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昨日上證綜指迎來本周開門紅,一掃上周震蕩陰霾,盡收失地。盡管行情見漲,但多數(shù)基金公司仍認(rèn)為下半年難有趨勢性的上漲行情,“結(jié)構(gòu)性行情”成為主流觀點(diǎn),在震蕩頻繁的市場中擇時(shí)、擇股成為投資制勝的關(guān)鍵。
興業(yè)趨勢投資在其半年報(bào)指出,政府目前積極扶持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),啟動內(nèi)需,然而內(nèi)需的提高需要群眾收入的提高以及各種保障制度的完善。這些都需要假以時(shí)日才能夠逐步完善,有個(gè)比較漫長的過程。因此在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期,這幾年GDP的增速將比之前有所降低。而相對應(yīng)的是,股指在這一階段的總體表現(xiàn)可能不會太好。上半年由于原材料成本相對處于低位,加之國內(nèi)外都有補(bǔ)庫存的需求,因此從微觀看,大部分企業(yè)的盈利增長都非常顯著,這使得股市的估值水平幾乎達(dá)到歷史底部,為下半年股指的反彈提供理由。但另一方面,目前資源能源價(jià)格上漲過快以及勞動力成本的上升將吞噬企業(yè)部分盈利,同時(shí)由于國家對房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控導(dǎo)致整條產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿揭欢ǔ潭鹊挠绊憽Ｏ掳肽暧胁簧傩袠I(yè)如鋼鐵行業(yè)的盈利狀況將受到嚴(yán)重壓力。此外由于新股發(fā)行速度較快,限售股的逐漸解禁導(dǎo)致流通市值增長速度較快,這也給股指上行提供了壓力。
因此下半年將考驗(yàn)基金經(jīng)理的選股能力,在市場缺乏整體大行情的時(shí)候,倉位對基金凈值的作用將有所下降,精選個(gè)股可能是較為正確的投資策略。興業(yè)趨勢投資表示,在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下,淡化指數(shù)的變化,努力尋找符合中國未來發(fā)展方向的行業(yè)和個(gè)股的投資機(jī)會。未來在選擇具體股票的時(shí)候,將更為強(qiáng)調(diào)對公司的長期跟蹤,以較長時(shí)間段的思路來挑選長期具備成長性的個(gè)股。具體到行業(yè)選擇上,則會繼續(xù)關(guān)注醫(yī)藥、消費(fèi)以及政策扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會,同時(shí)仍然關(guān)注低估值的但仍有一定成長性的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。
華商基金提出,下半年要抓牛股,重絕對回報(bào)。華商盛世成長基金經(jīng)理孫建波表示,第一看市場主流趨勢,理清思路,找出核心的問題和投資思路,需要從紛繁復(fù)雜的各種市場的投資思路中找尋真正反映社會、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的趨勢,趨利避害;第二在這些核心思路的指導(dǎo)下,發(fā)掘具有一定行業(yè)壁壘、代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展方向,具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè),實(shí)現(xiàn)投資效率的最大化。
華夏興華封閉式基金經(jīng)理陽琨則認(rèn)為,前幾年的投資決策相對清晰,抓住了一個(gè)因素就能把握整個(gè)投資的脈絡(luò)。未來一段時(shí)間,投資還要回歸到本源,也就是更多地從自下而上去尋找收益,這個(gè)是專業(yè)投資者最應(yīng)該去做的。未來一招制敵是很難的,前幾年對宏觀經(jīng)濟(jì)尤其是拐點(diǎn)的判斷很重要,打個(gè)比方說,索羅斯的風(fēng)格更適合市場,但未來幾年,精選個(gè)股、尋找企業(yè)的競爭優(yōu)勢將成為投資主要方式,大家更多的是要學(xué)習(xí)巴菲特。以后相對的機(jī)會存在于個(gè)股的選擇而不僅僅是倉位及行業(yè)輪動上面。
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