)行投資，只要1000港元就可以了。當(dāng)然，由于目前匯市波動(dòng)幅度較大，投資者在認(rèn)購(gòu)基金之前，必須查清楚其是用何種貨幣結(jié)算，因?yàn)樗秘泿诺膮R率走勢(shì)會(huì)直接影響基金的回報(bào)。除了資金門檻，在香港投資基金，需繳費(fèi)用是不能不考慮的。基金費(fèi)用一般包括首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)、基金管理費(fèi)等，有的基金還會(huì)收業(yè)績(jī)表現(xiàn)費(fèi)，其中，首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)比較高，從3%到5%不等，認(rèn)購(gòu)時(shí)直接從認(rèn)購(gòu)金額中扣除。