“冷門股”的止跌企穩(wěn)和“熱門股”的大幅下挫，讓基金短期排名在新年伊始的半個月內(nèi)產(chǎn)生了劇變，2010年的多數(shù)績優(yōu)基金排名滑落至“中下游”甚至不乏墊底者。這也再一次有力證明：關(guān)注短期排名有多么“不靠譜”！
凈值變動大幅偏離滬深300
新年伊始，市場初現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象，始料未及的變化，多少讓基金有些“措手不及”，多數(shù)基金跑輸其比較基準。
年初至今的2周內(nèi)，市場處于弱勢震蕩格局，滬深300指數(shù)下跌1.16％，股票方向投資基金的整體跌幅接近4%，凈值變動明顯大幅偏離滬深300指數(shù)。
中國銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至上周五，今年以來標準股票型基金下跌4.19％，普通股票型基金跌幅相對較大，下跌4.38％。此外，股票上限為95％的偏股型基金下挫4.04％，股票上限為80%的偏股型基金跌幅相對較小，下跌3.02%。股票上限為95％的靈活配置基金和股票上限為80％的靈活配置型基金分別下挫3.36％和3.64％。
事實上，基金行業(yè)配置嚴重不均衡在去年4季度已經(jīng)十分凸顯，據(jù)了解，基金在批發(fā)零售、醫(yī)藥生物和食品飲料等行業(yè)大比例超配。新年伊始，部分高估值的非周期類股出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，年初以來中小板指數(shù)下跌5.77％，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是下跌達到6.17％。
上海一合資基金公司研究總監(jiān)認為，“目前基金業(yè)整體超配非周期類股，直接導(dǎo)致了周期類行業(yè)上漲時基金業(yè)績跟不上滬深300指數(shù)的腳步。”
短期排名再度洗盤
除基金整體業(yè)績落后于滬深300指數(shù)，基金排名的“大變臉”，也再度讓人們意識到：關(guān)注短期排名有多么“不靠譜”！
周期股的止跌企穩(wěn)以及2010年“熱門股”的大幅下挫，讓基金短期排名在短短9個交易日內(nèi)產(chǎn)生了劇變。2010年的備受關(guān)注的績優(yōu)基金，除“常青樹”王亞偉掌管的華夏大盤和華夏策略外，其余股票方向基金排名基本上位列中下游，甚至不乏墊底者。
再看去年主動投資的股票方向基金前十強，除王亞偉掌管的基金外，其余跌幅均在5%以上，表現(xiàn)甚至落后于基金平均水平。
事實上，如果將時間拉長，透過歷史的數(shù)據(jù)則會發(fā)現(xiàn)，各年基金排名“大挪移”的現(xiàn)象均十分凸顯。
2007年，在牛市中傲視群“牛”的基金，在2008年大熊市中，因為繼續(xù)堅守高倉位排名遭遇墊底。2008年的“抗跌”基金中，在2009年繼續(xù)著“熊市思維”，亦不乏“慘敗”者。2009年收益翻番的明星，在2010年反復(fù)無常的震蕩市中，因為堅守藍籌，排名亦不乏落在中下游者。
對此，基金分析師認為，在市場環(huán)境可能發(fā)生較大變化的情況下，過去的業(yè)績排名參考作用就會下降。而基金過去的業(yè)績是投資能力的最直接證明，因此看排名選基金有一定道理。但問題在于怎么看？過于短期和過于長期的業(yè)績排名參考作用都比較有限。其次是業(yè)績排名的穩(wěn)定性，絕大部分基金短期業(yè)績排名的穩(wěn)定性比較差，因此，應(yīng)該重點評估基金在中期的業(yè)績持續(xù)性。