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8月份CPI再創(chuàng)新高，而對兩類基金來說可能是個好消息。日前，國家統(tǒng)計局發(fā)布8月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中最受關(guān)注的CPI（居民消費價格指數(shù)）同比上漲3.5%，創(chuàng)下22個月以來的新高。對此，基金可謂喜憂參半。在憂慮宏觀調(diào)控政策收緊的同時，部分基金可能會受益于良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
農(nóng)產(chǎn)品價格推高CPI
對于CPI的走高，多家基金表示之前已有預期，因為農(nóng)產(chǎn)品價格近期漲幅較大。其中，大成基金指出，8月CPI繼續(xù)走高，主要原因是食品中的蔬菜、豬肉和雞蛋價格大幅度上漲，而上述三項在CPI中權(quán)重達10%。此外，國際市場上的農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲也會一定程度上影響我國的物價走勢。另一方面，貨幣和信貸增長的反彈可能也起到了推波助瀾的作用——8月份發(fā)放的貸款約為人民幣5000億元，如果政府嚴格堅持全年人民幣7.5萬億元的信貸目標，那該數(shù)據(jù)則已突破預期。
同樣，泰達宏利基金公司也認為，CPI和PPI數(shù)據(jù)符合預期，其中CPI數(shù)據(jù)上升主要是部分農(nóng)產(chǎn)品價格上漲導致。而大成基金預計，CPI可能會持續(xù)創(chuàng)新高，但保持在高位會是大概率事件。
加息預期再次增強
其實，CPI的高企不過是表面想像，更深層次的憂慮是，宏觀調(diào)控政策收緊的可能性在增大。就此，大成基金承認，在通脹壓力依舊很大，房地產(chǎn)成交價格高位徘徊的情況下，調(diào)控政策放松的可能性大幅降低。大成基金指出，加息一般是要綜合考慮宏觀經(jīng)濟形勢與流動性的關(guān)系，所以很難由CPI創(chuàng)新高直接得出加息結(jié)論，但央行要處理好調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預期的關(guān)系，可能會進一步出臺信貸調(diào)控政策。
而上投摩根則認為，8月數(shù)據(jù)較大程度打消了經(jīng)濟“二次探底”的擔憂，而且隨著經(jīng)濟走穩(wěn)和物價維持高位，使緊縮性政策的擔憂加重。近期需要看經(jīng)濟的中期走向，其中關(guān)鍵變量：CPI明顯回落需要等到10月以后，而房地產(chǎn)市場房價是否能穩(wěn)定下來也需要一段時間的觀察。同樣，泰達宏利、匯豐晉信等公司也表達了類似觀點。
兩類基金有望受益
而在CPI持續(xù)居高不下的情況下，哪些基金值得投資者關(guān)注呢？顯然，至少有兩類基金有望受益于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，即消費類主題基金和今年持續(xù)火爆的債券基金。
首先，消費類主題基金，顧名思義重點投資“大消費”類股票，而在“大消費”板塊中，農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的地位舉足輕重，這在近期的市場行情中也得到了證明。正是由于農(nóng)產(chǎn)品板塊的持續(xù)上漲，吸引了以眾多基金為主的機構(gòu)投資者進駐，推動了大盤行情的連續(xù)上揚，而消費類主題基金也是近期市場反彈的“佼佼者”。
其次，就是債券基金。理由很簡單，CPI居高不下，會引發(fā)宏觀政策收緊的憂慮，而如果信貸政策收緊，銀行資金出口減少，那會推動債券市場穩(wěn)步上揚，為債券基金帶來投資機會。華富收益增強基金經(jīng)理曾剛昨日表示，如果加息，從短期來看，利率的提升會導致現(xiàn)有債券市場價格的下降，但會對新的債券基金比較有利，而從中長期來說，加息使得新債券的收益率提高，對債券基金來說是好事。從目前市場情況來看，“一級債基”（打新股）無疑是較好選擇。
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