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資源型經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)先行復(fù)蘇，歐洲市場仍深陷危機(jī)之中，銀行理財?shù)南乱粋�區(qū)域性投資主題會在哪里？高增長的新興市場區(qū)域或許蘊藏不少投資機(jī)會。
法興率先出招投資者有望分享成長紅利
目前，掛鉤匯率的理財產(chǎn)品中，主要集中于掛鉤美元兌歐元、日元、澳元等貨幣。但是，從2010年初到現(xiàn)在的此類到期產(chǎn)品中，實現(xiàn)的平均年化收益率不到2%，究其原因，則在于目前各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢尚不明朗，特別是歐洲債務(wù)危機(jī)不斷蔓延的情況下，匯率波動加劇，導(dǎo)致部分掛鉤匯率的產(chǎn)品到期僅能實現(xiàn)預(yù)期最低收益甚至零收益。
在掛鉤匯率類理財產(chǎn)品總體表現(xiàn)不佳的情況下，法國興業(yè)銀行不久前推出了一款1.5年期一籃子新興市場貨幣掛鉤投資產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的貨幣為巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、印度盧比。
根據(jù)產(chǎn)品說明書，若到期觀察日掛鉤標(biāo)的貨幣兌美元匯率較初始價格平均升值大于5%，則客戶到期收益為12%，若掛鉤標(biāo)的貨幣兌美元匯率較初始價格平均升值小于或等于5%，則客戶到期收益率為0.36%。故其為一款看漲標(biāo)的貨幣的產(chǎn)品，但是由于考慮到是這三種貨幣的兌美元的平均價格，則并不需要三種貨幣均在期末較期初升值，只要有一種貨幣升值幅度夠大，另外兩種貨幣即使發(fā)生貶值，該產(chǎn)品同樣可能為投資者帶來12%的年化收益。
從2009年初到今年5月底，這三種貨幣中升值幅度最為明顯的是巴西雷亞爾，美元兌雷亞爾由2.3176下降至1.8171，降幅達(dá)到21.60%，同時美元兌盧比下降了4.92%，而美元兌盧布上升了4.26%。在這近一年半的時間內(nèi)，三種貨幣的平均增值幅度遠(yuǎn)超過5%。
普益財富分析師認(rèn)為，新興市場國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對較快，財政狀況也較好，同時在利差因素影響之下，其繼續(xù)保持升值，并實現(xiàn)5%升幅的可能性較大。但必須指出的是：一方面，美元依然是一種受歡迎的避險貨幣；另一方面，雖然將資金投入到新興市場國家能夠獲得相對較高的收益，但隨著美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，加息預(yù)期增強(qiáng)，新興市場資金可能出現(xiàn)外逃，造成其幣值出現(xiàn)較大波動，影響該款理財產(chǎn)品的收益水平。
普益財富認(rèn)為，隨著新興市場國家特別是“金磚四國”自身的不斷發(fā)展，其資本市場將不斷完善，其貨幣在全球金融市場中扮演的角色也將日趨重要。因此，商業(yè)銀行可在風(fēng)險可控的情況下，適時推出相關(guān)產(chǎn)品，幫助投資者分享新興市場的成長紅利。
新興市場表現(xiàn)或勝其他地區(qū)
不久前，有“新興市場之父”稱號的鄧普頓資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行主席馬克·墨比爾斯分別大舉購入包括巴西、中國市場在內(nèi)金磚四國股票，對眼下震蕩的市場局勢沒有半點畏懼。墨比爾斯表示，近期環(huán)球股市下跌只是牛市的正常調(diào)整，時機(jī)一到股市就會重新展開一波升勢，而預(yù)計新興市場的表現(xiàn)將遠(yuǎn)勝于其他地區(qū)。
瑞銀財富管理部(UBSWealthManagement)此前表示，看好包括中國、印度、印尼在內(nèi)的新興市場股市，并預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)并不會因歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)而陷入另一次衰退。
著名基金管理公司施羅德亦看好新興市場股市，并預(yù)期未來6至12個月新興市場股市有可能上漲20%至30%。新興市場股市已經(jīng)一跌再跌，但其基本面要比發(fā)達(dá)國家股市好很多，并沒有看到發(fā)達(dá)國家所面臨的包括高負(fù)債、高赤字和非常疲軟的經(jīng)濟(jì)增長等眾多問題。
根據(jù)監(jiān)控資金流動的EPFRGlobal數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過過去5個月的下跌后，估值較低的俄羅斯和中國等股市已經(jīng)再次開始吸引投資者。
實用策略：因人而異把握時機(jī)
對此，東亞銀行給投資者的建議是，對于保守型的投資人，可選擇掛鉤上述所提到的中國、巴西新興市場等高增長區(qū)域的保本結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，在保證本金安全同時，分享市場上漲和下跌時的雙重機(jī)會，也有機(jī)會獲取較高回報。對于風(fēng)險偏好度較高的投資者，可以選擇部分保本的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、或者選擇低風(fēng)險的債券產(chǎn)品、資質(zhì)優(yōu)良的信托產(chǎn)品，甚至可以選擇一些相關(guān)的海外基金，博取更高的收益可能。
摩根士丹利則建議投資者可趁市場調(diào)整之際，增加中國、巴西等新興市場股票和債券的配置比例。今年以來依然強(qiáng)健的全球經(jīng)濟(jì)增長將拉動新興市場股市上漲，并預(yù)測該地區(qū)股市在年底時可較當(dāng)前水準(zhǔn)有較明顯上升。事實上，正如大摩所分析的，雖然面臨各種風(fēng)險因素和不確定性，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的總方向沒有改變。經(jīng)合組織已上調(diào)了新興市場國家今年及明年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，稱這些國家的經(jīng)濟(jì)狀況好于受債務(wù)拖累的發(fā)達(dá)國家，能夠引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)增長。
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