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7月份，國內(nèi)食品消費(fèi)零售額的增速創(chuàng)下過去一年半來新高，帶動(dòng)A股市場食品飲料板塊上漲。券商認(rèn)為：城鎮(zhèn)化和政府經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將為食品飲料行業(yè)帶來消費(fèi)量的增加。但是介入這一板塊，需要警惕食品安全事件可能造成的打擊。
食品飲料行業(yè)維持強(qiáng)勢
東海證券提供的數(shù)據(jù)顯示，7月份，A股市場食品飲料板塊絕對漲幅為12.09%，跑贏大盤。尤其是白酒、葡萄酒、制糖以及軟飲料四個(gè)子板塊表現(xiàn)良好，分別上漲了14.06%、13.28%、25.15%、14.88%。
食品價(jià)格反彈導(dǎo)致行業(yè)基本面向好是該板塊將維持強(qiáng)勢的一個(gè)主要原因。據(jù)東海證券介紹，當(dāng)前蔬菜價(jià)格強(qiáng)勢反彈，原本經(jīng)過上一輪調(diào)整蔬菜價(jià)格回落到0.94元/公斤，上月又開始穩(wěn)步上行達(dá)到1.42元/公斤，上漲幅度為51.1%；白糖價(jià)格繼續(xù)緩步上行，同比微增0.8%。另外，由于農(nóng)作物價(jià)格上漲不可避免地傳導(dǎo)到飼料價(jià)格上，進(jìn)一步推動(dòng)豬肉價(jià)格上調(diào)，豬肉價(jià)格開始觸底回升，7月末為16.06元/公斤，較上月的14.55上漲10.4%。
產(chǎn)量方面，白酒上月產(chǎn)量為73.70萬噸，持續(xù)保持兩位數(shù)的高增長，同比增長20.88%。葡萄酒產(chǎn)量也同比增長了38.36%，這是葡萄酒連續(xù)12個(gè)月正增長。另外，由于啤酒銷售旺季到來，上月啤酒產(chǎn)量同比微升1.86%。同時(shí)，果汁飲料連續(xù)一年同比增長，7月份同比增長了8.63%。
該券商發(fā)布的報(bào)告稱，8月份為中報(bào)密集發(fā)布期，食品飲料行業(yè)業(yè)績增長相對穩(wěn)定，并且隨著“十一”黃金周的到來，食品飲料行業(yè)有望繼續(xù)出現(xiàn)上漲。
城鎮(zhèn)化利好食品市場
中長線來看，食品飲料板塊也值得期待。上海證券發(fā)布的報(bào)告指出，中國旺盛需求的內(nèi)在動(dòng)力尚存：在通脹階段，全部消費(fèi)都將受到擠壓，由此更能凸顯食品這一基本消費(fèi)品的剛性，尤其受農(nóng)村居民、低收入階層的需求拉動(dòng)將較為強(qiáng)勢。因此至少在未來一段時(shí)間內(nèi)，只要通脹溫和，食品市場便能保持旺盛姿態(tài)。
中信建投也看好這一板塊。該券商發(fā)布的報(bào)告稱，食品的消費(fèi)支出仍是農(nóng)民的主要支出，隨著農(nóng)村居民生活水平的提高，外出務(wù)工人員受城市居民消費(fèi)習(xí)慣的影響，必然會(huì)帶動(dòng)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)和習(xí)慣的改變，農(nóng)村的消費(fèi)必然出現(xiàn)升級。
該券商認(rèn)為，縣及縣級以下市場的消費(fèi)空間增長潛力巨大。報(bào)告稱，2008年9月縣及縣級以下市場當(dāng)月銷售額開始超過了3000億元，2009年11月當(dāng)月達(dá)到3733億元，盡管今年同比增長率出現(xiàn)了持續(xù)性的下滑，但仍在15%左右。隨著物價(jià)的回升，以及政府對農(nóng)村消費(fèi)的補(bǔ)貼力度加大，預(yù)計(jì)未來縣及縣級以下市場的零售額同比增長將會(huì)回升，中小城鎮(zhèn)消費(fèi)市場的增長空間巨大。
另外，三、四線城市及中小城鎮(zhèn)將成為未來中低端消費(fèi)崛起的關(guān)鍵。中信建投表示，如果未來中國城市化的方向向城鎮(zhèn)化模式轉(zhuǎn)變，將導(dǎo)致快速消費(fèi)品品牌化與可選消費(fèi)品地域性特征并存。
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型推動(dòng)消費(fèi)增長
當(dāng)下中國正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也將惠及食品飲料行業(yè)。西南證券認(rèn)為，國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路曲折，我國原有的投資驅(qū)動(dòng)型增長被迫逐步轉(zhuǎn)型，消費(fèi)將成為未來中國經(jīng)濟(jì)增長的主要推動(dòng)力，大消費(fèi)行業(yè)將享受到政策上的支持，發(fā)展環(huán)境相對寬松。前期，家電汽車等大件消費(fèi)成為追捧對象，但由于消費(fèi)能力制約，其高增長的持續(xù)性有待考驗(yàn)，而后期寬松的政策環(huán)境可能會(huì)惠及可選消費(fèi)和日常消費(fèi)行業(yè)。
該券商發(fā)布的報(bào)告稱：社會(huì)矛盾的加劇要求收入分配改革勢在必行，收入分配改革將以提高普通勞動(dòng)者收入為重點(diǎn)，擴(kuò)大中等收入階層規(guī)模。預(yù)計(jì)普通勞動(dòng)者的消費(fèi)能力將會(huì)得到提升，雖然其儲(chǔ)蓄意愿可能增加，但由于中低收入者具有相對更高的消費(fèi)傾向，以及隨著國家社會(huì)保障制度的逐步完善，預(yù)計(jì)后期普通勞動(dòng)者的實(shí)際消費(fèi)支出將隨著收入增長而快速增長，結(jié)合其消費(fèi)能力和消費(fèi)習(xí)慣，預(yù)計(jì)后期中低檔食品飲料消費(fèi)將保持相對更快的增長。
高度警惕食品安全事件
雖然食品飲料板塊長短線均被看好，但是券商提醒投資者，要警惕食品安全事件發(fā)生對該板塊的打擊。包括東方證券、東興證券在內(nèi)的券商紛紛對投資者發(fā)出關(guān)于食品安全事件發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)因素提示。
資料顯示，一旦食品安全事件發(fā)生將會(huì)對股市里的食品飲料行業(yè)造成近乎毀滅性打擊。如2008年，中金公司在“三鹿奶粉事件”后，前所未有地將三大乳業(yè)公司股票歸入回避類，建議投資者遠(yuǎn)離。
國泰君安則在當(dāng)時(shí)發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出，“三鹿奶粉”事件將會(huì)波及其他食品子行業(yè)。報(bào)告認(rèn)為，國家質(zhì)檢總局公告停止所有食品類生產(chǎn)企業(yè)獲得國家的免檢產(chǎn)品資格，將會(huì)直接影響到其他食品行業(yè)的生產(chǎn)、銷售及消費(fèi)者的信心。
受“三鹿奶粉事件”波及，當(dāng)時(shí)幾乎所有的食品飲料類的龍頭公司都跌停或觸及跌停。東方證券發(fā)布的報(bào)告稱：盡管現(xiàn)在來看，之前的食品安全事件對中國食品行業(yè)帶來的負(fù)面影響是有限的，但依然會(huì)對股市造成嚴(yán)重的打擊。
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