國際投行正持續(xù)表現(xiàn)出對大宗商品原材料的積極態(tài)度，唱多的品種包括鐵礦石和多種有色金屬。昨天，瑞銀和摩根士丹利分別發(fā)布報告，對2011年的大宗商品原材料價格作出樂觀預(yù)測。其中，瑞銀預(yù)計，2011年有色金屬和鐵礦石都將繼續(xù)維持向上走勢。有色金屬中，銅、鋅、鉛被重點看好；而鐵礦石價格則將持續(xù)處于高位。摩根士丹利也上調(diào)多種金屬的2011年度價位。不過相關(guān)分析師也承認(rèn)，目前部分金屬如銅實際上已經(jīng)失去了基本面支撐。
有色金屬：看好銅鋅鉛
在昨日舉行的“大中華研討會：全球原材料展望”活動上，瑞銀方面預(yù)計，2011年，美元將呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢，而大宗商品價格也將被整體看好。其中，銅、鋅、鉛的市場將最為樂觀。
瑞銀預(yù)計，2011年銅全年現(xiàn)貨均價將達到9149美元/噸，鋅達到2530美元/噸，鉛達到2469美元/噸，與去年相比分別上漲23%、18%和16%。摩根士丹利則在報告中將2011年銅均價預(yù)估上調(diào)24%至9812.25美元/噸。
瑞銀有色分析師林浩祥表示，在工業(yè)金屬的金融屬性逐漸增加的背景下，企業(yè)生產(chǎn)成本上升、市場流動性持續(xù)泛濫以及供給的收縮預(yù)期都將對金屬價格形成支撐。林浩祥預(yù)計，2011年一季度市場將會經(jīng)歷一個補庫存周期，需求會在一、二季度之間達到全年最高點。
雖然投行對銅價不遺余力唱多，但根據(jù)記者與銅冶煉及貿(mào)易企業(yè)交流了解到的情況，業(yè)界對目前處于高位的銅價實際上已經(jīng)非常謹(jǐn)慎，真實需求受到抑制，終端采購持續(xù)疲軟。
對此，瑞銀分析師也對記者表示，“銅基本面已經(jīng)不支持目前銅價”，更多是資金因素在起作用。“根據(jù)我們掌握的資料，目前全球范圍內(nèi)銅精礦生產(chǎn)成本最高不超過1.6美元/磅，而目前的銅價在4.4美元/磅，價格顯然超出基本面。”瑞銀亞太礦業(yè)研究部主管白仲儀對本報記者表示。但他也強調(diào)，2011年全球銅供需依然存在矛盾，銅替代品的研究工作也遠未成熟，在充裕流動性的支持下，銅價理應(yīng)被看好。
對于投行對金屬品種的一致看好，株冶集團高層昨日對本報記者表示，今年金屬市場的不確定性更加多，目前企業(yè)也很難看清遠期形勢。“我們市場部門的決策會原本是半個月開一次，現(xiàn)在一個星期就開一次，市場變化太快。”他表示，從當(dāng)前的供需情況來看，基本面尚整體處于向好態(tài)勢。
鐵礦石：礦山延遲擴產(chǎn)計劃
對于今年的鐵礦石市場，投行也保持了一致看多的態(tài)度。除此外，原本預(yù)計在2013年出現(xiàn)的供需拐點，由于礦山主動推遲擴產(chǎn)計劃，而可能延后至2015年。
瑞銀方面透露，澳大利亞多家礦山已經(jīng)推后了部分鐵礦石項目的擴產(chǎn)計劃。原本預(yù)料2013年全球礦石供需格局將發(fā)生逆轉(zhuǎn)，如今可能要推后1-2年。
“我們原本預(yù)期全球礦石供需格局將在2013年扭轉(zhuǎn)，屆時礦價將下跌。但根據(jù)我們掌握的最新資料，澳大利亞部分礦山在推遲他們的擴產(chǎn)計劃。這就意味著目前供應(yīng)偏緊的局面將往后延續(xù)1-2年。”
瑞銀證券中國股票研究部分析師唐驍波對記者透露。
此前，澳大利亞兩大礦業(yè)巨頭力拓與必和必拓皆對外宣布了擴產(chǎn)計劃。業(yè)界普遍預(yù)計，礦山擴產(chǎn)和最大鋼生產(chǎn)國中國的產(chǎn)量相對趨緩，將使全球鐵礦石供需格局發(fā)生歷史性逆轉(zhuǎn)。而若礦山開始人為推遲擴產(chǎn)計劃，這一逆轉(zhuǎn)時點還將推后。