今天滬市與深圳中小板分別又有1只、4只新股上市。受大盤弱勢影響，五只新股均出現(xiàn)開盤破發(fā)，其中N亞太科開盤跌幅17.50%居首，這種全部低開的場面也創(chuàng)下了一個新的紀錄。盤中，五只個股震蕩下挫。截止收盤，風(fēng)范股份跌幅14.40%，換手率23.93%，報29.96元，亞太科技跌幅13.75%，換手率23.76%，報34.50元，新都化工跌幅12.63%，換手率25.69%，報29.60元，司爾特跌幅7.92%，換手率21.64%報23.94元，鴻路鋼構(gòu)跌幅6.56%，換手率28.92%，報38.31元。
從五股的換手率可以看出，投資者觀望情緒濃厚。也就是說，對于參與打新的投資者來說，幾近全部套牢。不少股民認為引領(lǐng)本次全面破發(fā)的導(dǎo)火索是1月5日以90元天價發(fā)行的華銳風(fēng)電。在分析人士看來,新股上市后破發(fā)的主要原因,還是發(fā)行“三高”問題不能有效解決。
新股涌現(xiàn)破發(fā)潮 發(fā)行市盈率過高是重要原因
進入2011年以來，新股破發(fā)潮的出現(xiàn)并沒有冷卻IPO融資的熱情。就1月份以來的數(shù)據(jù)而言，新股高價發(fā)行態(tài)勢不改，發(fā)行節(jié)奏似有加快的跡象。在2011年1月4日、6日、14日、24日均有5只新股同時進行網(wǎng)上發(fā)行。在同一個月如此集中出現(xiàn)新股“一日五發(fā)”，就過去經(jīng)驗來看尚不多見。同時，今年1月份以來，已完成發(fā)行的單只新股平均募資15.16億元，同比增加約四分之一。
隨著百倍發(fā)行市盈率的新股持續(xù)出現(xiàn)，高價發(fā)行已成為一級市場的常態(tài)。2011年1月份已完成網(wǎng)上發(fā)行的16只新股，平均發(fā)行市盈率竟高達81.81倍，再度刷新了單月新股發(fā)行估值的紀錄。
就所有A股來看，首發(fā)市盈率超過百倍的新股共有16只，其中9只是在2010年11月以來上市的，可見高估值發(fā)行在最近幾個月顯得十分集中。2010年10月-12月，單月首發(fā)平均市盈率分別為59.26倍、67.46倍和75.88倍，呈現(xiàn)依次遞增的狀態(tài)。就已有數(shù)據(jù)來看，2011年1月份的新股發(fā)行估值更是攀升至81.81倍，一舉創(chuàng)出月度新高。
從新股發(fā)行中簽率走高來看，原因可能是多方面的，其中，近期新股頻現(xiàn)首日破發(fā)，讓一級市場投資者對新股的持續(xù)高估值發(fā)行不免存有一絲隱憂，進而挫傷了其打新熱情，可能就是一個重要原因。另外，從市場自身角度而言，目前股市流動性不足，二級市場承接資金脆弱，一級市場的持續(xù)高估值發(fā)行不可持續(xù)，短期內(nèi)風(fēng)險加大，也是集體破發(fā)的重要原因。
五股齊破 表明二級市場不認同高價發(fā)行
2011年才交易3周，新股60%的破發(fā)率創(chuàng)下歷史最高值。對此，多位資深市場人士表示，新股破發(fā)的主因是保薦詢價制度不夠完善以及市場疲軟，而新股破發(fā)有助于調(diào)整新股定價機制，市場擔(dān)憂的叫停IPO的情況基本不會出現(xiàn)。
中原證券策略分析師李俊表示，市場預(yù)期的轉(zhuǎn)換，以及個股三高的特征是新股破發(fā)的主要原因，雖不利二級市場可比公司估值的提高，但對一級市場而言，可望對發(fā)行制度進行有益的改革。
業(yè)內(nèi)人士認為，加強信息披露、敦促參與各方合規(guī)運作是一方面，但病根與解藥，仍在擯棄點石成金的上市審批制。目前，證監(jiān)會已逾兩輪的新股發(fā)行體制改革仍是著力小修小補，避重就輕。解毒之本還是擯棄上市審批制。