【關(guān)注G20會(huì)議】:
G20財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議23日在韓國(guó)閉幕,二十國(guó)集團(tuán)承諾避免“本幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值”即所謂“匯率戰(zhàn)”。
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納說:“讓我再次重申,美國(guó)支持強(qiáng)勢(shì)美元政策。”他承諾“克制本幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值或幣值過低”。
國(guó)際貨幣基金組織份額改革:確認(rèn)向新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移超過6%投票權(quán);其中,中國(guó)擁有份額將升至第三位,但美國(guó)依舊擁有“否決權(quán)”。
【螺紋鋼市場(chǎng)】:后期將逐級(jí)下行
上周,螺紋鋼期貨總體呈沖高回落之勢(shì),但仍在大區(qū)間內(nèi)振蕩。最終,主力合約RB1105下跌24元報(bào)4413元/噸,持倉(cāng)大幅減至83萬(wàn)手,周度下跌了85元。
因突然加息,股市出現(xiàn)了調(diào)整,尤其是房產(chǎn)股。這對(duì)螺紋鋼期市產(chǎn)生壓力,使得鋼價(jià)處于弱勢(shì)振蕩。
但是,現(xiàn)貨基本面還是比較穩(wěn)定。
現(xiàn)貨方面,整體有所企穩(wěn)回升,較之前略有好轉(zhuǎn)。22日上海20mmHRB400螺紋鋼報(bào)價(jià)4440元/噸,比上周漲了40元;北京報(bào)價(jià)上漲10元4280元/噸。
庫(kù)存方面,因“節(jié)能減排”等,產(chǎn)量受限,庫(kù)存再次下降。22日,國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)的庫(kù)存量為600.04萬(wàn)噸,較前周減少了7.40萬(wàn)噸。
據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù),9月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為4795萬(wàn)噸,同比下降5.9%,粗鋼產(chǎn)量年內(nèi)首次低于5000萬(wàn)噸,創(chuàng)下年內(nèi)新低;日均粗鋼產(chǎn)量為159.83萬(wàn)噸,較8月減少6.75萬(wàn)噸,今年內(nèi)首次低于160萬(wàn)噸,也是年內(nèi)最低點(diǎn)。1-9月粗鋼產(chǎn)量47453萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)12.7%。另外,據(jù)建設(shè)部數(shù)據(jù),截止到9月底,全國(guó)保障性安居工程開工520萬(wàn)套,開工率達(dá)90%。
就現(xiàn)階段看,以上積極因素在目前還能提供一些支撐,尤其是我們長(zhǎng)期看好國(guó)內(nèi)股市。從技術(shù)角度看,低位有支撐,而高位又存在鋼廠的套保拋盤,市場(chǎng)呈區(qū)間振蕩的可能性較大。其第一壓力位在4460元,較強(qiáng)的阻力位在4550元。
從長(zhǎng)期看,鋼市偏空的基本因素沒有改變。因冬季來臨,消費(fèi)下降,而高產(chǎn)量和高庫(kù)存的局面在年內(nèi)不會(huì)根本改觀,因此,螺紋鋼在后期將逐級(jí)下行。
策略:區(qū)間振蕩,以短線對(duì)待;若有較大的反彈,則是拋空的好機(jī)會(huì)。
【金屬市場(chǎng)】:銅市有望步入調(diào)整狀態(tài)
周五,LME3月銅報(bào)8347.3美元/噸,漲53.3美元,當(dāng)周回落了64.7美元。看來,銅市終于結(jié)束了連續(xù)五周的上漲勢(shì)頭(連漲近4個(gè)月),市場(chǎng)有望進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。
顯然,美元下跌是推動(dòng)銅價(jià)接近歷史高峰的首要原因。盡管我們預(yù)期在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期里美元還將保持弱勢(shì)狀態(tài),但是,并不意味著美元不能階段性走強(qiáng)。目前,美元正處在這個(gè)轉(zhuǎn)折的關(guān)頭,因?yàn)閷?duì)于“美國(guó)寬松貨幣政策”的利空已基本消化,因此,在中期選舉及FED例會(huì)之際(11月初),美元有可能走強(qiáng)。
供求關(guān)系趨緊是銅價(jià)上漲的內(nèi)在基礎(chǔ)。價(jià)格或許存在下跌的可能,但這只能定性為階段性調(diào)整,因?yàn)闈q勢(shì)的基礎(chǔ)尚無(wú)改變。據(jù)ICSG最新報(bào)告稱,全球1-7月精煉銅供應(yīng)缺口35.6萬(wàn)噸,上年同期為缺口16.4萬(wàn)噸。供應(yīng)趨緊的證據(jù)還體現(xiàn)在不斷下降的庫(kù)存當(dāng)中。上周LME銅庫(kù)降至36.8萬(wàn)噸,比2月高峰時(shí)下降了34%;不過,上交易所庫(kù)存增加了2765噸至10.6萬(wàn)噸。近期LME庫(kù)存時(shí)增時(shí)減、下降放緩,值得注意。
另一個(gè)可能引發(fā)調(diào)整的重要因素是:10月后至春節(jié)前,銅價(jià)將進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季。在歷史上這段時(shí)期,價(jià)格以下跌為居多。如今,滬銅與倫銅的比價(jià)偏低,進(jìn)口精銅嚴(yán)重虧損,可以預(yù)期:后期進(jìn)口采購(gòu)量將逐月下降。
從宏觀經(jīng)濟(jì)看,銅市在當(dāng)前狀態(tài)并不具備越過歷史高峰的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。美國(guó)經(jīng)濟(jì)處在無(wú)就業(yè)復(fù)蘇狀態(tài),增長(zhǎng)過緩、隱憂仍在。中國(guó),則在上周突然加息,意在控制通脹(CPI為3.6%),調(diào)控房產(chǎn);另外,三季度GDP同比增長(zhǎng)9.6%(二季度為10.3%),9月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.3%;這些均低于預(yù)期。
綜合而言,面對(duì)處在歷史高位的銅價(jià),做多顯然風(fēng)險(xiǎn)較大,市場(chǎng)有望在此一帶進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整;然而,我們又不看空銅市,因?yàn)楣┣箨P(guān)系良好,調(diào)整將為后期的上漲做準(zhǔn)備,漲勢(shì)會(huì)持續(xù)到明年4月份。