據(jù)香港《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，隨著熱錢涌港，13年前在亞洲金融風(fēng)暴中狙擊港元無(wú)功而返的索羅斯，將攜90億美元巨資卷土重來(lái)。鑒于十多年前亞洲金融危機(jī)的慘痛教訓(xùn)，報(bào)道很快引起了香港監(jiān)管層及海內(nèi)外華文媒體的高度關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，索羅斯此次的手法和前幾次差不多，與其說(shuō)索羅斯是看好中國(guó)市場(chǎng)，還不如說(shuō)他和其他國(guó)際熱錢一樣，是在豪賭人民幣升值。
變相實(shí)現(xiàn)貨幣投機(jī)套利
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位于香港中環(huán)的國(guó)際金融中心二期大樓。索羅斯的香港辦公室就設(shè)在這幢大樓內(nèi)。記者
黃曉勇 攝 |
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| 記者 張巖
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資料顯示，索羅斯于今年3月24日在香港注冊(cè)成立基金管理公司，注冊(cè)資本為港幣1元，在9月的股份申請(qǐng)表中，其入股資金顯示為3500萬(wàn)港元，而媒體稱，索羅斯最終帶到香港的資金或達(dá)到90億美元。此外，索羅斯基金管理公司在香港的辦公室將于11月初開(kāi)始辦公，該公司還計(jì)劃今年設(shè)立北京或上海辦事處。還有消息稱，這家公司除了從紐約總部派駐兩名中國(guó)籍基金經(jīng)理外，還請(qǐng)來(lái)原美林自營(yíng)坐盤交易部董事總經(jīng)理蔡篤昀，成為4名駐港基金經(jīng)理之一。
紛至沓來(lái)的消息在傳遞這樣一個(gè)信號(hào)：在人民幣升值、中國(guó)央行升息的情況下，包括索羅斯在內(nèi)的國(guó)際對(duì)沖基金投資者正在覬覦中國(guó)市場(chǎng)，香港則成了這些熱錢搶攻的橋頭堡。
接下來(lái)，索羅斯在港近90億美元的資金如何運(yùn)用的問(wèn)題很快成了市場(chǎng)猜測(cè)和議論的焦點(diǎn)。有市場(chǎng)人士表示，索羅斯在1997年經(jīng)歷與香港金管局的對(duì)弈后，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)變化，索羅斯對(duì)香港的投資策略將從單純的貨幣投機(jī)套利，轉(zhuǎn)向持有單只股票的較長(zhǎng)投資。
香港匯策金融市場(chǎng)有限公司董事總經(jīng)理虞堂笙認(rèn)為，索羅斯會(huì)利用當(dāng)前的流動(dòng)性泛濫和人民幣升值進(jìn)行與匯率相關(guān)的交易。他指出，除了香港H股的投資機(jī)會(huì)外，索羅斯更有可能透過(guò)從大型咨詢機(jī)構(gòu)取得的QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者)名額進(jìn)入A股市場(chǎng)。此外，善于期貨操作的索羅斯基金還會(huì)從事固定收益產(chǎn)品的交易。
對(duì)于中國(guó)監(jiān)管者來(lái)說(shuō)，索羅斯這種投資策略的調(diào)整并不意味著其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊會(huì)減弱。有分析人士解釋說(shuō)，香港是全球最重要的離岸人民幣交易平臺(tái)，但目前香港的人民幣存款充其量不足1500億元，大型的國(guó)際對(duì)沖基金如果借助杠桿作用，只需要較少的資金便可以將無(wú)本金交割遠(yuǎn)期人民幣合約價(jià)格(NDF)推高，對(duì)沖基金就可從中獲取豐厚回報(bào)。
舉例來(lái)說(shuō)，對(duì)沖基金買入了在45天內(nèi)人民幣升值3%的合約，假若在合約的45天內(nèi)人民幣都沒(méi)有升值3%，那么NDF的買方(對(duì)沖基金)將付出千分之五的期權(quán)費(fèi)。但若人民幣升值3%，NDF的合約賣方必須補(bǔ)齊買方所有升值的差價(jià)。這些獲利將由作為中間人的銀行擔(dān)保進(jìn)行資金調(diào)配，以美元交割。其實(shí)，即使人民幣升值3%或5%，對(duì)沖基金的收益也根本不明顯，所以只有做非常大的財(cái)務(wù)杠桿才符合對(duì)沖基金的利潤(rùn)要求。在這類NDF的交易中，對(duì)沖基金只需交很低的保證金，例如1億美元的NDF合約，買方付出50萬(wàn)美元的期權(quán)費(fèi)，而其財(cái)務(wù)杠桿可高達(dá)10倍至20倍。如果對(duì)賭成功，對(duì)沖基金便獲得300萬(wàn)美元的利潤(rùn)收益。
此外，索羅斯還可以用美元換成的港幣買入與人民幣資產(chǎn)相關(guān)的H股。等到人民幣升至其預(yù)期目標(biāo)時(shí)，便可以反向操作，在賣出人民幣換回美元資產(chǎn)的同時(shí)，在股市上拋售H股鎖定利潤(rùn)，這樣可以同時(shí)鎖住貨幣升值收益與股市回報(bào)。
事實(shí)上，索羅斯很早就開(kāi)始投資中國(guó)概念股。他控制的一只基金1995年購(gòu)入2500萬(wàn)股海南航空，成為海外資本入股內(nèi)地航空公司第一案。2006年至2007年，他大量買進(jìn)在美國(guó)上市的中資企業(yè)百度的股份，去年第三季度再入資阿里巴巴成為三大流通股股東之一。今年又有消息稱，索羅斯在7月份買進(jìn)中國(guó)淀粉的4000萬(wàn)股，10月份又以4000萬(wàn)美元入股四環(huán)醫(yī)藥。
多次摸底后“看好”中國(guó)
有人說(shuō)，索羅斯猶如華爾街上的金錢豹，行動(dòng)極其敏捷，善于捕捉投資良機(jī)，一旦時(shí)機(jī)成熟，他將有備而戰(zhàn)，反應(yīng)神速。
同樣，索羅斯此時(shí)攜巨款進(jìn)入香港，也是做足了功課、充分思量后的決定。有心人發(fā)現(xiàn)，索羅斯對(duì)中國(guó)的態(tài)度頗為有趣。1997年狙擊泰銖后，意猶未盡的索羅斯將觸角伸向了剛剛回歸的香港，不想被香港政府和其身后挺立的中央政府打亂了算盤，鎩羽而歸。在香港馬失前蹄并沒(méi)有阻擋索羅斯了解中國(guó)的興趣，他先后在2001年、2005年、2008年、2009年和今年五次到訪中國(guó)，還多次露出“看好”中國(guó)的口風(fēng)。
去年6月，索羅斯以79歲高齡高調(diào)來(lái)華，在上海、杭州、北京連續(xù)做了三次演講，一路唱多中國(guó)。他指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量目前只有美國(guó)經(jīng)濟(jì)的1/4，但前者可以成為全球經(jīng)濟(jì)引擎，中國(guó)可能在2040年到2050年時(shí)，成為世界上最強(qiáng)大國(guó)家。在同后來(lái)的投資對(duì)象——阿里巴巴集團(tuán)的總裁馬云交談時(shí)，索羅斯還進(jìn)一步吐露心聲，“我對(duì)投資中國(guó)比投資其他國(guó)家更感興趣，我特別對(duì)私人股權(quán)感興趣，中國(guó)總的前景很好，許多實(shí)業(yè)里面會(huì)發(fā)生很多兼并，而資本市場(chǎng)能賺大錢的機(jī)會(huì)就是來(lái)自兼并和資產(chǎn)重組”。
從去年年底開(kāi)始，索羅斯又將注意力轉(zhuǎn)移到人民幣升值的問(wèn)題上。他在中國(guó)內(nèi)地和香港多次建議中國(guó)政府將人民幣升值一步到位。理由有兩個(gè)：一是防止熱錢進(jìn)入，二是將通脹轉(zhuǎn)嫁出去。今年3月赴港時(shí)，索羅斯再拋“重磅炸彈”：中國(guó)允許人民幣升值將是明智之舉，而避免熱錢流入的解決辦法之一就是讓人民幣一次性升值，然后再以漸進(jìn)式的浮動(dòng)匯率制度進(jìn)行調(diào)整。
今年8月份，索羅斯又轉(zhuǎn)而建議美國(guó)政府，采取強(qiáng)硬措施強(qiáng)迫人民幣快速升值。作為在世界金融界舉足輕重的人物，其建議的分量可想而知。再接著，10月8日，索羅斯在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員馬丁·沃爾夫視頻專訪時(shí)表示，如果中國(guó)繼續(xù)壓低人民幣匯率，可能導(dǎo)致其他國(guó)家不得不采取資本管制。他認(rèn)為人民幣每年升值10%對(duì)中國(guó)而言是可以忍受的。
對(duì)此，國(guó)內(nèi)著名專欄作家余豐慧撰文指出，索羅斯在人民幣升值問(wèn)題上的一系列話語(yǔ)、觀點(diǎn)貌似都是站在中國(guó)、美國(guó)甚至世界經(jīng)濟(jì)角度講的，都是為其經(jīng)濟(jì)走好而說(shuō)的。然而，索羅斯攜90億美元進(jìn)駐香港，豪賭人民幣升值，徹底暴露了其一系列言語(yǔ)、觀點(diǎn)的真實(shí)目的，徹底戳穿了其狼子野心，徹底露出了其猙獰面目。原來(lái)，索羅斯不遺余力地呼吁人民幣升值完全是為了其私利，為了其旗下量子基金追逐更大利潤(rùn)。
余豐慧還敏銳地觀察到，就在索羅斯今年年初公開(kāi)拋出人民幣加速升值轉(zhuǎn)嫁通脹觀點(diǎn)時(shí)，暗地里卻派員抵港開(kāi)始了香港辦公室的實(shí)地考察。他認(rèn)為，這并非簡(jiǎn)單的巧合，呼吁、強(qiáng)迫、要挾人民幣升值很可能是索羅斯在為豪賭人民幣升值造輿論、打掩護(hù)、鋪路子。
著名經(jīng)濟(jì)評(píng)論人葉檀也在博客文章中指出，索羅斯要求人民幣升值的建議實(shí)際是為了給自己鋪路。她指出，相對(duì)于某些以購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，索羅斯提出的人民幣可以承受每年10%的升幅并不算離譜，但背景是，索羅斯可以憑借近乎零利率、匯率處于歷史低位并且還將維持在低位的美元拆入資金，獲得當(dāng)然不止10%的贏利，幾十倍的杠桿率只要上漲一個(gè)點(diǎn)就可以贏利50倍。
大鱷重現(xiàn)的警醒效應(yīng)
索羅斯曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“任何人都有弱點(diǎn)，同樣，任何經(jīng)濟(jì)體系也都有弱點(diǎn)”，“炒作就像動(dòng)物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發(fā)百中”。
自上世紀(jì)90年代以來(lái)，索羅斯的量子基金常常對(duì)基礎(chǔ)薄弱的貨幣發(fā)起攻擊并屢屢得手。1992年攻擊英鎊，使得英鎊被迫退出歐洲貨幣匯率體系。1994年，又對(duì)墨西哥比索發(fā)起攻擊，從而造成墨西哥比索和國(guó)內(nèi)股市的崩潰。1997年量子基金從大量賣空泰銖開(kāi)始，使東南亞各國(guó)貨幣體系和股市崩潰，給這個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展蒙上了一層陰影。
這些炒作行動(dòng)讓索羅斯賺得盆滿缽溢的同時(shí)，也讓他落下了無(wú)數(shù)罵名。對(duì)此，索羅斯并不以為然。他在接受中國(guó)媒體采訪時(shí)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，對(duì)于東南亞金融危機(jī)等，他沒(méi)有任何的負(fù)罪感，也絲毫不感到后悔。因?yàn)樗J(rèn)為自己并沒(méi)有觸犯法律，而真正要負(fù)責(zé)的人是那些監(jiān)管者。
客觀上來(lái)說(shuō)，索羅斯的到來(lái)恰恰是對(duì)中國(guó)監(jiān)管者的一種警醒，漏洞不及時(shí)修補(bǔ)，投資家們或者說(shuō)投機(jī)家們會(huì)用摧枯拉朽般的速度放大危機(jī)、升級(jí)危機(jī)，甚至有可能讓危機(jī)提前到來(lái)。值得一提的是，2008年金融危機(jī)后，歐美加快了金融監(jiān)管的改革進(jìn)程，這也是對(duì)沖基金爭(zhēng)相涌向中國(guó)等新興市場(chǎng)的原因之一。暫且不討論在金融市場(chǎng)里有關(guān)道德自律的標(biāo)準(zhǔn)，如果市場(chǎng)缺乏成熟和科學(xué)的監(jiān)管體系，逐利的資本就會(huì)有機(jī)可乘。
對(duì)于索羅斯的此次行動(dòng)，我們還應(yīng)該聯(lián)想到的是，作為公眾人物，索羅斯的到來(lái)能引起人們的關(guān)注，但其他各路資金其實(shí)早就潛伏進(jìn)來(lái)了，他們?cè)噲D讓人民幣重演日元的歷史。有資料證實(shí)，香港正聚集著來(lái)自全球各地的熱錢，之前房產(chǎn)市場(chǎng)的快速上漲就是證據(jù)之一。香港目前的房屋價(jià)格與居民收入的比值，已經(jīng)達(dá)到10多倍，接近1998年危機(jī)前11.3倍的最高水平。恒生指數(shù)在9月上漲9%后，10月也已累計(jì)上漲5.7%，創(chuàng)下兩年來(lái)新高，而與此同時(shí)，除內(nèi)地與香港之外的亞洲市場(chǎng)均出現(xiàn)了大幅度的調(diào)整。
有評(píng)論員指出，當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)的混亂程度或許是前所未有的，金融市場(chǎng)的波動(dòng)特別是匯率的波動(dòng)，往往會(huì)給索羅斯這樣的投機(jī)者帶來(lái)可乘之機(jī)，所以索羅斯這次來(lái)香港投資，無(wú)論是來(lái)者不善還是善者不來(lái)，我們都應(yīng)當(dāng)高度警惕，做好準(zhǔn)備。
索羅斯簡(jiǎn)介
1930年，喬治·索羅斯生于匈牙利布達(dá)佩斯的一個(gè)猶太律師家庭。
1944年，索羅斯一家在布達(dá)佩斯的地窖中躲避納粹的侵襲。索羅斯從這段磨難中總結(jié)出兩條生存的技巧，也直接影響到了他此后的金融生涯：第一是不要害怕冒險(xiǎn)，第二是冒險(xiǎn)時(shí)不要押上全部家當(dāng)。
1947年，索羅斯離開(kāi)匈牙利，移居到英國(guó)。
1949年考入倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院，1953年獲得國(guó)際金融的碩士學(xué)位以后，索羅斯開(kāi)始正式進(jìn)軍倫敦金融證券界。
1956年，胸懷大志的索羅斯并不安于現(xiàn)狀，26歲的他結(jié)束了在倫敦一家銀行的工作，揣著5000美元獨(dú)闖華爾街。在那里，他天才的金融直覺(jué)得到了充分的發(fā)揮，很快受到多方關(guān)注。
1961年，索羅斯結(jié)婚并成為美國(guó)公民。
1969年，以400萬(wàn)美元起家，索羅斯開(kāi)始經(jīng)營(yíng)自己的首個(gè)對(duì)沖基金。
1971年，索羅斯與另一投資奇才詹姆斯·羅杰斯合伙成立了“索羅斯基金”，正式開(kāi)始了他傳奇般的投資生涯。
1979年，索羅斯在紐約將“索羅斯基金”更名為“量子基金”。
1984年，索羅斯在匈牙利布達(dá)佩斯成立“索羅斯慈善基金會(huì)”，建立了第一個(gè)東歐基金會(huì)，又于1987年建立了蘇聯(lián)索羅斯基金會(huì)。至1990年，“索羅斯基金組織”在26個(gè)國(guó)家設(shè)立了89個(gè)機(jī)構(gòu)。
1992年，索羅斯的“量子基金”攻擊英鎊，使得英鎊被迫退出歐洲貨幣匯率體系，英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志稱其為“打垮了英格蘭銀行的人”。在這一年，索羅斯的基金增長(zhǎng)了67.5%。
1993年，索羅斯以11億美元的年收入成為美國(guó)歷史上第一個(gè)年收入超10億美元的人。
1994年，索羅斯又對(duì)墨西哥比索發(fā)起攻擊。從而造成墨西哥比索和國(guó)內(nèi)股市的崩潰，被《華爾街日?qǐng)?bào)》稱為“全球金融界的壞孩子”。
1997年7月，索羅斯在泰國(guó)大量拋售泰銖，此舉被認(rèn)為是世人矚目的東南亞金融風(fēng)暴的導(dǎo)火索。
1998年，以索羅斯為首的多家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)聯(lián)手同中國(guó)香港特區(qū)政府在匯市、股市和期貨市場(chǎng)斗法，最后索羅斯以慘敗收?qǐng)觥Ｍ辏髁_斯指揮旗下的量子基金殺入俄羅斯市場(chǎng)，但因俄羅斯無(wú)力償還所欠債務(wù)，致使量子基金遭到重創(chuàng)，大賠了近20億美元。
2003年以來(lái)，格魯吉亞、烏克蘭和吉爾吉斯斯坦三個(gè)獨(dú)聯(lián)體國(guó)家相繼發(fā)生“顏色革命”，國(guó)家政權(quán)被顛覆，反對(duì)派紛紛上臺(tái)。分析人士認(rèn)為，以索羅斯基金會(huì)為代表的非政府組織在“顏色革命”中扮演了重要角色。