最新數(shù)據(jù)顯示，QDII基金在第三季度的大幅上漲扭轉(zhuǎn)了上半年的頹勢(shì)，截至目前，QDII的平均收益為正收益。另外，最近三個(gè)月人民幣升值不斷，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的QDII基金損失近19億元。
機(jī)構(gòu)分析人士表示，QDII投資外幣基金的匯率風(fēng)險(xiǎn)是繞不開(kāi)的,所以在四季度需要根據(jù)國(guó)際匯率變化情況，及時(shí)調(diào)整投資策略。而QDII的投資者則需要慎重選擇現(xiàn)階段最合適的產(chǎn)品，其比選擇合適的投資時(shí)段更重要。
整體上實(shí)現(xiàn)正收益
“10月外圍市場(chǎng)火暴異常，這也使得QDII基金2010年以來(lái)收益迅速提升。”銀河證券基金研究中心有關(guān)分析師表示。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，9只老QDII2010年以來(lái)收益全部轉(zhuǎn)正，其中上投亞太優(yōu)勢(shì)以13.18%的凈值增長(zhǎng)率領(lǐng)漲QDII基金。整體而言，QDII基金仍然在今年實(shí)現(xiàn)了正收益。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，18只QDII基金三季度平均收益為9.29％，不僅業(yè)績(jī)整體飄紅，而且一舉收復(fù)失地，實(shí)現(xiàn)了今年以來(lái)收益率的轉(zhuǎn)負(fù)為正。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，納入統(tǒng)計(jì)范圍的9只QDII基金今年以來(lái)平均單位凈值增長(zhǎng)率為0.84%，而就在三個(gè)月以前，QDII基金上半年的凈值增長(zhǎng)率僅為-10.7%。
信誠(chéng)金磚四國(guó)基金經(jīng)理劉儒明分析，QDII基金三季度走出的上漲行情，主要受益于海外市場(chǎng)的走暖。尤其是6月份以后，QDII基金整體業(yè)績(jī)逐漸回升，擺脫了上半年清淡的行情。
對(duì)四季度海外市場(chǎng)的預(yù)期表現(xiàn)，劉儒明表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸回暖，預(yù)期海外市場(chǎng)在第四季度將有所提升，后市成長(zhǎng)空間較大。尤其是新興市場(chǎng)值得期待，不可多得的資源稟賦、外資的持續(xù)流入以及全球股市的走堅(jiān)都為后市提供了有力支撐。
記者注意到，整體而言，雖然QDII實(shí)現(xiàn)了正收益，但由于人民幣匯率上行等原因，今年以來(lái)QDII海外損失也不小。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，目前出海的QDII基金資產(chǎn)規(guī)模為700億元左右。如果這些資產(chǎn)都以美元形式存在，將毫無(wú)疑問(wèn)遭受人民幣升值、美元貶值的影響。今年6月21日，人民幣匯改重啟，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8275。到10月13日，人民幣對(duì)美元匯率上漲2.32%。以此推斷，在海外投資的QDII基金因此遭受19億元損失。
升值風(fēng)險(xiǎn)下的對(duì)策
對(duì)于人民幣升值下的全球市場(chǎng)投資，QDII也在積極考量和擬訂相應(yīng)的投資策略，以回避可能的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
“QDII投資外幣基金的匯率風(fēng)險(xiǎn)是繞不開(kāi)的，用期貨還可以做套保，但目前QDII基金還沒(méi)有放開(kāi)做衍生品，所以從某種意義上講，類似國(guó)泰QDII這種掛靠海外市場(chǎng)指數(shù)是一種嘗試，可以給國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)更便捷地做全球配置的機(jī)會(huì)。”銀河證券基金分析師劉志晶表示。
長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)大盤(pán)精選基金擬任基金經(jīng)理吳達(dá)則表示，最理想的投資策略是一個(gè)兼容的投資策略，即在抓住發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇機(jī)遇的同時(shí)，兼顧以中國(guó)為首的新興市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
從投資區(qū)域上看，目前QDII基金主要分為兩類，一類為全球配置型基金，一類則是重點(diǎn)配置某個(gè)區(qū)域的基金，包括亞太區(qū)域、中國(guó)香港市場(chǎng)、美國(guó)市場(chǎng)等。興業(yè)證券有關(guān)分析師認(rèn)為，港股市場(chǎng)跟A股市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性較高，重點(diǎn)投資港股市場(chǎng)的QDII在分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上作用不太明顯，但適合于看好內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、想投資港股市場(chǎng)中一些A股買不到的內(nèi)地優(yōu)質(zhì)公司的投資者。
專家們?cè)诮邮懿稍L時(shí)表示，貨幣匯率是相對(duì)的，主要受到國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期、通脹率和利率影響，在動(dòng)態(tài)的時(shí)間，不同因素影響了匯率的浮動(dòng)性。分散投資可以分散風(fēng)險(xiǎn)，這種分散，不光是資產(chǎn)類別的分散，還有貨幣風(fēng)險(xiǎn)的分散。
招商證券副總裁湯維清表示，人民幣有一個(gè)很強(qiáng)勢(shì)的預(yù)期的時(shí)候，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)并不要求QDII沒(méi)有實(shí)現(xiàn)投資或者是投資的貨幣部分一定要以美金資產(chǎn)存在，完全可以采取人民幣的資產(chǎn)或者是歐元資產(chǎn)，通過(guò)這種方式有效地規(guī)避對(duì)貨幣明確的預(yù)期或者是貶值趨向的過(guò)程，取得一個(gè)相當(dāng)好的收益。
選產(chǎn)品重于選時(shí)
市場(chǎng)分析人士表示，對(duì)于QDII基金的投資者而言，在人民幣升值狀態(tài)下，投資決策也要作出相應(yīng)調(diào)整。他們表示，對(duì)于當(dāng)下配置QDII基金的投資者而言，選擇合適的產(chǎn)品比擇時(shí)更為重要。
市場(chǎng)人士注意到，今年以來(lái)，QDII在開(kāi)放式權(quán)益類基金中最抗跌。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月30日，可統(tǒng)計(jì)的9只QDII今年以來(lái)跌幅僅為0.43%。QDII四季度能否持續(xù)抗跌？德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，QDII的投資理念是分散風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的節(jié)奏沒(méi)有改變，在這個(gè)前提下，外圍市場(chǎng)的穩(wěn)定性通常會(huì)優(yōu)于A股市場(chǎng)，QDII前三個(gè)季度的穩(wěn)定性預(yù)計(jì)可以持續(xù)。
山西證券基金分析師段超表示，“雖然四季度QDII預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)穩(wěn)定性，但是業(yè)績(jī)方面很可能會(huì)有一個(gè)回調(diào)。奧巴馬新政隨經(jīng)濟(jì)回暖落空，以及亞洲市場(chǎng)收緊流動(dòng)性的可能性，都可能給海外市場(chǎng)帶來(lái)震蕩。”
海通證券有關(guān)基金分析師表示，投資者可以把QDII基金作為一種和A股市場(chǎng)走向不同的資產(chǎn)配置，分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，沒(méi)有必要太過(guò)于注重選擇購(gòu)買QDII產(chǎn)品的時(shí)機(jī)，只需要考慮一旦A股市場(chǎng)出現(xiàn)特定性的問(wèn)題，而自己購(gòu)買的QDII產(chǎn)品所投資的境外市場(chǎng)不會(huì)受到這種問(wèn)題的影響，甚至還會(huì)出現(xiàn)一些A股市場(chǎng)沒(méi)有的投資機(jī)會(huì)。從這個(gè)角度上可以選擇跟A股關(guān)聯(lián)度較低的QDII產(chǎn)品作為資產(chǎn)配置的一部分。
業(yè)內(nèi)人士表示，海外四季度仍有機(jī)會(huì)，但在選擇此類產(chǎn)品時(shí)，一定要考慮其對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的判斷是否合理。值得注意的是，近期中國(guó)概念股在全球資本市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，這也引發(fā)了一輪國(guó)內(nèi)投資者投資QDII基金的熱潮。興業(yè)證券有關(guān)分析師認(rèn)為，目前中國(guó)GDP仍保持高增長(zhǎng)，而海外很多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻是負(fù)數(shù)。其他國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況沒(méi)有中國(guó)好，股市彈性也沒(méi)這么大。因此，配置中資概念股可以在享有一定安全邊際的情況下，為投資者取得更好的投資收益。