2011年股市開市以來(lái)，大盤維持震蕩，中小市值題材股更是連續(xù)回調(diào)，嚴(yán)重打擊市場(chǎng)人氣。錯(cuò)綜復(fù)雜的2011年到底會(huì)如何演繹？在2010年業(yè)績(jī)不俗且話語(yǔ)權(quán)大幅提高的私募們的觀點(diǎn)或許值得參考。融資評(píng)級(jí)針對(duì)私募最新的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，針對(duì)2011年市場(chǎng)，私募最高看至4500點(diǎn)，但最低卻看到2400點(diǎn)。
2011年多數(shù)私募樂(lè)觀
2010年私募延續(xù)前幾年高速發(fā)展勢(shì)頭，在業(yè)績(jī)好于公募、券商集合理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)，規(guī)模更是空前擴(kuò)大。2010年全年發(fā)行的信托產(chǎn)品總數(shù)高達(dá)488只，占有史以來(lái)發(fā)行總數(shù)近40%，其中非結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)312只。
截至去年年底，全國(guó)可統(tǒng)計(jì)陽(yáng)光私募投資顧問(wèn)高達(dá)377家，共發(fā)行了證券投資類信托產(chǎn)品1234只，總體管理的資產(chǎn)規(guī)模已超1200億元，私募已成為A股一股不可忽視的生力軍，他們對(duì)市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)也在逐步提高。
面對(duì)極端復(fù)雜的2011年，針對(duì)私募最新調(diào)查結(jié)果顯示，75%的私募對(duì)2011年的A股市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，23%的私募持中性態(tài)度，僅有2%的私募對(duì)2011年的市場(chǎng)悲觀。
對(duì)2011年樂(lè)觀的私募普遍認(rèn)為，2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速雖然會(huì)略有下降，但并不悲觀；上市公司25%左右的增速足夠支撐市場(chǎng)走強(qiáng)；通脹水平在達(dá)到去年11月的高點(diǎn)后會(huì)開始向下。此外，金融、地產(chǎn)的低估值使市場(chǎng)下跌空間不大，所以私募認(rèn)為目前市場(chǎng)已處于底部區(qū)域。
悲觀的私募主要認(rèn)為，通脹會(huì)不斷超預(yù)期，市場(chǎng)進(jìn)入加息周期，緊縮政策使市場(chǎng)機(jī)會(huì)缺乏；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增速會(huì)出現(xiàn)下降，緊縮政策也會(huì)使經(jīng)濟(jì)基本面走弱。
持中性態(tài)度的私募認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，通脹會(huì)維持在高位，調(diào)控政策會(huì)隨時(shí)出臺(tái)，但由于目前市場(chǎng)處于低估值狀態(tài)，市場(chǎng)下跌空間不大，市場(chǎng)維持震蕩可能性極大。
對(duì)于2011年整體走勢(shì)，50%的私募認(rèn)為市場(chǎng)將震蕩上行，33%的私募認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)先抑后揚(yáng)，13%的私募認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)先揚(yáng)后抑，理由是春節(jié)前由于政府的政策已經(jīng)明朗化，短期內(nèi)再加息的可能性不大，低估值的狀態(tài)下走出一波反彈行情的可能性增大，但隨著經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，會(huì)爆發(fā)出新的問(wèn)題，通脹水平也會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，市場(chǎng)會(huì)再度下行。認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)震蕩下行的私募為4%。
最看好新興行業(yè)、消費(fèi)
對(duì)于2011年上證指數(shù)運(yùn)行空間的判斷，調(diào)查結(jié)果顯示私募最高看至4500點(diǎn)，最低看2400點(diǎn)。
其中46.67%的私募認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)位于2600點(diǎn)-3500點(diǎn)區(qū)間運(yùn)行，呈震蕩攀升格局。24.44%的私募認(rèn)為運(yùn)行區(qū)間在2800點(diǎn)-3800點(diǎn)之間。17.78%的私募對(duì)市場(chǎng)比較樂(lè)觀，認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)走高至4200點(diǎn)，低位為2700點(diǎn)。更有2.22%的私募看高至4500點(diǎn)，而看跌至2400點(diǎn)的悲觀私募也有8.89%。
截至昨日收盤，上證指數(shù)報(bào)收于2821點(diǎn)，按照私募觀點(diǎn)，指數(shù)下行空間似乎十分有限。
貨幣政策收緊的程度，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)影響極大，調(diào)查結(jié)果顯示大多數(shù)私募認(rèn)為，2011年貨幣政策會(huì)維持從緊的格局。對(duì)于市場(chǎng)極度關(guān)注的通脹，私募界也持較為一致的觀點(diǎn)，認(rèn)為2011年通脹會(huì)繼續(xù)維持在高位，沒(méi)有私募認(rèn)為通脹水平會(huì)低于3%。
具體而言，63.83%的私募認(rèn)為CPI將維持在4%~5%的水平。21.28%的私募認(rèn)為通脹水平會(huì)高達(dá)5%-6%，更有2.12%的私募將通脹看高至6%~7%。僅有12.77%的私募認(rèn)為通脹會(huì)處于3%~4%水平，但這也超過(guò)了通脹的警戒線。
最近樓市再次出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的狀況，特別是二、三線城市，房地產(chǎn)調(diào)控接下來(lái)會(huì)如何演繹？多數(shù)私募認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控會(huì)進(jìn)一步加碼。就房地產(chǎn)股票而言，普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為地產(chǎn)股估值偏低，已跌無(wú)可跌，可能出現(xiàn)階段性機(jī)會(huì)，近幾個(gè)交易日，地產(chǎn)股反彈或許正好驗(yàn)證了這一觀點(diǎn)。
對(duì)于2011年的投資機(jī)會(huì)，七大新興行業(yè)、消費(fèi)成為最受歡迎的品種，其次是藍(lán)籌股，由于估值處于歷史底部，估值修復(fù)引發(fā)的階段性機(jī)會(huì)可能隨時(shí)來(lái)臨，周期性板塊也會(huì)有輪動(dòng)的機(jī)會(huì)存在。
去年曾被絕大多數(shù)私募看好的醫(yī)藥股則被遺棄，僅18.18%的私募看好醫(yī)藥，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)兩年的牛市后，醫(yī)藥股是否會(huì)在2011年迎來(lái)調(diào)整，不妨拭目以待。