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        [博客]關(guān)注歐洲債務“危機”
            2010-02-10    作者:鈕文新    來源:經(jīng)濟參考報

            歐洲所發(fā)生的債務危機會如何發(fā)展?會對中國、美國經(jīng)濟構(gòu)成怎樣的影響?有沒有解決方案?這些解決方案是不是會影響中國經(jīng)濟?會不會形成相互影響,造成惡性循環(huán)?會不會形成金融危機的第二沖擊波?這恐怕是個真正的麻煩。
          不過,在我看來,這次歐洲債務“危機”還不至于構(gòu)成真正的“危機”,而且現(xiàn)在所表現(xiàn)出的擴散力很弱。為什么會這樣?
          第一,危機主要源于歐洲內(nèi)部。只是政府為了上一輪金融危機救市而大量向國民舉債所致。這是各國政府對國民的欠債,而不是國與國之間的債務,主要不是歐洲對美國的欠債、不是歐洲對中國的欠債,所以這樣的危機擴散力有限。
          第二,歐洲畢竟是發(fā)達的經(jīng)濟體,而且在一場危機過程中強化金融機構(gòu)的體能,加強了金融監(jiān)管,所以就算國家出現(xiàn)了較高的債務問題,也最多是增高了債務成本,而不會出現(xiàn)還不起債的情況。畢竟,歐元也是一種重要的國際儲備貨幣,也享有“鑄幣稅”優(yōu)勢。
          第三,不是突然降臨,所以人們的恐慌情緒不會蔓延。這是一個特別重要的問題:金融危機的發(fā)生有一個前提條件,就是突然降臨,民眾不知所措,前途渺茫而形成過激的拋售行為,結(jié)果惡性循環(huán)發(fā)生。
          但是,這次歐洲的債務問題,在金融危機發(fā)生之初,政府開始大規(guī)模救市之時,就已經(jīng)預料到了。大家早有思想準備,所以就算有問題,也會在短時間內(nèi)獲得應有的反應。比如,匯率該怎樣,很快就會變化到位;股市該怎樣,也很快會到位。就像我們經(jīng)常說的,要是知道損失多大,瞬間就跌到位了;就怕不知道損失多大,那問題就大了,市場沒底。
          第四,問題比較大的是東歐,其在金融危機過程中,不僅對歐洲的舊債無法歸還,而且還欠了不少新債。但是,鑒于國際貨幣基金組織的提早介入,這次歐洲的債務危機顯得十分平靜。沒有出現(xiàn)過去那樣動輒“國家破產(chǎn)”的情況。
          更重要的是,這次歐洲和美國誰也別說誰,歐洲主權(quán)債務信用等級降低了,但現(xiàn)在穆迪公司也要降低美國的主權(quán)信用評級了。新聞說,穆迪公司再次重申有可能減低美國國債評級,蓋特納立即出來說,美國的債務等級永遠不會遭到下調(diào)。
          盡管歐美之間少不了明爭暗斗,但是大家畢竟同病相憐。蓋特納說:只要歐盟各國團結(jié)起來以慎重的態(tài)度處理這一問題,各成員國將能夠找到妥善解決希臘財政困境的方法。
          基于現(xiàn)實,我認為,這次各國處理危機的方式,一定會采取“逐漸消化”的手段,一切政策都會在抑制通脹、增加就業(yè)、保證經(jīng)濟恢復這三者間尋找平衡,而不會只顧其中之一,更不會采用急風暴雨式的解決方案。
          中國怎樣辦?據(jù)我的觀察,現(xiàn)在中國所用的方法是:你變我也變,你不變我也得變。一切從本國利益出發(fā),保持一定的寬松,觀察國際經(jīng)濟動向,分析一切可能性,做好一切應急預案,隨時準備加大或減少政策力度,這就是針對性和靈活性的真實內(nèi)涵。

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