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4月8日，中國人民銀行發(fā)行的三年期央票利率高達2.75%，這令市場對于近期加息的預期升溫。再加上新股IPO壓力不減、農(nóng)行上市等一系列負面消息的掣肘，使得A股市場做多熱情迅速衰減，股指重心不斷下移，其中上證綜指更是創(chuàng)出近兩周來的最大單日跌幅，并失守半年線的支撐。
當天，中國人民銀行發(fā)行了150億元3年期央票，發(fā)行利率為2.75%，為時隔22個月后首度重啟3年期央票發(fā)行；同時發(fā)行了750億元3個月期央票，利率繼續(xù)維持在1.4088%的水平不變；另外，央行當天還實施了600億元91天期正回購操作，中標利率為1.41%。
申銀萬國分析師認為，如果央行想維持1年央票利率不變，那么3年央票定位可能只有2.5%；但如果3年央票定在2.7-2.8%，則若按照歷史60bp的利差，那么意味著1年央票要上升到2.1%的水平。1年期央票利率是央行加息的最強烈的風向標。若1年期央票利率上行，則央行將會很快上調(diào)銀行存款利率。值得注意的是，央行也曾時隔20個月后在2007年1月份重啟三年期央票發(fā)行，隨即在兩個月后宣布加息。
多數(shù)機構(gòu)認為，在政策緊縮預期不斷升溫的壓力下，短期大盤仍有一定的調(diào)整需求。不過，這種調(diào)整空間相對有限，一旦相關政策因素和宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步明朗，則多頭有望逐步展開反擊。特別是隨著一季報的亮相，業(yè)績因素會逐漸成為股市上行的重要推動力。
據(jù)統(tǒng)計顯示，目前滬深兩市有70家公司披露了2010年一季度業(yè)績預計。剔除沒有2009年一季度財務數(shù)據(jù)的公司，可比公司共計58家。其中預增、扭虧的公司占已發(fā)布業(yè)績預告公司的87.71%，而且預增的幅度較大。按照謹慎性原則測算(業(yè)績增幅取下限，業(yè)績降幅和虧損取上限)，預計可比的58家公司一季度實現(xiàn)凈利潤57.92億元，與2009年一季度的23.46億元相比，同比增幅高達146.94%。
值得注意的是，股指期貨上市啟動儀式于當天下午在上海舉行，并將于下周五正式推出。從國際經(jīng)驗來看，股指期貨推出之前，權(quán)重股溢價導致指數(shù)呈上升態(tài)勢；而在推出之后，市場往往出現(xiàn)調(diào)整。并且，從國內(nèi)融資融券推出后市場走勢來看，投資者普遍表現(xiàn)出較強的做多思維，因此預計股指期貨的推出近期對A股市場影響將相對正面。在股指期貨和融資融券等制度創(chuàng)新的助力下，A股市場仍然有著比較樂觀的想象空間。 |