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        “鼠害”橫行 基金業(yè)亟待重塑信譽(yù)
        2010-09-10   作者:潘清  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
         
            中國(guó)內(nèi)地對(duì)于“老鼠倉(cāng)”的查處,可追溯至2007年。原上投摩根成長(zhǎng)先鋒基金經(jīng)理唐建涉嫌利用內(nèi)幕信息從事違規(guī)投資活動(dòng)被證監(jiān)會(huì)立案查處,從而揭開(kāi)了“老鼠倉(cāng)”的黑幕。
          事實(shí)上,在此前后,證券監(jiān)管部門(mén)一直在為杜絕“老鼠倉(cāng)”而努力。2007年初,證監(jiān)會(huì)基金部下發(fā)通知,要求基金公司申報(bào)員工本人和直系親屬的身份證號(hào)碼、證券賬戶,并表示將對(duì)瞞報(bào)、不報(bào)或隱藏身份炒股的行為嚴(yán)加制裁。與此同時(shí),滬深證券交易所也加強(qiáng)了對(duì)基金交易行為的監(jiān)管,并對(duì)基金集中持股、尾盤(pán)異動(dòng)、內(nèi)幕交易、利益輸送等問(wèn)題進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。
          不過(guò),基于職業(yè)道德的基金公司內(nèi)控管理機(jī)制,顯然難以對(duì)具有隱蔽性特點(diǎn)的“老鼠倉(cāng)”形成有效控制。而監(jiān)管資源的不足以及處罰手段的有限,也使得停留于行政制度層面的“鼠患”治理顯得蒼白無(wú)力。
          在這一背景下,《刑法修正案(七)》的出臺(tái),將“老鼠倉(cāng)”等內(nèi)幕交易行為推到了“法治”的聚光燈下。而今年5月發(fā)布的《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(二)》,則通過(guò)量化內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等證券市場(chǎng)違法案件的立案追訴標(biāo)準(zhǔn),在很大程度上改變了此類(lèi)案件中違法收益和成本之間的嚴(yán)重失衡狀態(tài)。
          “有效的刑事制裁措施,可極大地提高違法成本,從而對(duì)違法者產(chǎn)生巨大的震懾作用。”華東政法大學(xué)教授羅培新說(shuō)。
          法律制度的不斷完善,令原長(zhǎng)城基金的基金經(jīng)理韓剛極有可能成為內(nèi)地基金業(yè)第一位因“老鼠倉(cāng)”而獲刑的基金經(jīng)理。這一消息顯然獲得了市場(chǎng)的高度關(guān)注。在一家財(cái)經(jīng)網(wǎng)站就此進(jìn)行的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查中,對(duì)于“若韓剛違規(guī)屬實(shí),被追究刑事責(zé)任的處罰是否過(guò)于嚴(yán)厲”這一問(wèn)題,百分之百的被調(diào)查者選擇了“否”。
          在資本市場(chǎng),“老鼠倉(cāng)”或許堪稱(chēng)“世界性難題”,在中國(guó)同樣如此。
          中國(guó)社科院金融學(xué)博士、中國(guó)基金網(wǎng)總經(jīng)理王香奇表示,由于“老鼠倉(cāng)”利用的大多是“未公開(kāi)信息”,在中國(guó)內(nèi)地刑法確立無(wú)罪推定原則的背景下,其認(rèn)定和查處存在較大難度。王香奇等專(zhuān)家同時(shí)表示,處罰并不應(yīng)該成為監(jiān)管追求的唯一目的。在完善相關(guān)法律、提高違法成本、加重處罰力度的同時(shí),監(jiān)管部門(mén)更應(yīng)本著“有堵有疏”的原則,通過(guò)提供合理的投資渠道,降低基金從業(yè)人員的違法違規(guī)沖動(dòng)。
          實(shí)際上,層出不窮的“老鼠倉(cāng)”事件,在暴露制度和監(jiān)管缺陷的同時(shí),更折射了整個(gè)基金行業(yè)的信托文化缺失。
          道德和法律,無(wú)疑是信托文化賴(lài)以形成和發(fā)展的基礎(chǔ)。而在單純依靠道德無(wú)法杜絕危及市場(chǎng)健康的“鼠害”時(shí),法律的介入顯得至關(guān)重要。
          凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書(shū)面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
         
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