臨近春節(jié),股市仍然處于“嚴(yán)冬”氣氛中,“牛氣”不足。上市公司年報(bào)披露已經(jīng)拉開帷幕,整體業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),更有不少公司的業(yè)績(jī)超越預(yù)期。本報(bào)今日對(duì)2010年業(yè)績(jī)預(yù)告修正的個(gè)股進(jìn)行深度掃描,解讀業(yè)績(jī)預(yù)告頻頻“變臉”的原因,挖掘相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。
9只個(gè)股業(yè)績(jī)向上修正超五成
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,S*ST圣方于1月8日拉開年報(bào)披露序幕,而上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告比較密集,有27家公司在已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的基礎(chǔ)上對(duì)2010年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正業(yè)績(jī),占修正公司總數(shù)的66.67%,餐飲旅游行業(yè)的公司業(yè)績(jī)修正超預(yù)期占多較多。
統(tǒng)計(jì)顯示,截至1月9日,滬深兩市已有777家上市公司發(fā)布了2010年業(yè)績(jī)預(yù)告,471家公司預(yù)增,幅度都在30%以上,占業(yè)績(jī)預(yù)告公司的62%,其中中小板公司占據(jù)了七成,為342家,創(chuàng)業(yè)板公司也有26家預(yù)增;業(yè)績(jī)預(yù)盈和預(yù)平的公司分別為59家和80家,業(yè)績(jī)預(yù)虧、預(yù)降公司為138家,業(yè)績(jī)不確定公司5家。
近期有27家公司對(duì)已發(fā)已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行二次修正,近七成業(yè)績(jī)超預(yù)期。其中,*ST張股(向上修正371.40%)、華茂股份(向上修正250.00%)、ST太光(向上修正189.87%)、ST東海A(向上修正106.79%)、江特電機(jī)(向上修正100.00%)、華麗家族(向上修正80.00%)、新都酒店(向上修正68.64%)、衛(wèi)士通(向上修正60.00%)和中遠(yuǎn)航運(yùn)(向上修正57.49%)等9只個(gè)股業(yè)績(jī)向上修正超五成。
比較典型的是華麗家族,修正前預(yù)計(jì)2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)400%,修正后預(yù)計(jì)公司2010年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)430%—480%,上年同期凈利潤(rùn)9471萬(wàn)元,每股收益0.18元。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因是公司將上海弘圣48.47%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給搜候(上海)投資公司,該項(xiàng)轉(zhuǎn)讓增加公司凈利潤(rùn)約3.9億元;公司蘇州項(xiàng)目2010年開始銷售,給公司帶來(lái)約1億元凈利潤(rùn)。
在2010年業(yè)績(jī)修正的公司中,有8家公司的業(yè)績(jī)向下修正。其中,ST皇臺(tái)最悲慘,公司在2010年10月29日尚且“報(bào)喜”稱全年凈利潤(rùn)有望達(dá)780萬(wàn)—1093萬(wàn)元,而1月5日發(fā)布二次業(yè)績(jī)預(yù)告稱,修正后2010年1-12月凈利潤(rùn)約-3600萬(wàn)元—-4200萬(wàn)元,同比由盈轉(zhuǎn)虧;基本每股收益約-0.203元—-0.237元。2009年1-12月凈利潤(rùn)642.91萬(wàn)元,基本每股收益0.04元。業(yè)績(jī)修正原因是原預(yù)計(jì)白酒營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)147.23%,但由于部分市場(chǎng)未達(dá)到預(yù)定的銷售目標(biāo),目前預(yù)計(jì)白酒營(yíng)業(yè)收入僅較去年同期增長(zhǎng)約97.32%;公司1.6萬(wàn)噸酒精生產(chǎn)線機(jī)器設(shè)備被政府列入淘汰落后產(chǎn)能項(xiàng)目,該項(xiàng)目固定資產(chǎn)清理后將轉(zhuǎn)入營(yíng)業(yè)外支出核算,形成約768.06萬(wàn)元的損失;公司與長(zhǎng)城資產(chǎn)蘭州辦事處、農(nóng)行武威分行協(xié)商解決共4060萬(wàn)元借款本金及其利息的債務(wù)核銷問題,因故未能在2010年12月31日前達(dá)成協(xié)議或履行完協(xié)議,原預(yù)計(jì)將產(chǎn)生的3300萬(wàn)元非經(jīng)常性損益,不能計(jì)入2010年度營(yíng)業(yè)外收入核算。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,2010年業(yè)績(jī)修正超預(yù)期的個(gè)股1月表現(xiàn)較強(qiáng),18只個(gè)股業(yè)績(jī)向上向上修正業(yè)績(jī)1月股價(jià)上漲,而*ST張股(11.96%)、華茂股份(11.41%)、匯川技術(shù)(8.63%)、衛(wèi)士通(7.65%)和珠江實(shí)業(yè)(7.12%)等5只個(gè)股1月股價(jià)上漲7%以上。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,進(jìn)入1月份年報(bào)將陸續(xù)披露,不少業(yè)績(jī)?cè)龇^大的公司股價(jià)已經(jīng)開始表現(xiàn),而那些出乎市場(chǎng)預(yù)料的大幅向上修正業(yè)績(jī)公司機(jī)遇就會(huì)更多一些,后市將會(huì)有所表現(xiàn)。
餐飲旅游2010年業(yè)績(jī)超預(yù)期最多
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至昨日,滬深A(yù)股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年業(yè)績(jī)預(yù)告類型,其中,無(wú)論是從修正業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司的家數(shù)上,還是從業(yè)績(jī)預(yù)告修正的深度上,餐飲旅游行業(yè)都是最值得關(guān)注的行業(yè)之一。本行業(yè)2010年度業(yè)績(jī)超預(yù)期的*ST張股、ST東海A和新都酒店三家公司中,*ST張股將業(yè)績(jī)變動(dòng)預(yù)告數(shù)從141.10%提升到512.5%,修正了371.40%;ST東海A將業(yè)績(jī)變動(dòng)預(yù)告數(shù)從33.26%提升到140.05%,修正了106.79%;而新都酒店則將業(yè)績(jī)變動(dòng)預(yù)告數(shù)從43.84%提升到112.48%,修正了68.64%。
從技術(shù)層面上看,自2008年的熊市以來(lái),本行業(yè)的基本趨勢(shì)一直是在上漲,但以2010年最為曲折坎坷。本行業(yè)2010年初開盤的3041.10點(diǎn),年末以3057.23點(diǎn)完美收官,累計(jì)上漲了1.18%,2010年總體表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。具體來(lái)看,本行業(yè)日線從年初早些時(shí)候收復(fù)半年線后,在4月份之前都呈現(xiàn)箱式整理狀態(tài),沒有大漲大跌,但自5月初跌破半年線后,即開始持續(xù)狂泄,從3000點(diǎn)左右跌至7月初的年內(nèi)低點(diǎn)2366.44點(diǎn)。此后又開始了長(zhǎng)達(dá)半年的反彈,持續(xù)走高,半年線于8月初失而復(fù)得,并于2010年11月10日達(dá)到高潮,創(chuàng)下了3470.08點(diǎn)的年內(nèi)新高。而后至今,日線又開始了震蕩整理,半年線再次被確認(rèn)為支撐線,但好景不長(zhǎng),在2010年底和今年初半年線又成為日線反復(fù)爭(zhēng)奪的目標(biāo),不僅2010年底收紅,且2011年第一個(gè)交易日也迎來(lái)了開門紅。但未來(lái)走勢(shì)如何,還需投資者拭目以待。
從基本面上來(lái)看,2010年以來(lái)本行業(yè)的利好消息頻發(fā),國(guó)家大力支持旅游經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。世博會(huì)的帶動(dòng)效應(yīng)也比較明顯,根據(jù)國(guó)家旅游局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,上海世博會(huì)對(duì)中國(guó)旅游經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響,世博旅游帶來(lái)的直接經(jīng)濟(jì)效益將超過800億元。而隨著“十二五”期間《國(guó)民旅游休閑綱要》的實(shí)施,我國(guó)將通過大力開展休閑宣傳教育,大力推動(dòng)休閑產(chǎn)業(yè)發(fā)展,初步形成較完善的休閑產(chǎn)品體系,培育一批與國(guó)際接軌的休閑城市、休閑企業(yè)、休閑品牌,推動(dòng)旅游發(fā)展轉(zhuǎn)型邁出實(shí)質(zhì)性步伐。此外,年初境外旅客離境退稅政策在海南的正式試點(diǎn)實(shí)施,以及上海向中央有關(guān)部門遞交的開展購(gòu)物離境退稅試點(diǎn)的申請(qǐng),也都是本行業(yè)的重大利好消息。
國(guó)元證券(000728,股吧)認(rèn)為,宏觀經(jīng)濟(jì)方面,國(guó)家貨幣政策已由寬松貨幣向緊縮貨幣轉(zhuǎn)變,這必然導(dǎo)致市場(chǎng)由資金驅(qū)動(dòng)型逐步向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變;國(guó)家“十二五”規(guī)劃將調(diào)結(jié)構(gòu)擴(kuò)內(nèi)需作為中國(guó)未來(lái)五年發(fā)展的第一要?jiǎng)?wù)進(jìn)一步奠定了國(guó)家未來(lái)幾年發(fā)展經(jīng)濟(jì)的主基調(diào),即擴(kuò)大內(nèi)需,刺激消費(fèi)。因此,在通脹以及消費(fèi)持續(xù)升級(jí)雙重背景下,看好行業(yè)內(nèi)具有研發(fā)能力和議價(jià)能力的龍頭企業(yè)。
*ST張股:向上修正業(yè)績(jī)“冠軍”
根據(jù)*ST張股12月28日公告顯示,業(yè)績(jī)預(yù)告修正,修正前2010年預(yù)計(jì)盈利200-400萬(wàn)元,預(yù)增幅度在133.84%至141.1%之間。業(yè)績(jī)修正后,2010年預(yù)計(jì)盈利1400-1700萬(wàn)元,預(yù)增幅度在306.25%至512.5%之間,修正之后業(yè)績(jī)上升了371.40%,成為目前修正業(yè)績(jī)超預(yù)期最給力的個(gè)股。事實(shí)上,上年同期凈利潤(rùn)-96.97萬(wàn)元,每股收益-0.04元。業(yè)績(jī)修正原因是2010年度張家界地區(qū)接待游客人數(shù)創(chuàng)歷史新高,公司下屬景區(qū)景點(diǎn)四季度營(yíng)業(yè)收入同比大幅度增加;2010年度公司剝離不良資產(chǎn)工作取得重大進(jìn)展,公司通過于農(nóng)行張家界市分行簽訂利息減免協(xié)議獲得利息減免截止2010年6月30日所欠利息719.27萬(wàn)元,因張家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率計(jì)提利息,故此次與張家界農(nóng)業(yè)銀行簽署的《減免利息協(xié)議》對(duì)公司本年度利潤(rùn)影響約882萬(wàn)元。
從近三年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看,2008年每股收益為-0.1元,2009年每股收益為-0.19元,2010年前三季度為0.05元,今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1031.23萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)214.13%。近期公司動(dòng)態(tài)顯示,11月26日,擬505萬(wàn)元收購(gòu)張家界國(guó)際大酒店27%股份。收購(gòu)?fù)瓿珊蠊緦⒊钟?00%股份。張家界國(guó)際大酒店成立至今歷時(shí)已久,酒店設(shè)備陳舊,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,酒店經(jīng)營(yíng)處于劣勢(shì),長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。本公司完成股權(quán)收購(gòu)后,公司將對(duì)酒店實(shí)施債轉(zhuǎn)股,改變其資本結(jié)構(gòu),降低經(jīng)營(yíng)虧損,并有利于公司未來(lái)長(zhǎng)期健康發(fā)展。11月16日,股東大會(huì)通過關(guān)于公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的議案。擬6.36元/股向經(jīng)投集團(tuán)、武陵源旅游公司、森林公園管理處發(fā)行10079.97萬(wàn)股股份收購(gòu)環(huán)保客運(yùn)100%股權(quán)。向經(jīng)投集團(tuán)、武陵源旅游公司、森林公園管理處發(fā)行股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。環(huán)保客運(yùn)主要從事在張家界市武陵源核心景區(qū)內(nèi)以環(huán)保客車為交通工具向游客提供運(yùn)輸服務(wù)。環(huán)保客運(yùn)享有武陵源核心景區(qū)內(nèi)游客運(yùn)輸獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán),期限為45年。根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè),環(huán)保客運(yùn)2011、2012、2013、2014年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別為4858.90萬(wàn)元、5182.6萬(wàn)元、6406.76萬(wàn)元、6392.24萬(wàn)元。
中投證券給予公司中長(zhǎng)期“推薦”的投資評(píng)級(jí)。在不考慮環(huán)保車提價(jià)和楊家界索道的情況下,預(yù)期公司2010年-2012年EPS分別為0.07元、0.23元、0.28元。按照景區(qū)類子行業(yè)平均合理動(dòng)態(tài)PE40倍,公司合理目標(biāo)價(jià)在9.2元左右。若再考慮隱性資產(chǎn)楊家界索道的盈利潛力,以及公司未來(lái)在張家界市的資源整合可能性。
華茂股份業(yè)績(jī)向上修正2.5倍
華茂股份1月5日業(yè)績(jī)預(yù)告表示,修正后,預(yù)計(jì)2010年1-12月凈利潤(rùn)約35355萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)350—400%;基本每股收益約0.56元/股。2009年1-12月凈利潤(rùn)7109.66萬(wàn)元,基本每股收益0.113元。業(yè)績(jī)修正主要原因是,由于紡織品市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn),產(chǎn)品價(jià)格上漲、毛利率上升,導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅回升;公司報(bào)告期通過深交所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)累計(jì)出售所持有的宏源證券股份1830萬(wàn)股,大幅增加2010年度投資收益。公司2010年度凈利潤(rùn)中,計(jì)入非經(jīng)常性損益項(xiàng)目金額約24792萬(wàn)元,約占2010年度凈利潤(rùn)的70.12%。非經(jīng)常性損益主要是來(lái)自于處置宏源證券股份產(chǎn)生的凈利潤(rùn)約22284萬(wàn)元和政府補(bǔ)貼增加的凈利潤(rùn)約2508萬(wàn)元。
該公司在三季報(bào)中給出的預(yù)測(cè)。當(dāng)時(shí)華茂預(yù)計(jì)2010年1-12月凈利潤(rùn)15000-17500萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)100.00%-150.00%;基本每股收益0.24元-0.28元。2010年業(yè)績(jī)修正超預(yù)期影響股價(jià)飆升,月內(nèi)股價(jià)上漲11.41%,最新股價(jià)為9.96元。事實(shí)上,新年開市后第一個(gè)交易日,華茂股份業(yè)績(jī)向好預(yù)期而牢牢封住漲停。
華茂股份2010年10月到12月期間,公司通過深交所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)累計(jì)出售所持有的宏源證券股份1830萬(wàn)股,至2010年12月31日止,公司不再持有宏源證券股份。以上所出售宏源證券股票將增加2010年度投資收益,實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)約為22284萬(wàn)元,約占2009年全年凈利潤(rùn)的313.43%。
國(guó)元證券認(rèn)為,毛利率提升,紡織與金融并舉,對(duì)公司給予“增持”評(píng)級(jí)。公司按一參一控要求減持宏源證券股份328萬(wàn)股,占宏源證券總股本的0.22%,稅后利潤(rùn)約為5094.98萬(wàn)元,公司2010年、2011年、2012年的EPS為0.47元、0.49元、0.54元(含金融股權(quán)投資和可交易金融資產(chǎn)價(jià)值)。
ST太光業(yè)績(jī)預(yù)虧變預(yù)盈
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,ST太光最初于2010年11月10日公布了年度業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)2010年度將同比下降42.09%,出現(xiàn)虧損,著實(shí)讓投資者捏了一把汗。但一個(gè)多月后的12月20日,其修正了上述業(yè)績(jī)預(yù)告,并預(yù)計(jì)2010年度將同比上升147.78%,實(shí)現(xiàn)盈利。
ST太光2010年開盤9.05元,收盤10.41元,全年累計(jì)上漲了15.41%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。其股價(jià)在年初漲勢(shì)凌厲,并于3月19日創(chuàng)下年內(nèi)新高的12.91元,此后開始走低,于5月11日失去半年線,并于7月5日跌至年內(nèi)最低的7.90元。之后開始慢慢反彈,于9月初收復(fù)半年線,并獲得半年線的有力支撐。其最新收盤10.56元,今年以來(lái)上漲了1.44%。
公司2010年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-875.27萬(wàn)元,同比減少了32.80%;2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-795.28萬(wàn)元,同比減少了4333.49%;2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.79萬(wàn)元,同比減少了94.38%;其2010年前三季度實(shí)現(xiàn)基本每股收益-0.097元,2009年為-0.088元,2008年為0.002元。很明顯,其業(yè)績(jī)?cè)诔掷m(xù)下滑。
公司于2010年11月10日公告稱,公司原有業(yè)務(wù)基本停頓,公司債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,盡管公司為改善經(jīng)營(yíng)狀況積極經(jīng)營(yíng)液晶薄膜顯示面板產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù),但該項(xiàng)業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較低,因而公司2010年度業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊霈F(xiàn)虧損,經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算,2010年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損約1130萬(wàn)元。這著實(shí)很令投資者擔(dān)憂。但這份公告同時(shí)稱,為了給公司業(yè)務(wù)正常運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造條件,公司2010年度加大了對(duì)應(yīng)收債權(quán)的催收力度,并于近日,公司收到債務(wù)人慧峰信源科技(北京)有限公司償還的款項(xiàng)人民幣1500
萬(wàn)元,本次收回應(yīng)收款項(xiàng)預(yù)計(jì)增加公司利潤(rùn)約為人民幣68萬(wàn)元。這也給了投資者一線希望。
果不其然,公司又于12月20日公告了修正后的業(yè)績(jī)預(yù)告。該預(yù)告稱,公司在2010年11月10日預(yù)告后,再次收到債務(wù)人慧峰信源償還的款項(xiàng)人民幣1423.48萬(wàn)元。2010年度,公司共收回慧峰信源債權(quán)2923.48萬(wàn)元,上述應(yīng)收款項(xiàng)的收回預(yù)計(jì)增加公司利潤(rùn)約為1607.91萬(wàn)元。