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投資者主觀偏見情緒仍左右匯市走勢，美元拋壓似乎永無寧日。
目前來看，有兩大風(fēng)險事件可能會幫助美元反彈。首先，周五公布的私營部門就業(yè)人數(shù)(包含于非農(nóng)數(shù)據(jù)中)若高于90,000人的預(yù)測值，并且盡可能接近5月份158,000人峰值，則將有效緩解美元下行壓力。其次，市場傳聞美聯(lián)儲將在8月10日貨幣政策會議將重啟量化寬松(資產(chǎn)購買計劃)政策，若證實(shí)純屬傳言，則美元將從中受益。
報告顯示，大約有10%左右美聯(lián)儲購買的資產(chǎn)(近2,000億美元)將于明年到期。若美聯(lián)儲不利用到期資金擴(kuò)充購買規(guī)模，則資產(chǎn)負(fù)債表將會縮水，而明年通脹預(yù)期和進(jìn)一步去杠桿化風(fēng)險將促使美聯(lián)儲采取更多行動。
雖然目前抵押貸款利率和國債收益率處于歷史地位，但并不代表美聯(lián)儲不會采取非常規(guī)措施。
做空美元理由充足
美元持續(xù)性重挫主要因空頭回補(bǔ)和非美多頭共同打壓所致。根據(jù)芝加哥國際期貨市場(IMM)持倉數(shù)據(jù)顯示，歐元和英鎊近期做空頭寸已大幅削減。具體來看，歐元空頭頭寸已從歷史高點(diǎn)114,000口削減至21,300口，英鎊則從76,700口削減至1,8000口，但英鎊自2008年8月的長期多頭頭寸已悉數(shù)離場。因此，一些以貨幣供給模型作為交易線索的對沖基金有充足理由繼續(xù)做空美元。
除此之外，基金經(jīng)理做多歐元的理由還有很多方面。第一，市場之前視歐元貨幣體系缺乏政治同盟為最大軟肋，但目前卻未造成任何實(shí)質(zhì)影響。第二，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已被公認(rèn)開始放緩。
第三，歐洲近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜人，而美國則相形見拙。第四，歐洲央行(ECB)的加息態(tài)度偏中性，而美聯(lián)儲(FED)升息卻遙遙無期，利差交易方面歐元明顯占上風(fēng)。美元LIBOR拆借利率已接近兩個月低點(diǎn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)觀察，美元兌歐元匯率變化與兩年期主權(quán)債務(wù)遠(yuǎn)期利差呈正相關(guān)性關(guān)系。目前歐美利差已擴(kuò)到至34個基點(diǎn)，而5月份只有27個基點(diǎn)。
第五，歐洲股市近期大幅反彈，促使大量基金經(jīng)理進(jìn)入歐股市場，這從側(cè)面提升對歐元需求。一些經(jīng)濟(jì)觀察家表示，美國財政政策已落后歐洲一大步。對于匯市而言，財政政策影響狀況是極其復(fù)雜難懂的。畢竟，大部分歐元區(qū)成員國不會在今年開始采取緊縮措施，這勢必將對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有利。相較之下，美國地方政府則紛紛提高稅收并大舉削減支出。布什政府時期制定的臨時性減稅政策明年就將到期，屆時料會展開一場激烈辯論。
上述因素均打壓美元逼近80.00關(guān)口，美元仍未見任何反彈跡象。
預(yù)算委員會認(rèn)為財政政策不合時宜
美國參議院預(yù)算委員會(Senate Budget Committee)主席肯特·康拉德(Kent
Conrad)表示，若美國堅(jiān)持目前財政政策，則會將對整個民族造成毀滅性打擊。
康拉德是共和黨中支持削減預(yù)算的代表人物。
但康拉德亦指出，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將持續(xù)，而美國預(yù)算1.4萬億預(yù)算赤字將縮小部分。
奧巴馬政府預(yù)算削減計劃顯示，赤字規(guī)模將在未來5年內(nèi)逐步減少，隨后再次上升。
康拉德有些危言聳聽地說道，美國到2054年的財政赤字將占GDP比為400%。
康拉德表示，美國財政政策需經(jīng)歷徹底改革，否則將危機(jī)整個國家命運(yùn)。
康拉德指出，改革重點(diǎn)應(yīng)放在美聯(lián)儲支出控制上。他預(yù)計，美聯(lián)儲支出將在未來占27%GDP比重，歷史低點(diǎn)是19%。
康拉德說：“我們不可能填補(bǔ)這個巨大赤字漏洞，目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢并非壞事，這將有助于我們逐步改變現(xiàn)有弊端。”
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