三年前，美國(guó)“股神”沃倫·巴菲特就早早地開(kāi)始了尋找接班人的工作。當(dāng)人們不時(shí)熱議某一金融界精英極可能是未來(lái)的接班人時(shí)，巴菲特卻給大家爆了個(gè)冷門(mén)。他任命擁有保險(xiǎn)業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理托德·庫(kù)姆斯擔(dān)任自己旗下伯克希爾·哈撒韋公司的投資經(jīng)理職務(wù)，掌管份額可觀的投資業(yè)務(wù)。
托德·庫(kù)姆斯是誰(shuí)？當(dāng)人們尋找答案時(shí)卻遺憾地發(fā)現(xiàn)，這個(gè)業(yè)內(nèi)的無(wú)名小卒甚至在網(wǎng)上連照片也不容易找到。但就是這樣一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的小小基金經(jīng)理，卻獲得了巴菲特的大大贊賞，也立即成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。
巴菲特風(fēng)格追隨者
巴菲特2007年在致股東的信件中就曾寫(xiě)道：“董事們認(rèn)為我的繼任者能長(zhǎng)期服務(wù)頗為重要……我有意聘用一名有掌管巨額投資組合潛質(zhì)的較年輕者。”
庫(kù)姆斯的確年輕，現(xiàn)年39歲，眼下執(zhí)掌卡斯?fàn)柌ㄒ蛱?CastlePoint)對(duì)沖基金。巴菲特對(duì)庫(kù)姆斯評(píng)價(jià)頗高。伯克希爾·哈撒韋公司對(duì)外的聲明中這樣寫(xiě)道：“伯克希爾·哈撒韋公司CEO沃倫·巴菲特評(píng)論說(shuō)，三年以來(lái)，查理·芒格(巴菲特副手)和我一直在尋找一位擁有托德般的能力、可以掌管伯克希爾投資組合中很大一部分的人士。我們很高興托德將會(huì)加入我們。”
伯克希爾·哈撒韋公司股東詹姆斯·阿姆斯特朗告訴路透社記者：“巴菲特公開(kāi)提及一個(gè)候選接班人的姓名，說(shuō)明他對(duì)庫(kù)姆斯信任有加，否則何必公開(kāi)這個(gè)名字。那不是巴菲特的作風(fēng)。我關(guān)注伯克希爾·哈撒韋公司25年，從未聽(tīng)說(shuō)這個(gè)名字。我確定其中必有緣故”。
根據(jù)伯克希爾·哈撒韋公司致投資者信件內(nèi)容，庫(kù)姆斯截至今年9月底管理4.05億美元資金。2005年11月至2010年10月，他的對(duì)沖基金上漲了28%。他的對(duì)沖基金主要投資銀行、經(jīng)紀(jì)公司和保險(xiǎn)公司。
巴菲特說(shuō)，選擇庫(kù)姆斯不僅以他的能力和才智為依據(jù)，還因?yàn)閹?kù)姆斯契合伯克希爾·哈撒韋公司的企業(yè)文化“他百分之百契合我們的文化。我們希望，我們的文化可以根深蒂固，不至于當(dāng)投資基金創(chuàng)始人不在時(shí)經(jīng)不起考驗(yàn)。從這個(gè)角度看，托德是完美人選。”
YCMNet咨詢公司投資經(jīng)理邁克爾·由上說(shuō)，庫(kù)姆斯偏好投資金融股，而伯克希爾·哈撒韋公司所持金融股比例也頗多。
一些曾與庫(kù)姆斯共事的人表示，庫(kù)姆斯喜歡獨(dú)立研究，持獨(dú)立觀點(diǎn)，平時(shí)花大量時(shí)間閱讀報(bào)紙和財(cái)務(wù)資料，經(jīng)常在休息日加班，辦公桌上堆放各種研究資料和企業(yè)年度報(bào)告。
庫(kù)姆斯2002年至2005年供職于科珀阿奇對(duì)沖基金，后者業(yè)績(jī)最好時(shí)資產(chǎn)市值大約10億美元。基金當(dāng)時(shí)的負(fù)責(zé)人斯科特·希普雷爾回憶，庫(kù)姆斯“豪飲”咖啡，自己制作電子表格，分析數(shù)據(jù)，評(píng)估一些事件對(duì)金融企業(yè)造成負(fù)面影響的概率。
希普雷爾說(shuō)，這家對(duì)沖基金追隨巴菲特的投資風(fēng)格，注重長(zhǎng)線投資，持股類型集中“我們稱巴菲特為這家機(jī)構(gòu)的精神導(dǎo)師……經(jīng)常閱讀和討論他的公開(kāi)信，分析他持有的資產(chǎn)組合”。
應(yīng)聘上崗不傳奇
按照一般人的想法，這樣一匹黑馬的發(fā)現(xiàn)過(guò)程一定充滿了傳奇色彩，但事實(shí)上，根據(jù)巴菲特副手查爾斯·芒格的說(shuō)法，庫(kù)姆斯是經(jīng)由傳統(tǒng)招聘程序獲得這份工作的。
巴菲特今年8月已滿80歲，自1965年起經(jīng)營(yíng)伯克希爾·哈撒韋公司，現(xiàn)任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。伯克希爾·哈撒韋公司主營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，投資興趣涉及從鐵路到冰激凌的多個(gè)領(lǐng)域，同時(shí)投資數(shù)以億計(jì)美元的股票。
巴菲特2006年開(kāi)始尋找接班人計(jì)劃。按照他的設(shè)想，退休后，他的兒子霍華德·巴菲特將接任伯克希爾·哈撒韋公司董事長(zhǎng)，一名CEO將接管這家投資基金旗下的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，一人或多人管理資本配置和投資組合。
成為巴菲特的接班人無(wú)疑是很多人夢(mèng)寐以求的事情。2007年初，巴菲特發(fā)布了一封“虛以待位”的招聘啟事，得到了眾多回應(yīng)。據(jù)外媒報(bào)道，庫(kù)姆斯2007年最初向伯克希爾·哈撒韋咨詢這件事的時(shí)候，并沒(méi)有引起多少注意。芒格說(shuō)，直到今年收到庫(kù)姆斯要求與他見(jiàn)面的來(lái)信，他才開(kāi)始注意這個(gè)人。
芒格表示，他每年接到的這類請(qǐng)求“數(shù)以百計(jì)”，但是庫(kù)姆斯請(qǐng)求信中的一些話激起了他的興趣。兩人相約在美國(guó)洛杉磯一家俱樂(lè)部共進(jìn)午餐，并一直聊到下午。飯后芒格給巴菲特打電話時(shí)就說(shuō)：“我確定你會(huì)喜歡這個(gè)家伙。”
同樣，庫(kù)姆斯很快也給巴菲特留下持久印象。巴菲特說(shuō)：“我知道他不錯(cuò)，他就是那個(gè)(我們想要的)人。”之后，巴菲特和芒格對(duì)庫(kù)姆斯進(jìn)行了全面的考察，即“類似兼并公司所做的全面考察”，并最終決定讓其擔(dān)任投資經(jīng)理。
庫(kù)姆斯2005年11月創(chuàng)立卡斯?fàn)柌ㄒ蛱貙?duì)沖基金，而基金迄今累計(jì)收益率為34%。該基金今年前9個(gè)月下跌4%，2009年上漲6.2%，2008年下跌5.7%，2007年和2006年分別上漲19%和13.6%。他的對(duì)沖基金獲得私募機(jī)構(gòu)StonePoint資本公司支持，后者董事長(zhǎng)是高盛集團(tuán)前首席執(zhí)行官斯蒂芬·弗里德曼。
有投資者評(píng)價(jià)說(shuō)，庫(kù)姆斯擅長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)股票價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)并“做空”，即預(yù)計(jì)股票價(jià)格下跌時(shí)賣(mài)出股票，待股票價(jià)格確實(shí)下跌后再買(mǎi)回，以賺取價(jià)差。
在金融危機(jī)中，庫(kù)姆斯風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的能力也使不少人對(duì)他刮目相看。他發(fā)現(xiàn)佛羅里達(dá)州的房地產(chǎn)市場(chǎng)不斷趨冷，建筑貸款存在問(wèn)題。他2006年初對(duì)住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)“房利美”和“房地美”(簡(jiǎn)稱“兩房”)前景持悲觀預(yù)期。果然，“兩房”2007年受美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)影響損失慘重，2008年由美國(guó)政府接管。此外，他通過(guò)做空部分進(jìn)入公司的股票，在市場(chǎng)崩盤(pán)時(shí)實(shí)現(xiàn)了盈利。
熱情有智慧
庫(kù)姆斯生于佛羅里達(dá)州的薩拉索塔，1993年畢業(yè)于佛羅里達(dá)州立大學(xué)。畢業(yè)之后，他在佛羅里達(dá)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)任了3年分析師，對(duì)銀行的背部運(yùn)作和欺詐調(diào)查問(wèn)題有了深入了解。后來(lái)，他又進(jìn)入汽車(chē)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擔(dān)任了4年分析師，并在那里遇到了后來(lái)幫助他創(chuàng)立自己對(duì)沖基金的董事戴維斯。
2000年，庫(kù)姆斯進(jìn)入哥倫比亞商學(xué)院學(xué)習(xí)，后來(lái)獲得工商管理碩士學(xué)位。而哥倫比亞大學(xué)也是巴菲特的母校。
理查德·漢利曾在哥倫比亞商學(xué)院教授庫(kù)姆斯《價(jià)值投資應(yīng)用》課程。他回憶說(shuō)，你在講課的時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)，有些學(xué)生是在混時(shí)間，但有些人是真心的想要學(xué)習(xí)賺錢(qián)，庫(kù)姆斯就是這樣的人。
漢利曾組織班上學(xué)生以半年為期預(yù)測(cè)股票走勢(shì)，承諾獎(jiǎng)勵(lì)“收益”最多的學(xué)生一枚金幣。當(dāng)約半數(shù)學(xué)生合作完成這份作業(yè)時(shí)，庫(kù)姆斯則選擇單干。和其他人不同，他采取了自己喜歡和擅長(zhǎng)的“做空”策略，選擇的股票半年后價(jià)格至少下跌50%，所獲“收益”排名第一。
漢利說(shuō)“我不記得當(dāng)時(shí)是不是告訴自己‘這家伙是下一個(gè)沃倫·巴菲特’。但他想要獲勝的意愿(在同學(xué)中)可能最強(qiáng)烈。”
2002年畢業(yè)后，庫(kù)姆斯很快找到了工作，即為曾經(jīng)擔(dān)任摩根士丹利董事總經(jīng)理和對(duì)沖基金經(jīng)理的西普雷爾旗下的公司分析持有的金融股。庫(kù)姆斯自此正式涉足對(duì)沖基金領(lǐng)域。
2005年，創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)終于來(lái)臨。由戴維斯擔(dān)任CEO的“石點(diǎn)”公司為庫(kù)姆斯提供了3500萬(wàn)美元的啟動(dòng)資金和部分營(yíng)業(yè)資源，庫(kù)姆斯成立了自己的基金。
熟悉庫(kù)姆斯的人說(shuō)，他對(duì)投資組合的熱情似乎遠(yuǎn)高于普通的基金經(jīng)理。庫(kù)姆斯會(huì)見(jiàn)客戶時(shí)很少提及無(wú)關(guān)緊要的話，只要說(shuō)到有關(guān)金融市場(chǎng)的話題，他就像電力充足的馬達(dá)一樣興奮，并開(kāi)始談?wù)撟约鹤畲蟮耐顿Y倉(cāng)位。
他的才智和熱情一樣令人印象深刻。曾與他共事的人大多都認(rèn)為他對(duì)金融、商業(yè)和監(jiān)管有著深刻的見(jiàn)解。他仍然和學(xué)生時(shí)期一樣，喜歡自己琢磨。他自己做研究，花費(fèi)大量時(shí)間閱讀厚厚的、枯燥的資料，卻很少愿意花時(shí)間與他人分享投資觀點(diǎn)。或許正是他與其他基金經(jīng)理的這點(diǎn)不同之處才格外令人印象深刻。
目前，伯克希爾公司依然對(duì)接班人計(jì)劃守口如瓶，公司此前也曾指任了若干可能的候選人，但是公司沒(méi)有對(duì)任何一個(gè)人進(jìn)行正式任命。雖然巴菲特已滿80歲，但是他仍然表示，目前還沒(méi)有退休計(jì)劃。巴菲特說(shuō)，庫(kù)姆斯不會(huì)搬到伯克希爾·哈撒韋公司位于內(nèi)布拉斯加州奧馬哈的總部，而將留在康涅狄格州辦公。