據(jù)Wind統(tǒng)計，11月新基金的發(fā)行數(shù)量又上一個新臺階，約有近30家基金公司累計發(fā)行了34只新基金。而在這些新產(chǎn)品中，“抗通脹主題”、“主題優(yōu)勢”、“消費領(lǐng)航”、“環(huán)保新能源”、“主題新動力”等等主題基金又更為顯眼。
事實上今年以來，在錯綜復(fù)雜的動蕩市場行情中，不少基金公司都在賣力地擴大規(guī)模、賣力地宣傳旗下主題基金的投資機會。但是，接受采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，目前所謂的“主題基金”更多的是偏向于一種概念上的炒作，投資者還是要謹(jǐn)慎選擇。
概念“主題”似浮云 同質(zhì)化顯現(xiàn)
在熱鬧的主題基金背后，什么才是真正的“主題基金”引起了不少投資者的關(guān)注。在采訪中，幾位業(yè)內(nèi)人士都表示，當(dāng)前的主題基金同質(zhì)化現(xiàn)象已顯現(xiàn)，且偏離了所謂“主題”本來的面貌，成為了一種銷售噱頭。
隨著主題基金“大行其道”，同質(zhì)化現(xiàn)象也愈發(fā)顯現(xiàn)。中海環(huán)保新能源主題基金的擬任基金經(jīng)理夏春暉表示，目前各基金公司紛紛“扎堆”抗通脹、消費、軍工、央企重組以及區(qū)域開發(fā)等各類主題投資，主題基金也出現(xiàn)了同質(zhì)化現(xiàn)象。
另一方面，從已有的一些主題基金業(yè)績表現(xiàn)來，其實并不突出，優(yōu)勢也并不那么明顯。“主題基金基本上什么都可以投，所以沒什么區(qū)別。就拿消費類主題來說，所謂消費的范圍非常廣，對于基金來說還是什么行業(yè)都能涉及，這與其他行業(yè)基金并沒有什么區(qū)別，”好買基金研究中心研究員曾令華表示。
根據(jù)一些新發(fā)基金的說明來看，所謂“主題”還是著重于熱點行業(yè)。像正在招募中的金鷹主題優(yōu)勢基金所說的“投資主題”，就是指國內(nèi)外實體經(jīng)濟、政府政策、科學(xué)技術(shù)、社會變遷、金融市場等層面已經(jīng)發(fā)生或預(yù)期將發(fā)生的，將導(dǎo)致行業(yè)或企業(yè)競爭力提升、盈利水平改善的驅(qū)動因素，重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域振興、科技進步、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、社會結(jié)構(gòu)變遷所帶來的投資主題。具體說來，可供基金配置的投資主題包括但不限于內(nèi)需增長、消費提振與升級、出口增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化、投資結(jié)構(gòu)與布局改善、社會保障與醫(yī)療改革、節(jié)能減排、環(huán)保、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化、新能源、新材料及新科技的應(yīng)用、城市化的進程、人口老齡化、社會收入分配改革、匯率改革、金融制度的改革和發(fā)展、金融工具的創(chuàng)新、經(jīng)濟全球化等等所帶來的投資主題。
有業(yè)內(nèi)人士表示，在目前國內(nèi)主題基金貫徹不夠深入的情況下，“主題”大多都是鏡花水月，所以說如果失去了主題方向，行業(yè)主題也難以領(lǐng)先。
據(jù)介紹，“主題投資”起源于上世紀(jì)90年代，該投資理念從影響經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)盈利的關(guān)鍵性、趨勢性因素出發(fā)，通過宏觀層面的分析，進而將能夠受惠的產(chǎn)業(yè)和上市公司納入投資范圍。“主題基金其實只是一種投資方法，和價值投資方法類似。最好引入這一投資方法的是原嘉實主題基金的基金經(jīng)理、現(xiàn)隆圣投資管理公司總經(jīng)理王貴文。而目前發(fā)行的主題基金更傾向于是一種‘概念’。”曾令華告訴記者。
“主題基金”受追捧 基金追逐增長新動力
盡管股民、基民心中的牛市行情越來越模糊，但是基金發(fā)行“主題化”的趨勢卻在明晰，發(fā)行熱度有增無減。不僅是11月份新發(fā)的各類主題基金，來自天相投顧的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，今年以來獲批或成立的主題基金已接近20只，包括節(jié)能環(huán)保、區(qū)域振興、內(nèi)需消費、醫(yī)藥保健等不同主題投資的基金陸續(xù)成為市場熱點。
從此類新基金投資的方向來看，基本上集中于消費、新興產(chǎn)業(yè)、大宗商品、新能源等近期熱點行業(yè)，而各位擬任基金經(jīng)理對熱點也各有各的看法。
近期基金公司普遍看好大消費行業(yè)，并紛紛布局消費主題基金。據(jù)統(tǒng)計，僅11月在發(fā)的消費主題基金就有4只，加上市場存在的華寶寶康消費、長城消費、消費增長、金元比聯(lián)消費、易方達消費行業(yè)，“消費”主題基金的總數(shù)將上升為9只。
招商上證消費80ETF擬任基金經(jīng)理王平此前就表示，中國經(jīng)濟已然步入經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，在新五年規(guī)劃的引導(dǎo)下，消費行業(yè)將獲更多政府支持。這意味著，GDP指標(biāo)放緩的同時，消費占國民生產(chǎn)總值的比重將明顯提高。隨著中國收入分配制度的完善以及人均收入的日益提高，消費貢獻率應(yīng)該會不斷上升，未來經(jīng)濟的發(fā)展中，消費很可能將成為中國經(jīng)濟增長的第一大驅(qū)動力。
此外，像摩根士丹利華鑫消費領(lǐng)航基金是致力挖掘并投資于消費行業(yè)和受消費數(shù)量增長的相關(guān)行業(yè)；國投瑞銀中證下游消費與服務(wù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金是著重于全市場消費行業(yè)指數(shù)基金。
對于新能源主題的把握，中海環(huán)保新能源主題基金擬任基金經(jīng)理夏春暉認(rèn)為，未來幾年環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)將為市場帶來新的增長引擎，新能源等新興產(chǎn)業(yè)是與節(jié)能減排相關(guān)的新興產(chǎn)業(yè)，按照節(jié)能減排目標(biāo)改造的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)將獲得發(fā)展機遇。
此外，也有綜合關(guān)注各行業(yè)“新動力”的主題投資。如嘉實主題基金掌門人鄒唯就表示，中國經(jīng)濟目前正在尋找加快經(jīng)濟增長方式改變、并支持未來5-10年經(jīng)濟增長的新動力。現(xiàn)階段市場高度重視可以支持經(jīng)濟持續(xù)增長或推動經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型的新引擎，如具備“新技術(shù)、新消費、新能源、新模式”等特點的成長型企業(yè)，長期投資收益較高。
關(guān)注基金風(fēng)格 莫被名稱迷惑
面對市場上名目繁多的基金品種，晨星基金研究中心分析師鐘恒近期表示，目前市場上出現(xiàn)許多以消費、通脹為主題的主動管理型基金，也有一些跟蹤某個行業(yè)指數(shù)的指數(shù)基金。對于指數(shù)基金來說，它們的投資標(biāo)的可能會更集中在某個行業(yè)中，如金融地產(chǎn)指數(shù)。這類指數(shù)基金的表現(xiàn)會受這些行業(yè)的周期性變化而波動，相比投資范圍更廣的基金來說，這類基金波動風(fēng)險會相對較大。而對于主動管理的基金來說，相比國外，目前國內(nèi)的以行業(yè)命名的基金的可投資范圍還是比較大，比跟蹤單個行業(yè)的指數(shù)基金要好一些。但某些行業(yè)也會因為契約的限制而被排除在外，建議投資者投資這類基金時可考慮以衛(wèi)星組合來配置。
曾令華強調(diào)說，每只基金的投資風(fēng)格會存在差異，在購買基金前，投資者首先要關(guān)注的是基金的風(fēng)格，只有深入了解基金風(fēng)格及基金經(jīng)理實際操作的業(yè)績等情況，才能找到適合自己的合理投資。
東吳基金首席理財師錢巍建議投資者，投資基金時主要關(guān)注基金公司的投資能力，特別是基金經(jīng)理的投資能力，比如在牛市中的獲利能力、在熊市中的抗風(fēng)險能力，與基金規(guī)模的關(guān)聯(lián)度等。
此外，分析人士提醒投資者，對于一只新基金來說，最需要關(guān)注的是產(chǎn)品設(shè)計定位、基金公司實力背景、基金經(jīng)理個人能力、投資時機選擇等方面。目前主題類基金只是憑借具有明顯個性特征的投資目標(biāo)和投資標(biāo)的來吸引投資者眼球。由于主題類基金可能只專攻某一行業(yè)股票，風(fēng)險同樣不小，所以對主題類基金也不可期望過高，投資者應(yīng)該對基金創(chuàng)新保持平和的心態(tài)。此外，對待主題投資應(yīng)講科學(xué)，要理性判斷主題基金的投資價值。