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由于國際原糖期貨持續(xù)走強以及國內(nèi)節(jié)前采購等因素的支撐,鄭州白糖期貨近期表現(xiàn)強勁,期價連創(chuàng)近期新高。而隨著國內(nèi)消費數(shù)據(jù)的公布,糖價有望迎來新的利好。就目前來看,白糖市場整體上升趨勢明顯。筆者認(rèn)為,由于全球糖市供需狀況并不樂觀,國內(nèi)需求保持旺盛,基本面的持續(xù)利好仍將是糖價上行的主要推動力。
首先,國際原糖價格近期保持穩(wěn)步上漲趨勢,紐約原糖期貨連續(xù)4個月收漲,主力1010合約站穩(wěn)于20美分上方,較5月份的低值13.68美分/磅上漲超過50%。雖然投資者普遍預(yù)期全球糖市新年度將出現(xiàn)增產(chǎn),但由于天氣的不利影響,食糖產(chǎn)量仍面臨較多的不確定性。因干旱天氣的影響,周四巴西政府已被迫下調(diào)了2010/11制糖年巴西的甘蔗預(yù)期產(chǎn)量,預(yù)期產(chǎn)量減少4.3%至5.701億噸。而澳大利亞、俄羅斯等食糖主產(chǎn)國受天氣情況影響,2010/11年制糖期食糖產(chǎn)量也可能不及預(yù)期。
與此同時,部份國家因為產(chǎn)量的下滑,不得不通過外部進(jìn)口而滿足國內(nèi)需求,從而加劇糖市供需面的緊張。巴基斯坦因遭遇特大洪水,在糖市貿(mào)易中斷三年后,將從印度進(jìn)口白糖,也將從巴西買入糖,以滿足即將到來的節(jié)日需求,同時彌補上年度產(chǎn)量短缺。而印尼也將2010年度白糖產(chǎn)量預(yù)期削減8%,因強降雨天氣使得甘蔗的含糖量降低,該國政府追加進(jìn)口的可能性較大。
對此,國際糖業(yè)咨詢機構(gòu)Kingsman表示,2010/11年度上半年,全球糖需求預(yù)計將超出供應(yīng)。Kingsman稱,由于進(jìn)口需求可能將高于可供出口的數(shù)量,全球糖的貿(mào)易缺口可能在100萬—150萬噸左右。而此前國際糖業(yè)組織（ISO）曾預(yù)計,印度糖產(chǎn)量增加可能導(dǎo)致2010/11年度出現(xiàn)322萬噸的全球供應(yīng)剩余。
此外,隨著政府對經(jīng)濟調(diào)控力度的持續(xù),經(jīng)濟的轉(zhuǎn)好也將繼續(xù)刺激糖市需求的增長。繼美聯(lián)儲強勢表態(tài)、日本央行采取新刺激政策、以及歐洲央行繼續(xù)低利率政策后,在9月4日至5日在韓國光州舉行G20會議上,與會各國也達(dá)成了共識——雖然經(jīng)濟增速或?qū)⒎啪?但全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍將持續(xù),各國保證經(jīng)濟復(fù)蘇的態(tài)度仍舊堅定。
國內(nèi)市場上,根據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),截至2010年8月末,2009/10年制糖期全國共生產(chǎn)食糖1073.83萬噸,比2008/09制糖期少產(chǎn)糖169.29萬噸;本制糖期中國累計銷售食糖993.53萬噸,累計銷糖率92.52%,略高于2008/09制糖期同期的91.76%。目前現(xiàn)貨市場需求旺盛,庫存則依舊偏低。
為此,筆者認(rèn)為,雖然9月中下旬,新糖將開始陸續(xù)上市,但上市的量有限,而9月份內(nèi),市場有雙節(jié)采購需求的存在,因此,預(yù)計9月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)還將帶來新的利好,這將對糖價構(gòu)成有力的支撐。
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