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某銀行在過去三個月中，斷供的定投賬戶占全部定投賬戶的比例由15%上升至40%；另一家銀行6月份仍然堅持扣款的客戶僅剩五成。從以往的經(jīng)驗看，定投斷供往往是投資者經(jīng)歷了長期市場下跌、信心極度低迷的反映。據(jù)說上一次出現(xiàn)定投斷供潮是在2008年，大盤從6000多點腰斬再腰斬的時候。斷供，等于割肉割在底部。
定投斷供或為底部信號
從以往的經(jīng)驗看，定投斷供往往是投資者經(jīng)歷了長期市場下跌、信心極度低迷的反映。據(jù)說上一次出現(xiàn)定投斷供潮是在2008年，大盤從6000多點腰斬再腰斬的時候。斷供，等于割肉割在底部。
可見，定投斷供和基金開戶數(shù)據(jù)創(chuàng)新低一樣，有時可以成為具有參考意義的市場信號，在一定程度上幫助人們判斷大盤是否進(jìn)入相對底部區(qū)域。
當(dāng)然，定投斷供只不過是市場的外在表征，而非大盤見底的核心驅(qū)動因素。底部會持續(xù)多久，底部究竟有多深，我們不是“章魚哥”，沒法準(zhǔn)確判斷。但是可以確定的是，現(xiàn)在斷供不是個好時機(jī)。
定投斷供本無可厚非，是不是要繼續(xù)堅持定投，取決于持有人自己對市場的判斷，在不同市場形勢下可靈活取舍。如果市場估值高企，存在嚴(yán)重泡沫，果斷中止定投，甚至全面贖回基金，也不失為明智之舉。
定投的一個特點在于，一定的資金投入，高點買的基金份額少，低點買的基金份額多，這樣能有效攤薄成本。在經(jīng)歷了一個完整的牛熊周期后，定投者收益水平會明顯高于指數(shù)。因此，若在市場低位放棄定投，等于放棄了攤薄投資成本的機(jī)會。
實際上，投資者之所以會選擇定投，一個基本原因是對自己的主動投資能力缺乏把握，定投這一方式可以避免錯誤的選時。從這個意義上講，既然開始定投，如果對長期趨勢還抱有信心的話就不該輕言放棄，因為很可能你選在一個錯誤的時機(jī)放棄。
當(dāng)然，對很多投資者來說，定投的方法可以適當(dāng)改善。一是不要輕信基金銷售機(jī)構(gòu)所謂“長期投資”的忽悠。長期投資不能變成教條，否則很容易變成長期套牢。市場有價值就長期投資，沒有價值不妨長期不投資。二是給自己的定投劃個起止點。在市場價值中樞以下或者市場歷史低位時堅持定投，不預(yù)測底部的時間與深度；在市場狂熱時停止定投。長此以往，雖然賺不到大錢，但想獲得一個比市場平均水平高的收益應(yīng)該是不難的。這不也合乎參與定投者獲取穩(wěn)定收益的初衷嗎？
基金定投斷供潮襲來 斷供賬戶比例上升至40%
宏觀調(diào)控政策劍指高房價，但投資客未見斷供潮。而監(jiān)管層雖對股市溫言軟語，基金定投的斷供潮卻意外來臨。
某銀行業(yè)務(wù)經(jīng)理透露，在過去三個月中，斷供的定投賬戶占全部定投賬戶的比例由15%上升至40%，目前該行仍堅持扣款的賬戶只有1萬余戶。而來自于另一家銀行的信息顯示，盡管今年新增了2萬余戶定投賬戶，但在6月份仍然堅持扣款的客戶僅剩五成。在市場無情的熊掌威脅下，原本抱著長期投資理念的基金定投者顯然害怕了，放棄了。
基金定投，在宣傳定義里，本不是博取短期收益的工具，其長達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年的投資時間，可以平滑市場反復(fù)波動的風(fēng)險，從而令投資者獲取豐厚的市場平均收益。這種投資方式，非常適合那些不關(guān)心股市波動，但卻有著明確理財規(guī)劃的基民，也很符合一些基民“傻瓜理財”的簡單思維。但人非圣賢，在2008年以來市場喜怒無常地反復(fù)蹂躪下，這些基民再堅定的信心也出現(xiàn)了裂縫。
最近，常有人戲謔地說，中國股市10年來在“原地踏步走”！而從K線圖中，我們也清楚地看到，從2001年的2245點計算起，到最近的低點2319點，可不是走了一個輪回？而如果剔除掉新股上市因素，恐怕還不只是“原地踏步走”，而是“向后轉(zhuǎn)”了吧！10年，是一個不短的時間段，即便對抱有長期價值投資理念的基金定投也是如此，而10年股市，在幾度浮沉后，帶給投資者的竟然是這樣一個結(jié)局，怎不令人膽寒，那些基金定投者又怎敢不斷供？
有些人會指責(zé)這些斷供的基金定投者，不能堅持自己的投資理念，總會為市場的短期波動所干擾。但在筆者看來，這些定投者的做法并無過錯。在一個連機(jī)構(gòu)投資者都感覺到無所適從的時代，在恐懼與貪婪被有形之手反復(fù)撥弄視若玩物的時代，在一個上市公司違法違規(guī)被小懲卻可牟暴利的時代，股市的基石——“信任”，正在一點點地被削弱，如此一個市場，又如何能讓定投者可以放心地去玩這種“看起來更像是往無底洞里扔鈔票”的游戲呢？
A股市場中確實有過很多神話般的投資案例，其中不乏被廣泛宣傳的長期價值投資案例，如萬科，如蘇寧電器，聽來讓人熱血沸騰。但若冷靜下來，卻又不得不正視一個現(xiàn)實，在上千家上市公司里，長達(dá)18年的A股發(fā)展歷程中，這些所謂長期價值投資成功案例究竟占比幾何？恐怕是個很小的數(shù)字吧。更多的，我們會常常看到那些一度風(fēng)光的個股最終或淪落，或原地踏步，又或一度飆漲后被打回起點。這也形成了A股獨特的投資風(fēng)氣：概念熱點，遠(yuǎn)比所謂價值要金貴。
這不禁讓記者想起了一次對基金經(jīng)理采訪的經(jīng)歷：當(dāng)記者問及一般能忍耐所持個股多久不漲時，其略微思索后說：“三個月”。基金經(jīng)理尚且如此，我們又何必苛求基金定投者？
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