通脹預(yù)期加劇 金價(jià)持續(xù)攀高
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2010-08-10 作者: 來(lái)源:證券時(shí)報(bào)
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全球惡劣天氣導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格一路走高,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂(yōu),使得黃金作為保值工具再一次得到青睞。此外,國(guó)內(nèi)六部委近日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》,將拓寬國(guó)內(nèi)合理黃金投資渠道,推動(dòng)黃金需求,也對(duì)金價(jià)產(chǎn)生積極影響。 昨日,黃金概念股表現(xiàn)搶眼,截至收盤(pán),中金黃金以9.86%的漲幅領(lǐng)跑于黃金板塊,山東黃金、恒邦股份、辰州礦業(yè)等黃金股也有不錯(cuò)表現(xiàn)。我們認(rèn)為,黃金股再度發(fā)力,源于投資者在當(dāng)前背景下抵御通脹、資金尋求避險(xiǎn)的需求。
受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟及通脹預(yù)期支撐,上周金價(jià)持續(xù)攀高,COMEX價(jià)格上漲1.8%,于周五重回1200美元/盎司以上。原因是投資者對(duì)美國(guó)失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)再度加劇,從而打壓美元,刺激金價(jià)上漲。上周五,美國(guó)勞工部公布7月份失業(yè)率持平于9.5%,使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂(yōu)加劇,投資者避險(xiǎn)情緒有所升高,刺激金價(jià)上漲。此外,今年以來(lái)全球自然災(zāi)害頻發(fā),惡劣的天氣導(dǎo)致一些國(guó)際主要糧食產(chǎn)區(qū)大幅減產(chǎn)。以小麥為例,俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦及歐盟部分國(guó)家小麥產(chǎn)區(qū)遭遇持續(xù)高溫干旱天氣,導(dǎo)致多數(shù)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量大幅下滑,在小麥減產(chǎn)預(yù)期下,國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)小麥期價(jià)強(qiáng)勢(shì)盡顯,美麥指數(shù)直逼2008年歷史天價(jià),國(guó)內(nèi)小麥期貨8月6日更是創(chuàng)下2499元的歷史新高。國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格的大幅走高,使得全球范圍的通脹預(yù)期有所抬頭,黃金作為保值工具再一次得到青睞,SPDR持倉(cāng)量以及COMEX黃金凈多頭寸上升說(shuō)明了這點(diǎn)。 此外,國(guó)內(nèi)六部委近日出臺(tái)的將拓寬黃金投資渠道的消息,也對(duì)金價(jià)產(chǎn)生正面影響。8月4日,人民銀行、發(fā)改委、工信部、財(cái)政部、稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》,文件提及了要打擊地下炒金行為,將擴(kuò)大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量,進(jìn)一步發(fā)展黃金租借市場(chǎng),拓寬黃金實(shí)物供給渠道,要重點(diǎn)支持大型黃金集團(tuán)的發(fā)展和實(shí)施走出去戰(zhàn)略等內(nèi)容。這意味著國(guó)內(nèi)合理黃金投資渠道將拓寬,將會(huì)吸引更多的投資者進(jìn)行黃金投資,從而推動(dòng)黃金需求,將對(duì)金價(jià)產(chǎn)生積極影響。 而從黃金供需層面來(lái)看,9月份黃金市場(chǎng)將迎來(lái)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。這是因?yàn)槊磕陱?月份至次年2月,印度、中東地區(qū)以及中國(guó)等黃金消費(fèi)大國(guó)有一系列重要的傳統(tǒng)節(jié)日相繼到來(lái),珠寶商會(huì)在旺季來(lái)臨前1-2個(gè)月提前囤積黃金。從世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的二季度報(bào)告來(lái)看,中國(guó)大陸的黃金需求持續(xù)旺盛,而印度的黃金需求則開(kāi)始出現(xiàn)恢復(fù)。近5年來(lái)的歷史數(shù)據(jù)顯示,國(guó)際黃金市場(chǎng)的大行情也都是從9月份開(kāi)始啟動(dòng)。如2005年9月初,金價(jià)從每盎司440美元附近啟動(dòng),隨后一直攀升至2006年5月的730美元;2007年9月初,金價(jià)從670美元開(kāi)始啟動(dòng),至2008年3月中旬漲至1000美元上方;2008年9月份,金價(jià)也曾從800美元附近拉升至900美元上方。因此,我們認(rèn)為黃金價(jià)格的變化具有很強(qiáng)的季節(jié)性,每年四季度前后是黃金傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,金價(jià)也會(huì)受到現(xiàn)貨金需求的影響而走高,預(yù)計(jì)今年也不會(huì)例外。 最后,黃金類(lèi)個(gè)股快要進(jìn)入了半年報(bào)披露期,今年以來(lái),國(guó)際金價(jià)大部分時(shí)間在1150美元/盎司上下運(yùn)行,較去年同期水平已有較大幅度的提升,各家上市公司的業(yè)績(jī)將有較大幅度的增長(zhǎng),這將有助于降低公司股票估值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。因此,面對(duì)日益高漲的黃金價(jià)格以及良好的市場(chǎng)氛圍,黃金類(lèi)股近段時(shí)間持續(xù)受到資金關(guān)注。考慮估值水平、公司每股黃金儲(chǔ)量、黃金資產(chǎn)注入預(yù)期以及公司近期熱點(diǎn)事件,建議投資者重點(diǎn)關(guān)注中金黃金、山東黃金、辰州礦業(yè)、恒邦股份。
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