藝術(shù)品投資完全是新事物，而對(duì)于鑒賞力相對(duì)欠缺的大陸富豪們，藝術(shù)品投資是“錦上添花”甚至“霧里看花”。
2010年《中國(guó)千萬(wàn)富豪品牌傾向報(bào)告》顯示，藝術(shù)品投資在富豪的理財(cái)投資方向上由第8位上升到第4位，相比其他城市，上海富豪更喜歡投資藝術(shù)品。大陸千萬(wàn)富豪們的收藏喜好依次是手表和珠寶、中國(guó)古代字畫以及當(dāng)代藝術(shù)品。在收藏途徑方面，近八成的富豪選擇自行購(gòu)買，其次是通過拍賣行。
拍賣行紛紛在秋拍推出鐘表專場(chǎng) 圖為中國(guó)嘉德名表拍賣專場(chǎng) 百達(dá)翡麗5959P
保利秋拍預(yù)展的宋代真跡《漢宮賦圖卷》 書畫也是大陸富豪投資藝術(shù)品青睞方式之一
考慮到如此需求，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)藝術(shù)品投資的引導(dǎo)作用日益明顯，藝術(shù)品期權(quán)、藝術(shù)品按揭、藝術(shù)品信托投資等與藝術(shù)品投資相關(guān)的投資產(chǎn)品紛紛上市。目前，國(guó)內(nèi)開展藝術(shù)品投資理財(cái)項(xiàng)目的中資銀行只有民生、招行和建行三家。
藝術(shù)品投資完全是新事物，而對(duì)于鑒賞力相對(duì)欠缺的大陸富豪們，藝術(shù)品投資是“錦上添花”甚至“霧里看花”，注定了這一另類高端理財(cái)產(chǎn)品的“小眾化”特性。在上海帆茂投資管理董事副總經(jīng)理黃昊杰看來(lái)：“這是中高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，只適合那些于藝術(shù)品有所了解、且能承受較長(zhǎng)投資期限以及資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的投資人。”
繆斯的沖動(dòng)
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，藝術(shù)品投資和傳統(tǒng)的股票、債券投資相比風(fēng)險(xiǎn)也不低，也沒有證據(jù)表明藝術(shù)品投資比傳統(tǒng)領(lǐng)域更容易賺錢。但在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，藝術(shù)品投資的金融產(chǎn)品已經(jīng)相對(duì)成熟。
最著名的案例是英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金會(huì)的業(yè)績(jī)。上世紀(jì)70年代，他們拿出可支配的總流動(dòng)資金的5%(相當(dāng)于500萬(wàn)英鎊)與蘇富比合作，扣除通貨膨脹率因素，最終獲得13.1%的平均年收益率。
20世紀(jì)下半葉，國(guó)外一些著名銀行開始悄然參與到藝術(shù)品投資領(lǐng)域，并且對(duì)藝術(shù)品投資市場(chǎng)產(chǎn)生了舉足輕重的影響。而其中，一些銀行本身就是“收藏家”。如瑞士銀行長(zhǎng)期在世界各地搜羅著他們認(rèn)為最好的藝術(shù)品，進(jìn)行收藏與交易，為此還出版了一本名為《移動(dòng)的地平線——瑞銀集團(tuán)藝術(shù)珍藏：1960年代至今》的畫冊(cè)。此外，花旗銀行和JP摩根也很早就開始建立屬于他們自己的收藏。
就國(guó)際上藝術(shù)品投資基金來(lái)說(shuō)，比較著名的有：英國(guó)藝術(shù)基金(預(yù)期年平均收益率10%~15%)、美國(guó)藝術(shù)基金、瑞士銀行下屬的中國(guó)基金(預(yù)期年平均收益率12%~15%)和美國(guó)的格雷厄姆基金(預(yù)期收益率為10年獲得400%)等。據(jù)說(shuō)，有些藝術(shù)基金用50%的資金收購(gòu)藝術(shù)品，而把另外的50%用來(lái)提升這些藝術(shù)品的知名度和美譽(yù)度——類似于我們今天在藝術(shù)品市場(chǎng)所見的“坐莊”。
三“行”演義
進(jìn)入中國(guó)的外資銀行，目前還沒有面向內(nèi)地客戶的藝術(shù)品投資產(chǎn)品。而中資銀行在這方面也是剛剛起步。
第一家推出藝術(shù)品投資產(chǎn)品的中資銀行是民生銀行。2007年6月18日，民生銀行推出“非凡理財(cái)——藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)產(chǎn)品，投資起限為50萬(wàn)，投資期限為2年。作為國(guó)內(nèi)第一只銀行系藝術(shù)品基金，公開發(fā)行一個(gè)月后，于當(dāng)年7月18日進(jìn)入封閉期。這款投資計(jì)劃將目標(biāo)鎖定在書畫上，其中投資性購(gòu)藏中國(guó)近現(xiàn)代水墨作品10件、當(dāng)代油畫作品6件。在2009年7月產(chǎn)品正常到期時(shí)，兩年絕對(duì)收益25.5%，年化收益率達(dá)到12.75%，高于普通的理財(cái)產(chǎn)品。
民生銀行趁熱打鐵。2010年1月，民生向其私人銀行客戶推出了“非凡資產(chǎn)管理——藝術(shù)品投資計(jì)劃2號(hào)”，銷售一空，提前近一周結(jié)束募集。此款藝術(shù)品投資計(jì)劃分為優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)，前者專門面向私人銀行客戶銷售，起點(diǎn)金額50萬(wàn)元，理財(cái)期限3年。募集資金將按一定比例標(biāo)準(zhǔn)投資于中國(guó)近現(xiàn)代書畫、中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品和少量的古代書畫作品。
據(jù)悉，民生銀行之前主要投資當(dāng)代藝術(shù)品，是因?yàn)樽髡咄�在世，出現(xiàn)贗品的幾率相對(duì)較低。而鑒于去年古代書畫市場(chǎng)火熱，4幅古代書畫均創(chuàng)造“億元”神話，因此2010年民生開始增加古代書畫作品的投資也不足為奇了。
鑒于民生銀行“吃螃蟹”的成功，招商銀行和建設(shè)銀行也于2009年6月相繼推出類似產(chǎn)品。招商銀行是私人銀行客戶門檻最高的中資銀行，個(gè)人金融資產(chǎn)必須達(dá)到1000萬(wàn)元人民幣以上才行。目前招行私人銀行客戶達(dá)到11400多人，在《歐洲貨幣》“最佳私人銀行與財(cái)富管理”年度評(píng)選中連續(xù)兩年蟬聯(lián)“中國(guó)區(qū)最佳私人銀行”大獎(jiǎng)。
2009年6月9日，招行啟動(dòng)了“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”，本質(zhì)上并非理財(cái)產(chǎn)品。投資者可以從招行推薦的藝術(shù)品中任意選擇其喜愛的作品，存入相當(dāng)于該藝術(shù)品現(xiàn)價(jià)的保證金，即可擁有該藝術(shù)品的鑒賞權(quán)益，期限為1年。在1年之內(nèi)，如果選定的藝術(shù)品升值，投資者可隨時(shí)以原約定價(jià)格購(gòu)入該藝術(shù)品。如果不滿意，投資者也可退還藝術(shù)品，只需支付2%的鑒賞費(fèi)就可拿回保證金。
“在拍賣會(huì)上，我們的客戶看的多，下槌的少。”招商銀行總行私人銀行部常務(wù)副總經(jīng)理王菁說(shuō)，“他們往往不知道這件拍品是否值得買下來(lái)。畢竟內(nèi)地客戶錢很多，但真正懂藝術(shù)品又敢于投資的并不多。”因此，招行推出了“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”，“除了多提供一種投資方法外，也希望他們真正喜歡收藏藝術(shù)品，在獲得物質(zhì)財(cái)富的同時(shí)達(dá)到精神愉悅。”
相比民生銀行和招行，去年6月18日建設(shè)銀行推出“國(guó)投信托·盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”就保守得多，被人批評(píng)為“假藝術(shù)之名，行融資之實(shí)”。
該計(jì)劃的運(yùn)作模式是，首先由投資顧問保利文化藝術(shù)有限公司選定一批藏家手中的當(dāng)代著名畫家作品作為投資標(biāo)的，并對(duì)藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，然后在評(píng)估價(jià)格的基礎(chǔ)上打折來(lái)確定募集資金規(guī)模，信托期限為18個(gè)月。據(jù)悉只有44人購(gòu)買，募集資金規(guī)模4650萬(wàn)元，主要用于購(gòu)買數(shù)名著名畫家知名畫作的收益權(quán)，投資者能享受到7%的預(yù)期年收益。藏家可以根據(jù)約定對(duì)這批藝術(shù)品進(jìn)行回購(gòu)，并向投資者支付相當(dāng)于當(dāng)初定價(jià)7%的費(fèi)用。有信托業(yè)內(nèi)人士表示，這款產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，實(shí)質(zhì)是一款融資產(chǎn)品。
任重道遠(yuǎn)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，高收入階層中有超過20%的人群有收藏藝術(shù)品的習(xí)慣。其中收藏品價(jià)值大約平均相當(dāng)于其全部資產(chǎn)的5%。這意味著整個(gè)高收入階層大約可以支付超過其財(cái)產(chǎn)1%的部分投入到藝術(shù)品收藏。
但一位曾參與過2000萬(wàn)元藝術(shù)品投資基金運(yùn)作的詹先生也表示，銀行推出藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品，不排除是一批畫家為了尋找生存出路而找到銀行的可能性。“很多東西看起來(lái)很美，但做起來(lái)很吃力。因?yàn)楝F(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)家，
95%靠的是炒作，市場(chǎng)認(rèn)可不到5%，和古代畫家正好相反。但對(duì)于古典畫家，由于中國(guó)一些富豪藝術(shù)文化水平低，又容易被蒙。”詹先生說(shuō)。
藝術(shù)品市場(chǎng)的不確定性也讓銀行的相關(guān)投資理財(cái)計(jì)劃難以受寵。投資藝術(shù)品本身風(fēng)險(xiǎn)很高，流動(dòng)性較差，還需要考慮存放、運(yùn)輸、安全等問題。目前，國(guó)內(nèi)還沒有一家保險(xiǎn)公司愿意承擔(dān)藝術(shù)品保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司對(duì)藝術(shù)品的價(jià)值認(rèn)定、真?zhèn)舞b定也缺乏專業(yè)研究，為藝術(shù)品投保同樣需要時(shí)間。