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面對(duì)走向不明的后市行情，一向行蹤隱秘的私募基金究竟會(huì)如何判斷和操作？股指期貨與融資融券推出前夕，各私募基金準(zhǔn)備情況如何？在變幻莫測(cè)的行情中，私募管理人究竟看好哪些板塊和概念的投資機(jī)會(huì)？
2010年股市“開門紅”預(yù)期落空，在市場(chǎng)普跌陰影的籠罩下，多數(shù)公募股票型基金及QDII基金等，在新年后頭一個(gè)月均有5%以上的跌幅。相比之下，私募基金整體抗跌性較強(qiáng)，在短期震蕩市中表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)。
面對(duì)走向不明的后市行情，一向行蹤隱秘的私募基金究竟會(huì)如何判斷和操作？股指期貨與融資融券推出前夕，各私募基金準(zhǔn)備情況如何？在變幻莫測(cè)的行情中，私募管理人究竟看好哪些板塊和概念的投資機(jī)會(huì)？
私募基金跑贏公募和大盤
2010年1月份，A股市場(chǎng)震蕩下行，各行業(yè)基本呈普跌態(tài)勢(shì)，滬深300指數(shù)全月下跌10.39%。
根據(jù)好買基金研究中心的數(shù)據(jù)，私募近1月粗略統(tǒng)計(jì)的平均收益率為-2.09%，有35.88%的私募基金獲得正收益。其中，和聚1期、菁英成長(zhǎng)1、龍鼎1號(hào)等產(chǎn)品的近1月收益率超過10%，而表現(xiàn)最差的塔晶系列的收益率為-15.55%。
而公募基金方面，根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，394只偏股基金按規(guī)模加權(quán)凈值1月份跌幅達(dá)7.35%，雖然跑贏滬深300，但相比陽光私募則略有遜色。其中，僅有大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)股票型和嘉實(shí)主題混合基金兩只基金實(shí)現(xiàn)正收益，漲幅分別為2.01%和1.46%。而表現(xiàn)最差的寶盈泛沿海增長(zhǎng)的收益率僅為-13.00%。
“就2010年1月之前一兩年時(shí)間看，私募在市場(chǎng)上漲階段不敵公募和指數(shù)，在市場(chǎng)下跌階段則明顯勝出。”好買基金研究中心分析師肖永潔如此表示。
數(shù)據(jù)顯示，至2010年1月，運(yùn)行滿3個(gè)月的私募基金共302只，產(chǎn)品數(shù)目比上月增加了21只。其中，運(yùn)行滿一年的有182只，占到全部私募基金的60.26%；運(yùn)行滿兩年的有103只，占到全部私募基金的34.11%。
從容投資董事長(zhǎng)呂俊表示，陽光私募基金行業(yè)在2009年繼續(xù)高速發(fā)展。整個(gè)行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模大幅增加，銀行也參與到陽光私募基金的銷售中來，陽光私募基金不斷受到投資者的認(rèn)可。
呂俊稱，陽光私募基金是人才和業(yè)務(wù)的蓄水池。大型金融機(jī)構(gòu)常常通過兼并小公司來實(shí)現(xiàn)人才和業(yè)務(wù)的跨越式擴(kuò)張，大公司的業(yè)務(wù)部門也常常分拆成為私募基金，未來這些都是常態(tài)。
多數(shù)私募謹(jǐn)慎輕倉(cāng)操作
2010年1月份股市震蕩下行，特別是下旬大幅下跌，加上宏觀政策方面存在很大的不確定性，私募對(duì)2月份的行情研判，不再像2009年底那樣樂觀，而是開始變得謹(jǐn)慎起來。
根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心的調(diào)查結(jié)果顯示，51.61%的私募認(rèn)為2月份的股市維持橫盤整理態(tài)勢(shì)，而多空雙方的力量則幾乎勢(shì)均力敵，看漲的為25.81%，看跌的則為22.58%。
私募的謹(jǐn)慎心態(tài)直接反映在操作方式上，在針對(duì)私募2月持倉(cāng)策略的問題上，58%的私募表示2月份輕倉(cāng)操作，38.71%的私募采取重倉(cāng)策略，而只有3.23%的私募要空倉(cāng)觀望2月份的行情。值得注意的是，看跌的私募占了22.58%，而選擇空倉(cāng)的私募則僅僅為3.23%，這也表明一些私募對(duì)大盤的走勢(shì)存在著不確定的判斷，輕倉(cāng)操作以便能及時(shí)跟上市場(chǎng)的變化。
股指期貨與融資融券正在如火如荼地進(jìn)行準(zhǔn)備，它的出現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)的影響是歷史性的，而機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者正熱情高漲，躍躍欲試。那么，作為市場(chǎng)上最活躍力量之一的私募基金，采取何種態(tài)度呢？
根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心的調(diào)查，70.96%的私募都表示會(huì)為股指期貨與融資融券的推出做準(zhǔn)備，不少發(fā)行的產(chǎn)品中都為股指期貨與融資融券預(yù)留了空間；25.81%私募采取觀望策略，只有3.23%的私募表示不考慮參與股指期貨與融資融券。
私募管理人對(duì)開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種普遍看好，認(rèn)為它的出現(xiàn)將使我國(guó)的資本市場(chǎng)更加成熟和完善，也使我國(guó)的私募迎來對(duì)沖基金時(shí)代，對(duì)國(guó)內(nèi)私募行業(yè)的發(fā)展是一大利好。大部分私募管理人認(rèn)為，股指期貨與融資融券將為投資者提供新的交易方式，對(duì)改變證券市場(chǎng)“單邊市”狀況有益，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定。對(duì)私募而言，更多的是用股指期貨來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而不是作為盈利手段。
3G、世博、新疆概念等最受青睞
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)是我國(guó)2010年的工作重點(diǎn)之一，隨著區(qū)域發(fā)展規(guī)劃不斷獲批，海南板塊、西藏板塊等概念股風(fēng)生水起。面對(duì)市場(chǎng)上的眾多熱點(diǎn)，私募更看重哪些板塊的投資機(jī)會(huì)呢？
根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，3G概念最受私募青睞，58%的私募表示看好其前景；世博和新疆概念股也獲得私募的重點(diǎn)關(guān)注，分別有35.48%和29.03%的支持率。
新能源、節(jié)能減排、消費(fèi)和金融股等，也是私募管理人考慮重點(diǎn)參與的熱門板塊。當(dāng)然，也有私募明確表示選擇股票只以估值為依據(jù)，不參與板塊的炒作。
對(duì)于市場(chǎng)頗為關(guān)注的倉(cāng)位問題，好買基金研究中心的調(diào)研顯示，基于對(duì)2010年指數(shù)層面機(jī)會(huì)不大的判斷，目前大部分私募的股票倉(cāng)位維持在40%-60%之間，緩解了產(chǎn)品凈值隨市場(chǎng)漲跌的波動(dòng)，而那些選股能力突出、能夠把握住逆市上漲的個(gè)股機(jī)會(huì)并敢于集中持有的私募管理人則更顯得游刃有余。 |