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        美專業(yè)投資潮流——不問股神問電腦
        2010-07-23   作者:卜曉明  來源:經(jīng)濟參考報
         

            美國華爾街因不懂得從錯誤中吸取教訓而聲名狼藉。電腦在這方面或許會表現(xiàn)更佳。《華爾街日報》14日報道,越來越多專業(yè)投資者開始借助人工智能技術(shù),幫助自己做出投資決定。
          華爾街對沖基金叛逆研究公司就是敢為人先者之一。“叛逆”資本規(guī)模700萬美元,屬小型對沖基金機構(gòu)。幾名二十多歲的數(shù)學和電腦高手組成了經(jīng)營團隊。
          報道援引熟知“叛逆”業(yè)績?nèi)耸康脑捳f,“叛逆”業(yè)績驕人,自2007年開張至今年9月,以年均10%的增長幅度跑贏標準普爾500種股票指數(shù)。與許多其他對沖基金一樣,“叛逆”的目標是年復一年領(lǐng)跑市場。
          “叛逆”人工智能系統(tǒng)靈魂人物之一、27歲的斯潘塞·格林伯格說:“人類顯然沒有改進,但計算機和運算法則卻更加快速完善。”
          “叛逆”是引領(lǐng)人工智能應(yīng)用新潮流的投資機構(gòu)之一,此外,總部位于舊金山的“小腦”資本公司是一家資產(chǎn)1000萬美元的對沖基金機構(gòu),也從2009年起使用人工智能軟件投資。與此同時,RGM顧問公司等高頻交易機構(gòu)同樣在使用類似軟件買賣股票。
          不過,金融危機使投資者對基于算術(shù)的晦澀策略產(chǎn)生質(zhì)疑,致使“叛逆”仍處在努力融資階段。但“叛逆”已吸引到著名價值投資者讓—馬里·埃韋亞爾。埃韋亞爾向“叛逆”投進數(shù)十萬美元。
          “數(shù)量化投資不是我的‘菜’,”埃韋亞爾說,“但我想他們是嚴肅投資者。他們交易額不高同樣讓我印象深刻,而且他們不用杠桿。”
          格林伯格說,有別于高頻交易基金,“叛逆”傾向于長期持股,平均每只股票持有4個月,有的持有超過兩年。這家公司同樣不做空股票、不用杠桿、不借錢投資。
          過去的成功不意味“叛逆”將繼續(xù)領(lǐng)跑市場。類似于諸多數(shù)量化投資策略,“叛逆”的交易系統(tǒng)可能在市場基本面發(fā)生某些變化時歇工,這些變化通過絆住一個名為“明星”的交易程序發(fā)生作用。
          “叛逆”利用的“明星”程序監(jiān)控影響股票表現(xiàn)的大約30個因素,如市盈率、利率等。它定期“過腦”超過10年間市場數(shù)據(jù)和最新市場反應(yīng),之后決定是否買賣股票。當某類投資策略不奏效時,它會自動吸收這一信息,“學習”并調(diào)整投資組合。
          每天早晨,“明星”推薦一串可以買入或賣出的股票名單,或者建議干脆持股不動。一名交易員負責執(zhí)行這些操作。“叛逆”從不違拗“明星”的建議。
          格林伯格2005年年中開始設(shè)計“明星”,那時他剛從哥倫比亞大學畢業(yè)。
          2007年1月,“明星”開始用200萬美元本錢挑選股票。當年春天,“明星”開始向公共事業(yè)等防御型板塊調(diào)倉。“叛逆”當年獲利17%,而道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)同期上漲6.4%。
          “明星”2008年全年處于防御狀態(tài),持有黃金、石油和公共事業(yè)板塊股票,雖損失26%,但仍跑贏道瓊斯指數(shù)34%的跌幅。
          2009年初,“明星”開始買入超跌的銀行股和保險股,當年收益41%,相當于道指去年19%漲幅的兩倍。
          “叛逆”現(xiàn)在的投資組合大多是防御型股票,重倉黃金股。“明星”的共同設(shè)計者之一亞歷山大·弗萊斯說,防御型投資起初讓他擔心,但事實證明這是聰明策略,“我已學會不去質(zhì)疑人工智能”。

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