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 “隱秘”的主權(quán)財富基金
長久以來，大眾心中的主權(quán)財富基金都是隱于神秘面紗后的。從某種程度上說，阿布扎比投資局的年度報告也是為了讓大眾消除“主權(quán)財富基金投資活動過于隱秘”的印象。其實不僅是投資局，新加坡的兩家主權(quán)財富基金——新加坡政府投資公司和淡馬錫也采取過同樣的行動。“我們對這些基金依然知之甚少，但我們跟蹤關(guān)注它們已經(jīng)有一段時間了，它們在披露程度方面的進步是顯而易見的。”魯比尼全球經(jīng)濟咨詢公司經(jīng)濟學家雷切爾·津巴曾如此表示。
隨著資產(chǎn)價格的不斷上漲，這些基金的腰包漸漸鼓了起來，它們也日漸活躍于世界資本舞臺。據(jù)了解，隨著主權(quán)財富基金數(shù)量與規(guī)模迅速增加，主權(quán)財富基金的投資管理風格也更趨主動活躍，其資產(chǎn)分布不再集中于G7定息債券類工具，而是著眼于包括股票和其他風險性資產(chǎn)在內(nèi)的全球性多元化資產(chǎn)組合，甚至擴展到了外國房地產(chǎn)、私人股權(quán)投資、商品期貨、對沖基金等非傳統(tǒng)類投資類別，主權(quán)財富基金已然成為國際金融市場一個日益活躍且重要的參與者。
主權(quán)財富基金的不透明一直都是西方批評人士關(guān)注的焦點之一。盡管有些象征性的報告公布，它們所引發(fā)的爭議還是日漸升溫。阿布扎比投資局投資的隱秘性就曾導致該機構(gòu)遭到過嚴密審查。由美國財政部高官率領(lǐng)的代表團也曾與該機構(gòu)管理層進行會晤，討論建立主權(quán)財富基金的投資準則。
對于主權(quán)財富基金公布的報告，有學者指出：“這些基金都在考慮，在不損害自身戰(zhàn)略的前提下，它們能夠披露哪些信息。”在主權(quán)財富基金的家族中，有一位信息是相當?shù)耐该鳎褪桥餐蝠B(yǎng)老基金。該基金在報告中會列明了資金規(guī)模、業(yè)績以及投資內(nèi)容等。分析人士認為，盡管一些基金的披露程度正在改善，但并沒有指望它們會公開所管理的資產(chǎn)總額，因為這是披露遭詢問最頻繁的一則信息。有人舉例說，盡管科威特投資局仍是中東比較透明的主權(quán)財富基金之一，但在科威特，透露科威特投資局的總資產(chǎn)和收益是違法行為。
其實，國際貨幣基金組織曾為主權(quán)財富基金制定了非強制性指導意見《圣地亞哥原則》，以改善它們的透明度與治理。目前許多主權(quán)財富基金都嘗試著回應要求提高公開性的呼聲，除阿布扎比投資局外，另一主權(quán)財富基金——卡塔爾投資局旗下的直接投資機構(gòu)卡塔爾控股也一直在考慮發(fā)布一份與阿布扎比投資局類似的報告。一位內(nèi)部人士曾表示，這項工作正在進行中，并指出報告可能會透露更多細節(jié)信息。
一起飛機失事，讓一直低調(diào)的全球最大主權(quán)財富基金掌門人謝赫艾哈邁德·本·扎耶德·阿勒納哈揚成為焦點。據(jù)摩洛哥國家通訊社報道，救援人員在飛機失事地點——摩洛哥首都拉巴特南郊的一個人工湖里發(fā)現(xiàn)了謝赫艾哈邁德的遺體。
上世紀60年代末出生的謝赫艾哈邁德，是阿聯(lián)酋總統(tǒng)、阿布扎比酋長謝赫哈利法·本·扎耶德·阿勒納哈揚的弟弟。
在美國《福布斯》雜志2009年評選的全球最具影響力人物榜單中，名列第27位的不是哥哥謝赫哈利法，而是弟弟謝赫艾哈邁德。很大一部分原因就歸結(jié)于，他是全球最大的主權(quán)財富基金——阿聯(lián)酋阿布扎比投資局的掌門人。相關(guān)介紹顯示，謝赫艾哈邁德在阿布扎比投資管理局擔任股權(quán)分析師6年，1997年出任這一機構(gòu)總裁。
魂歸摩洛哥
3月26日，外媒相關(guān)報道稱，謝赫艾哈邁德在摩洛哥乘坐滑翔機，當飛到摩洛哥首都拉巴特以南大約35公里的斯希拉特時，滑翔機突然因不明原因一頭栽進巴特南郊的一個人工湖，一度下落不明。據(jù)悉，飛機失事后，摩洛哥政府封鎖了通往湖泊的幾條公路。
阿拉伯聯(lián)合酋長國通訊社的報道說：“謝赫艾哈邁德·本·扎耶德·阿勒納哈揚……在摩洛哥的一次滑翔機空難中失蹤，滑翔機飛行員生還，眼下健康狀況良好……尋找殿下的行動仍在繼續(xù)。”
彭博新聞社28日有報道說，一方面謝赫艾哈邁德搭乘的小型海事飛機的飛行員已經(jīng)獲救，眼下仍在接受治療。而謝赫艾哈邁德本人尚無蹤影，搜救人員在摩洛哥首都拉巴特南郊一個湖泊連續(xù)兩天的搜尋都未果。摩洛哥官方的阿拉伯馬格里布通訊社28日也報道稱，搜尋工作仍在繼續(xù)，短時間內(nèi)不會結(jié)束。
不幸的是，謝赫艾哈邁德最終還是難逃厄運。阿聯(lián)酋國家電視臺30日中斷原定節(jié)目，插播發(fā)現(xiàn)謝赫艾哈邁德遺體的消息。消息稱，救援人員當天是在摩洛哥首都拉巴特南部西迪·穆罕默德·本·阿卜杜勒水電站水庫中找到謝赫艾哈邁德遺體的。據(jù)悉，遺體所在水域水深大約40米。摩洛哥國家通訊社報道稱，共255人參與搜救，包括來自摩洛哥、法國、西班牙、美國等國的100多名潛水員。救援人員動用數(shù)架直升飛機和夜視儀等設(shè)備。阿聯(lián)酋通訊社報道，遺體定于31日空運回國安葬，阿聯(lián)酋31日起全國哀悼3天。
路透社報道稱，謝赫艾哈邁德深受尊敬，行事低調(diào)，甚至不愿他人對他以“殿下”相稱。“他因在阿布扎比投資管理局所為而深受尊敬，”一名熟悉他的人說，“他身為(阿布扎比)酋長家族主要成員，本可以在阿布扎比今后發(fā)展中扮演重要角色。”
關(guān)于未來的繼任人選，阿聯(lián)酋一家資本管理機構(gòu)主管胡拉姆·馬克蘇德認為，鑒于阿布扎比投資管理局實為阿布扎比王室財富“監(jiān)護人”，總裁繼任人選可能來自謝赫艾哈邁德的家族。
事實上，近年來類似的富豪們的突然事故不在少數(shù)。2005年，美國富商、沃爾瑪超市創(chuàng)辦人次子約翰沃爾頓，在美國懷俄明州駕駛一架輕型飛機在國家公園起飛后不久出事，墜機身亡；2007年，俄羅斯媒體報道稱，烏克蘭哈爾科夫州發(fā)生一起神秘“槍擊案”，當?shù)刈钣杏绊懥Φ纳倘酥弧ⅰ肮柨品虺鞘薪ㄔO(shè)”建筑公司老總格奧爾基·布盧阿什維利外出打獵時，卻一槍打中自己胸部而亡；今年1月，墨西哥商業(yè)巨賈馬斯里乘坐的直升機在墨西哥首都墨西哥城郊墜毀，機上6人全部身亡……
“老大”的秘密
謝赫艾哈邁德執(zhí)掌下的阿布扎比投資局雖貴為“老大”，但卻時刻保持著低調(diào)，低調(diào)得有些神秘。
據(jù)該機構(gòu)的一些早期員工表示，自成立之時起，投資局就十分低調(diào)。于是，部分人猜測這主要是由于阿聯(lián)酋是中東地區(qū)的一個小國，該國在地緣政治方面很脆弱，因此該機構(gòu)認為外界對其投資情況知道得越少越好。
也有一些人猜測，投資局選擇低調(diào)行事的一個主要誘因可能就是上世紀90年代初，其卷入的國際信貸商業(yè)銀行的一樁丑聞，阿布扎比投資局不僅在該銀行上損失了數(shù)億美元，阿勒納哈揚家族還遭到了監(jiān)管當局的調(diào)查，所幸沒有被訴上法庭。
美國前駐阿聯(lián)酋大使也曾表示：“阿布扎比投資局在國內(nèi)也不是很高調(diào)。他們是該地區(qū)的一個小國，伊朗等強國位于其周圍并可能給他們帶來麻煩。因此他們不愿過多的宣傳。”
2009年，當?shù)习荼l(fā)債務危機引來眾人的擔憂時，阿布扎比及時出面承諾提供百億美元相助金額。如此的“慷慨解囊”也讓外界目光紛紛聚焦到投資局身上。
據(jù)介紹，謝赫艾哈邁德執(zhí)掌的投資局實為阿聯(lián)酋王室福利基金，是全球資產(chǎn)保有量最大的一個王室基金組織。盡管該機構(gòu)未曾自行透露總體資產(chǎn)規(guī)模，但一直以來，人們都在猜測。對于其資產(chǎn)規(guī)模的估計從4000億至7000億美元之間不等；更有倫敦國際金融服務機構(gòu)2009年估計，其最高坐擁超過8750億美元資產(chǎn)，占全球主權(quán)基金總量兩成以上。但不管怎樣它現(xiàn)在都被認為是主權(quán)財富基金的“老大”，據(jù)估計，其規(guī)模超過全球排名第二的挪威主權(quán)財富基金的一倍，相當于著名的富達麥哲倫基金的15倍。
自1976年成立以來，阿布扎比投資局長期奉行的是比較保守的投資策略，是以被動型投資風格著稱的。其投資主要集中在歐美國家的金融市場，并且著重參照標準普爾500指數(shù)等市場指標來選股，固定收益也占到了投資組合的很大比重。
不過，金融危機中，全球主權(quán)財富基金資產(chǎn)都是大幅縮水，而依賴于歐美的阿布扎比投資局也是難逃虧損的厄運。據(jù)當時美國外交關(guān)系理事會經(jīng)濟學家發(fā)表過的一份研究報告指出，投資局在進行大規(guī)模海外投資后，其資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)縮水了將近三成。該機構(gòu)管理的資產(chǎn)已經(jīng)從2007年底的4530億美元降至2008年底的3280億美元，損失了約1250億美元。
危機中的投資局
進入2010年，阿布扎比投資局在改善信息披露方面邁出了重要的一步。3月份，為了提高財政透明度，阿布扎比投資局向外界發(fā)布了第一份年度評估報告，這也是自其1976年成立以來的首次披露。不過，還是有分析人士認為，報告對細節(jié)輕描淡寫，而且所披露的內(nèi)容也大部分早已為外部觀察人士所知。
從公布的年報來看，在截至2009年底的過去20年中，其年均投資回報率達到6.5%，而過去30年的年均回報率則為8%。不過，報告中沒有就其整體資產(chǎn)提供估值，亦未對其投資組合規(guī)模予以披露。
不過據(jù)知情人士介紹，近年來，投資局的投資策略變得越來越積極，其選股策略與西方許多資產(chǎn)管理公司或?qū)_基金相似，其在投資規(guī)模擴大的同時，承擔風險的意愿也在上升。
其在2006年夏季建立的新戰(zhàn)略投資集團就傳達了明顯的信號，即該機構(gòu)將采用杠桿性策略擴大規(guī)模，提高影響力。新建立部門除收購花旗和Toll Brothers股權(quán)以外，還投資了中東地區(qū)最大投行之一的EFG Hermes和一家土耳其銀行。該部門并不是被動跟蹤指數(shù)，而是通過主動投資以求獲得高于市場平均水平的回報。據(jù)悉，阿布扎比投資局目前旗下的資產(chǎn)包括花旗集團和道爾兄弟公司的股權(quán)，還包括阿拉伯世界最大的一家投資銀行EFG Hermes公司和一家突尼斯銀行。
對于阿布扎比投資局，也有分析人士認為，該機構(gòu)在直接投資方面仍處于初級階段，并且機構(gòu)內(nèi)部缺乏投資經(jīng)驗豐富且能夠獲得阿布扎比王室信任的專家。
阿布扎比投資局的大部分資產(chǎn)在美國和歐洲。據(jù)其難得公布的年報顯示，該機構(gòu)的投資觸角主要集中在發(fā)達國家，在北美的投資約占整個基金投資組合規(guī)模的35%-50%，在歐洲投資所占比重為25%-35%。即使是歐美兩地都遭受了金融危機的嚴重沖擊，謝赫艾哈邁德近期還是認為，美國和歐洲擁有“可觀的長期投資潛力”。阿布扎比投資管理局執(zhí)行董事謝赫赫·扎伊德·納海延也認為美國國債仍是最具流動性的基準資本，仍將是重要的投資分散化工具。
不過，縱然迷信歐美市場，謝赫艾哈邁德領(lǐng)導下的阿布扎比投資局與花旗的糾葛也在危機期間顯現(xiàn)。2007年11月，投資局以可轉(zhuǎn)債的方式，向花旗集團注資75億美元。根據(jù)協(xié)議，這些資金將在2010年和2011年以每股31美元至37美元的價格，轉(zhuǎn)換成花旗股票。然而危機中，花旗股價節(jié)節(jié)下挫，更是一度跌至3.69美元/股，這給投資局帶來了非常“可觀”的損失。于是2009年底，投資局指控花旗稱，花旗的“欺詐性的錯誤描述”使其投資損失超過了40億美元，并正尋求通過仲裁退出對花旗的投資。
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所謂主權(quán)財富，與私人財富相對應，是指一國政府通過特定稅收與預算分配、可再生自然資源收入和國際收支盈余等方式積累形成的，由政府控制與支配的，通常以外幣形式持有的公共財富。 |