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        基金10月以來首次減倉 績優(yōu)基金劇烈洗牌
        2010-11-22   作者:賈華斐  來源:第一財經(jīng)日報
         
        【字號

            11月11日以來,市場出現(xiàn)了較大幅度的下跌,使得股指自9月底以來的漲勢告一段落。在這一階段,除個別產(chǎn)品外,偏股基金凈值整體呈現(xiàn)虧損狀況,收益低于債券型基金。從不同基金的表現(xiàn)看,與此前階段相比,一些在上漲期間表現(xiàn)良好的基金在下跌過程中的短期損失較大。
          階段性下跌之后,后市看多還是看空?從基金公司的倉位策略來看,各家基金在這點上分歧較大。雖然基金整體呈現(xiàn)減倉趨勢,但也有部分基金在市場下跌過程中選擇了加倉。
          “有這種分歧并不奇怪。”一位基金經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》記者表示,市場對10月至今的上漲是否具有可持續(xù)性本就存在較大分歧,對11日開始的下跌也有不同的看法,部分人認為上漲趨勢不會改變,這部分人將下跌視為建倉的機會,而一些不太樂觀的基金經(jīng)理對基本面的情況本就存疑,行情一旦有變即立刻逃出。

          前期績優(yōu)基金業(yè)績較差

          受到下跌的影響,股票型基金和偏股混合型基金的業(yè)績整體呈現(xiàn)虧損狀態(tài),除個別基金外,凈值增長率均為負。從11日至今的階段性表現(xiàn)來看,股票型基金和混合型基金的整體表現(xiàn)不如債券型基金。
          不同基金的業(yè)績表現(xiàn)不一。在11日至19日滬指大跌7.28%的情況下,股票型基金的平均收益率為-6.38%,混合型基金平均收益率為-4.99%,債券型基金平均收益率為-1.22%。
          個別的基金逆勢上漲。其中,匯添富醫(yī)藥保健基金上漲2.43%,銀華成長先鋒基金上漲2.39%,銀華內(nèi)需上漲0.51%,是市場中僅有的三只取得正收益的股票型基金。
          這與下跌階段個別股票的上漲密不可分。在下跌過程中,個別板塊呈現(xiàn)出了一定的抗跌性。如醫(yī)藥指數(shù)同期僅下跌3.13%,食品指數(shù)下跌5%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.21%。醫(yī)藥板塊中的華東醫(yī)藥、片仔癀等逆勢上漲,銀華基金重倉的神州泰岳等創(chuàng)業(yè)板個股逆勢上漲。
          耐人尋味的是,近期凈值表現(xiàn)墊底的一些基金恰恰為10月1日至11月11日上漲階段表現(xiàn)最好的基金。如11日至今業(yè)績墊底的景順長城公司治理基金區(qū)間收益率為-12.21%,而該基金在10月1日后的上漲階段漲幅為23.05%,位居全市場第三。
          此外,除指數(shù)基金外,下跌階段表現(xiàn)倒數(shù)第二的基金東吳行業(yè)輪動,收益率-11.90%,該基金為前三季度所有股票型和偏股型基金業(yè)績收益第三位的基金,倒數(shù)第三位的光大保德信核心基金在上升階段的收益率也不錯,18.55%的收益率排在同類基金的第12位。
          不過,也有在上升和下跌階段均表現(xiàn)良好的基金。如銀華內(nèi)需基金在上升階段排在同類基金的第6位,所有開放式基金第11位,而下跌階段排在第3位。
          “這說明大多數(shù)基金對于這次下跌都是沒有準備的,不只基金,整個市場都沒有準備。”一位基金分析人士指出,許多前期漲幅較大的股票在下跌過程中面臨了幅度較深的調(diào)整。重倉這些股票的基金可能面臨了較大的凈值損失。

          10月以來首次減倉

          行情的迅猛變化使基金在自10月以來連續(xù)加倉后首次出現(xiàn)減倉。不過,經(jīng)過小幅減倉之后,股票型基金和偏股混合型基金的倉位水平依舊處于相對高位。
          德圣基金研究中心截至11月18日的基金倉位測算數(shù)據(jù)顯示,上周,各類以股票為主要投資方向的主動型基金繼續(xù)小幅減倉。可比主動股票基金平均倉位為88%,相比前周降低1.75%;偏股混合型基金平均倉位為82.45%,相比前周降低1.76%;配置混合型基金平均倉位73.78%,相比前周降低2.21%。
          不過,在11月12日到18日之間,上證指數(shù)下跌8.97%,滬深300(3178.846,0.00,0.00%)指數(shù)下跌10.31%,有一些減倉屬于因股票市值下跌導(dǎo)致的被動減倉。
          扣除被動倉位變化來看,各基金之間存在一定的分歧,增倉與減倉的基金各約占一半比例。其中,119只基金主動增倉幅度超過2%,其中24只基金主動增倉超過5%。另一方面,測算數(shù)據(jù)顯示主動減持超2%的基金數(shù)量達到127只,其中48只基金主動減持幅度超過5%。
          從基金公司層面看,債券基金方面,博時、萬家、信誠、長盛等逆勢加倉5%以上,股票型方面易方達、廣發(fā)、華寶等旗下部分基金主動增倉6%以上。增倉的基金中部分為前期倉位較低者。
          而減倉力度較大的基金公司有新華、中銀、信誠、中郵等中小基金公司,平均主動減倉達10%以上。此外,一些大型基金公司旗下風格較為積極的基金也迅速減倉,如嘉實、富國、南方等旗下部分基金平均減倉6%。
          有個別基金減倉幅度較大。如易方達中小盤基金,按照德圣基金研究中心的測算,截至11月11日,該基金的倉位為92.34%,但截至11月18日,倉位就下跌至79.67%,一周之內(nèi)減倉比例高達12.67%,凈變動為-11.86%。除此以外,中郵主題基金的倉位變動也高達-10.44%,凈變動達-9.13%。

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