全國各商業(yè)銀行三季度累計(jì)發(fā)行了3485款理財(cái)產(chǎn)品，平均每個(gè)月都有千余款產(chǎn)品問世。記者經(jīng)過對統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的回顧與梳理發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)品數(shù)量與去年同期基本持平這樣波瀾不驚的表面之下，一場躲避市場雷區(qū)的產(chǎn)品大幅轉(zhuǎn)型正在上演。
三季度外幣發(fā)行冷清
因?yàn)槿嗣駧艆R改導(dǎo)致的匯率彈性增強(qiáng)等因素，讓人民幣理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)走俏成為了業(yè)內(nèi)的共識。而人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行勢頭向好，也凸顯出了外幣理財(cái)產(chǎn)品從今年初至今的冷清境遇。
根據(jù)財(cái)匯資訊三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在國有大行中，僅有2家銀行仍維持外幣產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量。其中，中國銀行外幣發(fā)行比例超過三分之一,最高接近半數(shù)，交通銀行7、8月均有20款左右的外幣產(chǎn)品發(fā)行，在9月超過了半數(shù)，除此之外，其余各家在外幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行上都意興闌珊。在股份制銀行中，除了招商銀行之外，其余銀行單月發(fā)行量也較少，基本都不足10款。
“三季度外幣理財(cái)發(fā)行數(shù)量達(dá)到了一年中的低谷，很多人也在說下半年不要買外幣理財(cái)產(chǎn)品，主要原因在于人民幣升值預(yù)期，可能對會(huì)此類產(chǎn)品造成沖擊。”農(nóng)業(yè)銀行外匯交易員李煒告訴記者，投資者不僅要承擔(dān)產(chǎn)品本身價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還要承擔(dān)可能的匯兌損失。
正是因?yàn)樵诳鄢芾碣M(fèi)之后的預(yù)期收益率降低，銀行在發(fā)行上才會(huì)如此謹(jǐn)慎。而記者也看到，在三季度發(fā)行并到期的25款短期外幣理財(cái)產(chǎn)品中，基本以保證收益的債券貨幣市場類產(chǎn)品為主，年化收益率集中在0.9%~2.3%，競爭力與吸引力明顯不足。
其中，僅有一款澳元產(chǎn)品——中國民生銀行的“非凡理財(cái)外匯1006期澳元理財(cái)產(chǎn)品(3個(gè)月)”——因得益于澳元回暖，實(shí)現(xiàn)了5.7%的預(yù)期收益率。雖然之前匯率走勢因澳大利亞國內(nèi)局勢有所震蕩，但在9月18日，澳元兌美元匯率突破0.94大關(guān)，創(chuàng)兩年來新高，并且距離0.9848的歷史最高點(diǎn)相去不遠(yuǎn)。
四季度短期產(chǎn)品仍為主力
三季度以來，期限在3-6個(gè)月的短期理財(cái)產(chǎn)品、期限在1個(gè)月及以下的超短期理財(cái)產(chǎn)品成為發(fā)行的主力，一些理財(cái)產(chǎn)品研究機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，在加息預(yù)期升溫的大背景下，這一趨勢在四季度將延續(xù)。
在短期理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域有一定運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的光大銀行，其上海分行一位理財(cái)師認(rèn)為，短期理財(cái)產(chǎn)品之所以風(fēng)險(xiǎn)低，是因?yàn)殂y行短期理財(cái)產(chǎn)品是銀行投資于銀行間債券市場、貨幣市場、信貸市場、資本市場等，是一種向公眾發(fā)售的具有較高收益的產(chǎn)品，且為了留住高端客戶的資金，部分銀行愿意將自身收益部分讓渡于投資者，以較高的收益回饋給高端的客戶。如果央行一旦加息，這些產(chǎn)品的收益率也會(huì)水漲船高。
“當(dāng)然，在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，要關(guān)注產(chǎn)品投資范圍和預(yù)期年化收益率，留意短期理財(cái)產(chǎn)品的申購、贖回費(fèi)率，要仔細(xì)研究說明書，還要經(jīng)常關(guān)注銀行公布的信息。”該理財(cái)師表示。
除了期限以外，產(chǎn)品類型的發(fā)行趨勢也因?yàn)檎叩某雠_(tái)而有了絕對的扭轉(zhuǎn)。截至9月15日，信貸資產(chǎn)類的產(chǎn)品已由過去半壁江山的發(fā)行數(shù)量銳減至1.52%的占比。
對此，銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師在接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“之前銀信新規(guī)的出臺(tái)是考慮到銀行的風(fēng)險(xiǎn)，以及銀行貸款的資金量及流向不在監(jiān)控范圍內(nèi)，由此制定的相關(guān)政策。雖然暫時(shí)為信貸類產(chǎn)品的發(fā)行帶來了一定的干擾，但是信貸類產(chǎn)品確實(shí)在銀行理財(cái)產(chǎn)品中彰顯了自己的實(shí)力，無論從收益上，還是產(chǎn)品的兌付上，綜合下來要強(qiáng)于其他類產(chǎn)品。當(dāng)市場再次調(diào)整的時(shí)候，有可能對于銀信合作的產(chǎn)品限制放松。”
黃金掛鉤類產(chǎn)品收益欠佳
根據(jù)財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)，三季度共有44款銀行理財(cái)產(chǎn)品收益未達(dá)標(biāo)。其中，以黃金為主要掛鉤標(biāo)的的中國銀行“匯聚寶HJB10089-V澳元金上加金(3個(gè)月)”實(shí)際收益情況與預(yù)期相差最遠(yuǎn)，僅實(shí)現(xiàn)1%的年化收益率。和該款產(chǎn)品一樣，三季度到期的多款掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)也不理想，全面跑輸金市——9月25日，國際金價(jià)以每盎司1299.8美元再度創(chuàng)下歷史新高，而黃金飾品價(jià)格也漲至每克350元，又創(chuàng)歷史高點(diǎn)。
值此金價(jià)高點(diǎn)，仍有銀行“迎難而上”，繼續(xù)推出掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品。比如中信銀行推出一款“中信理財(cái)之樂投1001期(A款)黃金掛鉤人民幣理財(cái)產(chǎn)品(94天)”，掛鉤黃金價(jià)格，并且，由于該產(chǎn)品收益將以美元支付，投資者還必須承擔(dān)3個(gè)月產(chǎn)品到期后的匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)。
需要指出的是，該產(chǎn)品并非單邊看漲的產(chǎn)品，其結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)為：“如果2010年11月22日倫敦時(shí)間倫敦現(xiàn)貨黃金下午定盤價(jià)≥2010年8月20日倫敦時(shí)間倫敦現(xiàn)貨黃金下午定盤價(jià)+目標(biāo)上漲金額，產(chǎn)品年化收益率=8%；反之，則產(chǎn)品年化收益率=0.1%”，即基本為零收益。如果對結(jié)構(gòu)內(nèi)容判斷不準(zhǔn)，零收益風(fēng)險(xiǎn)較高。
盡管掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益率欠佳，但從整體情況來看，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益率仍然領(lǐng)跑市場。從預(yù)期收益率統(tǒng)計(jì)排名可以看到，恒生銀行股票掛鉤部分保本“月月賞”美元/人民幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率達(dá)到36%，花旗銀行的“掛鉤中華區(qū)指數(shù)基金”人民幣產(chǎn)品以25%的預(yù)期年化收益率排名第二；中資銀行中，交通銀行的“得利寶·沃德添利”人民幣理財(cái)產(chǎn)品以20%的預(yù)期年化收益率排名第三。此外，平均每月都有10余款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率超過10%。
銀行發(fā)行產(chǎn)品思路迥異
根據(jù)財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)可以看到一個(gè)有趣的現(xiàn)象：今年三季度以來，工、農(nóng)、中、建、交以及郵儲(chǔ)銀行這6家國有銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和趨勢大相徑庭，呈現(xiàn)出不同的產(chǎn)品發(fā)行策略。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，工、交、農(nóng)、中這4家在三季度都達(dá)到了一年中的發(fā)行高峰，另外2家都是達(dá)到一年中的最低谷。
其中頗具代表性的是建設(shè)銀行，根據(jù)財(cái)匯數(shù)據(jù)顯示，該行在8月份一款產(chǎn)品都未發(fā)行，7月和9月雖然突破了“0”，但也均低于5款。
在上市的股份制銀行中也有一些特立獨(dú)行甚至發(fā)行策略是反其道而行的銀行。比如廣發(fā)銀行，在其三季度發(fā)行的為數(shù)不多的理財(cái)產(chǎn)品中半數(shù)以上都是外幣理財(cái)產(chǎn)品，8月份發(fā)行的4款更是一款人民幣產(chǎn)品都沒有，全部為外幣產(chǎn)品。