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進(jìn)入8月，大盤已經(jīng)以2300點(diǎn)反彈至2600點(diǎn)，接下來往哪走？我們站在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，為您奉上投資封閉式基金的寶典。
綜合考慮業(yè)績、折價(jià)率、到期日以及管理人投資管理能力、持倉風(fēng)格及結(jié)構(gòu)特征等因素，未來可重點(diǎn)關(guān)注的封閉式基金有以下8只：基金景宏、基金同盛、基金金鑫、基金景福、基金豐和、大成優(yōu)選、建信優(yōu)勢動力以及國聯(lián)安雙禧B。
基金通乾看對行業(yè)，二季度減倉獲勝
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自今年以來，截至2010年7月27日，封閉式基金凈值增長率全線慘淡，44只封基，僅有3只以正字開頭，它們是富國天豐強(qiáng)化收益、基金通乾、長盛同慶A，凈值增長率分別為10.63%、3.54%和3.09%。
弱市中保持堅(jiān)挺需要獨(dú)門絕技。富國天豐和長盛同慶A保住業(yè)績的絕技在于，它們的主要投資債券市場，長盛同慶A屬于固定收益品種，所以大盤的震蕩對其影響不大。上半年，上證指數(shù)下跌26.82%，而國債指數(shù)則上漲2.71%，企業(yè)債指數(shù)上漲了6.03%。如此懸殊的差距，業(yè)績自然不負(fù)眾望。
而基金通乾則憑著一雙慧眼，在上半年看準(zhǔn)了醫(yī)藥股、新能源等表現(xiàn)較好的行業(yè)。在今年一季度，上證指數(shù)單季度下跌5.13%，滬深300指數(shù)下跌6.43%的情況下，基金通乾的季度凈值增長了0.16%。靠的就是餐飲旅游、紡織服裝、信息設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)配置跑贏了大盤。二季度，通乾將倉位從73.18%調(diào)低到61.19%，較輕的倉位保住了資金，于是，它贏了。
封基平均折價(jià)15%，12只折價(jià)較高封基或有機(jī)會
一路飄紅的“負(fù)”字似乎并不那么扎眼。即使凈值增長率為負(fù)，其中同樣不乏績優(yōu)產(chǎn)品。從封閉式基金另一個(gè)重要的指標(biāo)——折價(jià)率來看，傳統(tǒng)封閉式基金折價(jià)率如期上升，據(jù)國金證券數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至2010年7月23日，26只傳統(tǒng)封閉式基金折價(jià)攀升至15.22%的平均水平。其中，12只基金的折價(jià)率高于平均水平，它們是基金通乾、基金豐和、基金興華、基金景福、基金泰和、基金金泰、基金開元、基金漢盛、基金久嘉、基金漢興、基金安信、基金普惠，而基金鴻陽則以20.31%的折價(jià)率居于首位。
高折價(jià)率意味著什么？好買基金研究中心分析師曾令華一語道破：“意味著投資者得到的收益越多。上半年受多重因素影響的大盤走勢讓買封閉式基金的基民們涼透了心，而8月份可能會出現(xiàn)機(jī)會，一旦機(jī)會來了，誰買的基金折價(jià)率高，誰就是贏家。”
那么15.22%的折價(jià)率又能保持多久呢？隨著股指期貨的進(jìn)入會不會產(chǎn)生套利呢？對此，曾令華表示，折價(jià)率短期內(nèi)將保持這個(gè)水平。原因在于大部分的封基都是在2014和2017年到期，如果是前者，靜態(tài)年化回報(bào)率是3%點(diǎn)多，如果計(jì)算套利的成本，并沒有明顯的套利機(jī)會。當(dāng)然，隨著到期日的臨近，折價(jià)率會逐漸縮窄，這也是比較確定的。
從最新統(tǒng)計(jì)的年化到期收益率來看，基金裕擇以6.68%的收益率排名第一，基金同盛以5.69%排名第二，第三則是收益率為5.56%的基金景宏。雖然基金裕澤位居榜首，但2011年5月31日的到期日，無疑將其推向了一個(gè)尷尬的境地，即使收益率再高，投資又有什么意義呢？對于投資價(jià)值相差無幾的基金景宏和同盛來說，高折價(jià)率就成了增加價(jià)值的砝碼。曾令華也表示：“在景宏和同盛之間，我肯定選擇同盛，因?yàn)樗恼蹆r(jià)率高唄。”不過，仁者見仁智者見智，德圣基金研究中信首席分析師江賽春則覺得基金景宏更有投資價(jià)值，同時(shí)看好凈值增長率排名第8的基金景福。
除了看基金的折價(jià)率，傳統(tǒng)封基的到期日也是不容小視的評判標(biāo)準(zhǔn)。國金證券8月基金投資策略報(bào)告中指出，通過分期限比較傳統(tǒng)封基的剩余存續(xù)期以及折價(jià)率、到期年化收益率水平可以看出，剩余存續(xù)期3～5年品種中部分基金產(chǎn)品在到期年化收益率和折價(jià)水平上具備一定的比較優(yōu)勢，同時(shí)相對較短的剩余期限也相對而言更符合機(jī)構(gòu)投資者配置的需求，因此從剩余存續(xù)期角度出發(fā)，國金建議在傳統(tǒng)封基選擇上側(cè)重剩余3～5年產(chǎn)品。
創(chuàng)新型封基：注意反彈中的階段性機(jī)會
之前已經(jīng)說過，截至今年7月27日的業(yè)績排名前三甲中，有兩只是創(chuàng)新型封基。似乎印證了一句話：“長江后浪推前浪”。
在這個(gè)靠業(yè)績說話的時(shí)代，用來彌補(bǔ)傳統(tǒng)封基瓶頸的創(chuàng)新型基金，風(fēng)頭大漲。盡管數(shù)量不多，但在業(yè)績排名前十中就占了四席，除去富國天豐和長盛同慶A，其余兩只分別是大成優(yōu)選和建信優(yōu)勢動力，而大成優(yōu)選表現(xiàn)更是優(yōu)異，2008年凈值增長率為76.88%，今年業(yè)績排名第六。
“到了這個(gè)時(shí)候，8月份需時(shí)刻注意市場變化，反彈將帶來階段性調(diào)整，現(xiàn)階段尋找進(jìn)攻性強(qiáng)的基金是關(guān)鍵。”
德圣基金研究中心首席分析師江賽春向理財(cái)周報(bào)記者透露。
好買基金分析師曾令華表示，自己比較關(guān)注國聯(lián)安雙禧B中證100，基于其合理的價(jià)格，做階段性投資會收效明顯。
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