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由于公司生物制藥業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，天相投顧給予遼寧成大“增持”投資評(píng)級(jí)。
該機(jī)構(gòu)稱，公司2009年生物制藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4 .32億元，同比增長(zhǎng)34
.02%，毛利率86.88%，利潤(rùn)總額2億元，凈利潤(rùn)率高達(dá)46.3%。2009年初，國(guó)家進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)疫苗行業(yè)的監(jiān)管力度，增加了人用狂犬病疫苗的檢驗(yàn)內(nèi)容，狂犬病疫苗市場(chǎng)秩序向好，市場(chǎng)供大于求的狀況趨于好轉(zhuǎn)，公司狂犬疫苗銷售創(chuàng)出新高，市場(chǎng)份額穩(wěn)步擴(kuò)大。公司生物疫苗業(yè)務(wù)與國(guó)內(nèi)其他疫苗企業(yè)比較，暫時(shí)沒(méi)有面臨技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，并占據(jù)全國(guó)25%-30%的市場(chǎng)份額。隨著其他疫苗品種進(jìn)入市場(chǎng)，公司生物醫(yī)藥業(yè)務(wù)有望在未來(lái)兩年實(shí)現(xiàn)更快增長(zhǎng)。
此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日發(fā)文，允許符合特定條件的上市公司子公司分拆上市。公司控股54.79%的遼寧成大生物符合相關(guān)條件。如果能夠?qū)崿F(xiàn)上市，有望為遼寧成大貢獻(xiàn)一次性投資收益75-90億元，約為每股8.5-10元。
成大生物發(fā)展快速，同時(shí)如果分拆上市，可為公司貢獻(xiàn)大額一次性投資收益，此外，公司頁(yè)巖油項(xiàng)目如果順利投產(chǎn)也將為公司業(yè)績(jī)做出貢獻(xiàn)。同時(shí)，廣發(fā)證券業(yè)績(jī)穩(wěn)定，從而貢獻(xiàn)的投資收益波動(dòng)較小，為公司業(yè)績(jī)打下了良好基礎(chǔ)。天相投顧預(yù)測(cè)公司2010-2012年凈利潤(rùn)分別為12.65億元、15.58億元和17.68億元，相應(yīng)EPS分別為1.40元、1.73元和1.96元。
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