9月份，受到宏觀經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)下滑和通脹預(yù)期居高不下等因素的困擾，A股市場糾結(jié)震蕩，滬指月整體漲幅僅為0.6%。令基金經(jīng)理們“欣慰”的是，有別于上半年高達(dá)4400億元的虧損，基金業(yè)尤其是股票型基金和混合型基金9月份的回報(bào)率均超過了大盤。
然而，這口氣剛剛放下，又要馬上提起來了，原因是在剛剛到來的國慶節(jié)后的“十月開門紅”中，基金業(yè)整體踏空，凈值增長又落后于大盤。
九月基金略贏大盤 整體踏空“十月開門紅”
9月，盡管市場仍在糾結(jié)震蕩，基金業(yè)績表現(xiàn)與前期相比繼續(xù)下滑，但基金收益率仍超越大盤，中小規(guī)模基金的業(yè)績?nèi)蕴幱陬I(lǐng)先地位。
中原證券統(tǒng)計(jì)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的291只開放式股票型基金平均收益率為1.96%，162只開放式混合型基金的月回報(bào)率為2.39%，9月QDII基金表現(xiàn)超過A股基金，18只QDII基金平均上漲6.85%。
從基金分類來看，在股票型基金中，信誠盛世藍(lán)籌、匯添富民營活力、華商盛世成長漲幅領(lǐng)先，月度凈值增長率分別上漲7.95%、7.48%和7.40%。上海證券分析，信誠盛世藍(lán)籌重倉持有多只醫(yī)藥股票，行業(yè)股票的特征非常強(qiáng)，9月份醫(yī)藥股的良好表現(xiàn)提升了其業(yè)績；匯添富民營活力是新上市不久的基金，在市場三季度從弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的過程中把握住了機(jī)會(huì)；而華商盛世成長的選股能力較強(qiáng)，如其重倉的國電南瑞月度漲幅25.13%。
排名落后的為長城品牌優(yōu)選(-3.67%)、寶盈增長(-3.19%)和泰信優(yōu)質(zhì)生活(-3.13%)。長城優(yōu)選、寶盈增長延續(xù)上月排名落后的狀態(tài)，其中報(bào)中增持了金融保險(xiǎn)和采掘業(yè)，這兩個(gè)板塊在9月表現(xiàn)不佳，在一定程度上影響了其業(yè)績。
在混合型基金中，華商領(lǐng)先企業(yè)、華富策略精選、嘉實(shí)策略增長漲幅領(lǐng)先，月度凈值增長率分別上漲8.18%、7.85%和7.45%。上海證券分析，這些基金所持的重倉股在9月份都有較好的表現(xiàn)，從而提升了其業(yè)績。如華商動(dòng)態(tài)中報(bào)重倉的黃金股在9月末的大漲提升了其業(yè)績，嘉實(shí)策略增長重倉的國電南瑞、伊利股份等都漲幅不錯(cuò)。排名落后的為嘉實(shí)成長(-2.21%)、上投優(yōu)勢(-1.75%)、金鷹紅利價(jià)值(-1.69%)。
雖然9月基金業(yè)績整體跑贏了大盤，但在剛剛到來的“十月開門紅”中，基金業(yè)再度整體踏空。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到10月13日，滬指10月來節(jié)節(jié)上漲，僅四個(gè)交易日就上漲了7.7%，而滬深300指數(shù)更是上漲了9.6%。與此同時(shí)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截止到10月13日，603只開放式基金(非貨幣和QDII)近5日平均凈值增長僅為3.1%；而天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)則顯示，10月份以來截至10月11日，主動(dòng)投資偏股基金的凈值僅上漲2.17%。基金業(yè)再一次悲劇性地踏空“十月開門紅”的行情。
“剛剛過去的三季度基金的表現(xiàn)要強(qiáng)于大盤，這主要是因?yàn)榛鸪湫”P股低配周期性股票。”海通證券基金研究中心高級(jí)基金分析師吳先興表示，10月份一開始熱點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)化，大盤股和周期性行業(yè)大幅上漲，規(guī)模大的公募基金面對(duì)如此之快的調(diào)整一下子沒有跟上步調(diào)，導(dǎo)致踏空今年國慶節(jié)后股市大幅上漲行情。
新基發(fā)行驟減 基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁
9月，新發(fā)基金明顯減少，當(dāng)月新發(fā)基金6只，遠(yuǎn)低于此前8月和7月的12只和13只，為近一年來新低，其中包括4只封閉式基金，1只指數(shù)基金，1只QDII基金。上海證券統(tǒng)計(jì)顯示，9月新發(fā)基金募集總份額為247.83億份，平均募集份額為19.06億份。其中發(fā)行份額最多的基金為嘉實(shí)穩(wěn)固收益，總募集份額為44.83億份。除此之外發(fā)行份額在30億份以上的還有農(nóng)銀大盤藍(lán)籌、國投瑞銀優(yōu)化增強(qiáng)債券、諾安主題精選。
與新基金發(fā)行驟減相對(duì)的是，基金業(yè)內(nèi)劇烈的人事動(dòng)蕩依然沒有平息的跡象。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月份共計(jì)有17家基金公司的基金經(jīng)理發(fā)生變更，共涉及基金產(chǎn)品32只。其中，東方、南方、銀華等基金公司涉及基金經(jīng)理變更的單只基金數(shù)量相對(duì)較多。例如，銀華路志剛的離任幾乎波及銀華旗下所有的指數(shù)型基金。
除了基金經(jīng)理的變動(dòng)外，基金公司高管的變動(dòng)也沒有停歇。9月28日晚間，交銀施羅德正式發(fā)布公告，公募基金業(yè)重量級(jí)人物、交銀施羅德基金總經(jīng)理莫泰山正式離職。莫泰山歷任中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)基金監(jiān)管部副處長、辦公廳主席秘書、基金監(jiān)管部處長、交銀施羅德基金管理有限公司副總經(jīng)理、董事、總經(jīng)理。據(jù)悉，莫泰山很有可能加盟其昔日下屬、原交銀施羅德投資總監(jiān)李旭利任合伙人兼首席投資官的私募基金公司上海重陽投資。業(yè)內(nèi)人士分析，莫泰山的離職折射出基金業(yè)經(jīng)過12年發(fā)展已進(jìn)入瓶頸期，包括股權(quán)激勵(lì)在內(nèi)的人才激勵(lì)方法正待破繭。
四季度“養(yǎng)基”策略：回到藍(lán)籌
在四季度的“養(yǎng)基”策略方面，機(jī)構(gòu)普遍將目標(biāo)轉(zhuǎn)向了具有藍(lán)籌風(fēng)格的產(chǎn)品。
中原證券基金分析師陳姍姍表示，CPI已基本見頂，增速或?qū)⑾禄由喜糠帚y行的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，近期央行選擇加息的可能性有所減小，貨幣進(jìn)一步貶值的可能性弱化，升值預(yù)期得到加強(qiáng)。而各國相繼推出寬松貨幣政策及貨幣貶值也使得全球流動(dòng)性愈加充裕。目前，中小盤股的業(yè)績?cè)鏊匐y有超預(yù)期表現(xiàn)，而藍(lán)籌股估值相對(duì)合理，A股市場有望在藍(lán)籌股的帶領(lǐng)下有積極表現(xiàn)。下一階段，承受力高的投資者可以采取相對(duì)激進(jìn)的策略，適當(dāng)對(duì)指數(shù)型基金(尤其是ETF)、大盤風(fēng)格偏股型基金以及有杠桿效應(yīng)的創(chuàng)新基金進(jìn)行配置。
上海證券表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體系中流動(dòng)性較為寬松。整體來看，在房地產(chǎn)政策尚未明確之前，市場難以出現(xiàn)趨勢性機(jī)會(huì)，弱化擇時(shí)、強(qiáng)調(diào)選證能力將是未來很長一段時(shí)間的基金投資策略。10月份主動(dòng)投資偏股型基金投資策略應(yīng)當(dāng)結(jié)合重倉股的三季度業(yè)績預(yù)報(bào)，參考基金“選證能力”的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)關(guān)注中盤藍(lán)籌風(fēng)格明顯的績優(yōu)產(chǎn)品，積極參與三季報(bào)業(yè)績行情。上海證券表示，中盤藍(lán)籌既具有相對(duì)估值優(yōu)勢，同時(shí)也不缺乏高成長性，優(yōu)勢更明顯。具有“選證能力”優(yōu)勢且側(cè)重于中盤藍(lán)籌風(fēng)格基金下階段或?qū)⒏鼮槌錾?BR> “未來市場板塊輪動(dòng)效應(yīng)還將延續(xù)，市場熱點(diǎn)切換會(huì)更加頻繁，中小題材類個(gè)股、大盤藍(lán)籌股都將會(huì)有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。”山西證券基金業(yè)分析師段超表示，股票型基金方面投資者四季度可增配大盤藍(lán)籌類基金品種，也就是超配銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等板塊的基金。
“大盤在10月份走弱的概率較小，即便調(diào)整也是對(duì)前期大幅上漲之后的修復(fù)，操作上可適度積極，重點(diǎn)關(guān)注偏股型基金。”東莞證券基金分析師陳桂柳表示，投資者可關(guān)注易方達(dá)深證100ETF、南方中證500、華夏滬深300指數(shù)型基金，銀華領(lǐng)先策略、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、景順長城能源基建和信誠盛世藍(lán)籌等股票型基金。