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自瑞福分級基金問世以來，創(chuàng)新基金就成為內地基金市場一支不可忽視的“新軍”。業(yè)內專家表示，隨著銀華深證100指數分級基金、申萬巴黎深證成指分級基金等被動管理型分級基金的陸續(xù)加盟，創(chuàng)新基金正悄然步入“3.0時代”。
截至目前，內地基金市場分級基金的發(fā)展可分為三個階段。封閉式分級基金的誕生可視為分級基金的“1.0時代”，主動管理型開放式分級基金的亮相，標志著分級基金跨入“2.0時代”。而近期申萬巴黎深證成指分級基金的正式發(fā)行，再次推動了分級基金的“更新換代”。
天相投資顧問有限公司分析認為，“3.0時代”分級基金的創(chuàng)新主要體現在投資標的和交易方式上。首先，由于采用指數型被動投資，基金的整體預期風險收益風格更為明確，且跟蹤指數的投資目標也保證了較高收益的彈性，增強了杠桿的穩(wěn)定性。
其次，開放式的交易方式保證了基金的分級機制在正常情況下長期有效和永久存續(xù)，且能夠滿足投資者在基金日常運作期間申購贖回分級基金基礎份額的需求，從而實現分級基金一、二級市場的聯動，有助于提高基金份額的流動性。同時，配對轉換的存在使得分級基金上市部分的折價率得到有效抑制。
申萬巴黎基金管理有限公司專家表示，與以往的分級基金相比，申萬巴黎深證成指分級基金的產品設計更加清晰，而對各類投資者風險收益預期的精確定位，使得這只基金得以向不同投資者提供風險收益區(qū)別明顯的產品。
這位專家介紹說，該基金的各類份額中，申萬深成份額作為普通的指數基金份額，可實現對深證成分指數的有效跟蹤，適合風險承受能力較強的投資者；申萬收益份額類似于固定收益份額，適合低風險偏好的投資者；申萬進取份額具有杠桿特征，初始杠桿約為2倍，在極端情況下杠桿倍數會達到約11倍，適合高風險偏好和風險承受能力非常強的投資者。
業(yè)內專家表示，隨著基金業(yè)研發(fā)、投資能力的不斷增強，內地基金市場正逐步擺脫基金產品的“同質化”的僵局。未來，以指數型分級基金為代表的創(chuàng)新基金，有望成為基金市場的發(fā)展趨勢之一。
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