|
民族證券點評稱，公司是深圳地區(qū)惟一的燃?xì)夤⿷?yīng)商，在全國燃?xì)夤⿷?yīng)規(guī)模中排第三位。主營城市管道燃?xì)夤⿷?yīng)、液化石油氣批發(fā)、瓶裝液化石油氣零售和燃?xì)馔顿Y業(yè)務(wù)。目前擁有深圳市及江西、安徽、廣西三省區(qū)共12個城市的管道燃?xì)?0年特許經(jīng)營權(quán)。公司與大鵬簽訂25年照付不議合同，隨著人民幣不斷升值，在上游價格以美元計價時，相當(dāng)于購氣成本下降。
西氣東輸二線在2011年底將通氣，公司與中石油簽訂25年照付不議合同，協(xié)議為40億立方(達(dá)產(chǎn)氣量)，民族證券預(yù)計西氣二線到達(dá)深圳的價格為3元/立方米，按照現(xiàn)行深圳市的供氣價格，整體上依然存在盈利空間。目前居民和工業(yè)用氣分別占比為1：1，西氣二線開通后，公司供氣量在2012年之后將會大幅增加，公司管輸業(yè)務(wù)將有一個大幅增長，公司管輸收入也將有一個較大幅度的提升。
長江證券預(yù)計公司2010—2012年業(yè)績分別為0.29元、0.39元和0.51元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為50.01、37.32和28.19倍。公司估值相對于天然氣行業(yè)的估值水平偏高，但考慮到公司從2012年起西氣二線開通之后，管輸業(yè)務(wù)有一個大幅的增長，公司管輸收入將有一個較大幅度的提升，由于冬季將至，市場對于燃?xì)庥脷饬吭黾哟嬖陬A(yù)期，將在一定程度上支持股價，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。
|