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資料照片 新華社發(fā)(李敦敬 攝) |
在吞并東航未果后，深圳航空的人事地震又讓國(guó)航看到了整合業(yè)內(nèi)資源、稱霸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的新機(jī)會(huì)。然而在中國(guó)民航業(yè)三足鼎立（國(guó)航、東航、南航）的今天，三大航可謂各有地盤(pán)，此次國(guó)航南下?lián)剖常虾綗o(wú)論如何也不會(huì)置之不理。雖然從市場(chǎng)的角度來(lái)看，國(guó)航得手的可能性更大，但是南航也已經(jīng)行動(dòng)了起來(lái)：奔赴國(guó)資委、深圳市委、深圳機(jī)場(chǎng)……我國(guó)第五大航空公司——深航究竟會(huì)落入誰(shuí)手，除市場(chǎng)因素外，有關(guān)部門(mén)的傾向或起重要作用。
國(guó)航兼并深航志在必得
2009年11月29日，深航實(shí)際控制人，占股65%的李澤源因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，被公安機(jī)關(guān)調(diào)查。隨著幕后大老板的被調(diào)查，深航之前對(duì)中航油和深圳機(jī)場(chǎng)的債務(wù)拖欠問(wèn)題全面爆發(fā)，企業(yè)陷入危局。
2009年12月21日，深圳市副市長(zhǎng)張思平在深圳航空公司調(diào)研時(shí)發(fā)表言論稱：“不管怎么調(diào)整，深圳市政府一如既往堅(jiān)決支持深航，深航作為深圳的名片不會(huì)改變，深航作為正常公司會(huì)永遠(yuǎn)存在，深航不會(huì)有大規(guī)模下崗，深航已經(jīng)形成的市場(chǎng)機(jī)制不變。”
這被認(rèn)為是深航股權(quán)可能發(fā)生變動(dòng)的聲明。中信建投航空分析師李磊對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析，結(jié)合各方面的信息來(lái)看，張思平的講話傳遞出了“深航股權(quán)很可能將發(fā)生一定的變動(dòng)”的信號(hào)。隨后，2010年1月5日，與李澤源關(guān)系密切的深航副總裁陳龍因“個(gè)人身體原因”辭去副總裁一職，更讓李磊確認(rèn)——深航股權(quán)將發(fā)生變動(dòng)。
國(guó)航也確實(shí)是在準(zhǔn)備接手。記者從國(guó)航宣傳部獲悉，早在李澤源被調(diào)查的第3天，國(guó)航就在中國(guó)民航局的認(rèn)可下，“捷足先登”派人接管深航要職。2009年12月1日，國(guó)航副總裁樊澄被任命為深航黨委書(shū)記。此前深航只有黨委副書(shū)記，書(shū)記職位一直空缺。隨后在2009年12月22日，原中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司財(cái)務(wù)總經(jīng)理李有強(qiáng)也被調(diào)任深航，出任財(cái)務(wù)總監(jiān)。
對(duì)于此次出手深航，國(guó)航可謂是志在必得。盡管公司董秘黃斌在接受記者采訪時(shí)并不承認(rèn)公司已經(jīng)采取了實(shí)質(zhì)行動(dòng)，但是中國(guó)民航管理干部學(xué)院教授劉偉民認(rèn)為，國(guó)航實(shí)在是有太多的理由要拿下深航了。
首先，國(guó)航需要增強(qiáng)其在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額。按照旅客周轉(zhuǎn)量計(jì)算，南航占有全國(guó)市場(chǎng)29%的份額，剛剛獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的由東航上航重組而成的新東航占23.6%，國(guó)航則退居第三。據(jù)花旗發(fā)布的最新報(bào)告，如果國(guó)航收購(gòu)李澤源的65%深航股權(quán)，將會(huì)令國(guó)航手上的深航持股量由25%增至90%，國(guó)航在內(nèi)地整體市場(chǎng)占有率也將增至25%。
其次，從飛機(jī)擁有量上看，在東航上航合并之后，國(guó)航成了三大航中唯一一家飛機(jī)保有架數(shù)少于300架的航空公司。深航擁有近130架飛機(jī)，如果能把深航合并，國(guó)航就能一躍成為國(guó)內(nèi)擁有飛機(jī)最多的公司。同時(shí)，國(guó)航拓展國(guó)內(nèi)航線是因?yàn)閲?guó)際航線受到了沖擊。據(jù)記者了解，當(dāng)前國(guó)航的航線7成以上是國(guó)際航線，受金融危機(jī)的沖擊十分嚴(yán)重。
此外，從行業(yè)布局來(lái)看，搶占深圳市場(chǎng)也有百利而無(wú)一害。如果控股深航，國(guó)航將在深圳市場(chǎng)擁有最大份額，它的國(guó)內(nèi)航線布局也將從此前的華北、西南兩個(gè)區(qū)域延伸至華南，形成北京、深圳、成都三角形的主基地。再加上此前對(duì)國(guó)泰近30%的持股，以及注資增持澳門(mén)航空，國(guó)航還可以連接珠三角的國(guó)內(nèi)和國(guó)際網(wǎng)絡(luò)。
南航反擊另辟蹊徑
國(guó)航的如意算盤(pán)打得雖好，南航卻不可能置之不理。“國(guó)航如果得手，勢(shì)必將損害南航的利益，但是如果南航能接受深航，則其競(jìng)爭(zhēng)力將驟增。”李磊說(shuō)。據(jù)他介紹，南航的主要市場(chǎng)之一就是深圳，它在那里擁有近30%的市場(chǎng)份額，如果南航接管深航就能夠進(jìn)一步鞏固其在華南市場(chǎng)的絕對(duì)地位。而如果國(guó)航接管深航，南航的競(jìng)爭(zhēng)力將被大大削弱。此外，剛剛開(kāi)通的武廣高鐵正在嚴(yán)重沖擊南航業(yè)務(wù)，南航160條左右的國(guó)內(nèi)航線中有約38條與高鐵直接競(jìng)爭(zhēng)，比例接近1/4。在此情況下，南航更加緊張國(guó)航對(duì)深航的覬覦。據(jù)消息人士透露，早在李澤源被調(diào)查時(shí)，南航相關(guān)部門(mén)就已經(jīng)在著手評(píng)估深航，同時(shí)準(zhǔn)備并購(gòu)深航的資料。
然而，如果僅通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)，南航想從國(guó)航手中搶下深航十分困難。國(guó)航作為深航的二股東，擁有優(yōu)先競(jìng)價(jià)權(quán)，同時(shí)南航的財(cái)務(wù)狀況卻遠(yuǎn)比不上國(guó)航。
“南航收購(gòu)深航肯定有些困難，就賬面資產(chǎn)來(lái)看，它的現(xiàn)金流有些緊張。”國(guó)泰君安民航業(yè)分析師陳歡瑜表示。根據(jù)上市公司中國(guó)國(guó)航和南方航空已披露的公告，截至2009年9月30日，南航的凈現(xiàn)金流量為-6.53億元，而國(guó)航同期則收入16.61億元，賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額高達(dá)45.74億元。截至三季度，國(guó)航的資產(chǎn)負(fù)債率為76.41%，南航為85.73%，且扣除政府補(bǔ)貼后整體仍為虧損狀態(tài)。
但南航并非完全沒(méi)有勝算。在深航股權(quán)面臨變更的敏感時(shí)刻，2009年12月24日南航與深圳市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，全面拓展雙方合作的深度和廣度。此舉讓業(yè)界對(duì)南航參與深航股權(quán)紛爭(zhēng)產(chǎn)生遐想，也讓人想到國(guó)航在收編東星航空前，也與武漢市政府簽署了類似的合約。
尤其是在簽約會(huì)上，南航董事長(zhǎng)司獻(xiàn)民表示，南航希望未來(lái)五年在深圳的市場(chǎng)份額能有一個(gè)比較大的提升，從目前的三成上升至五成。“這就讓人猜想，如果南航不吃下深航而放給國(guó)航，這50%的市場(chǎng)份額如何能夠達(dá)到？”一位圈內(nèi)資深媒體人對(duì)記者說(shuō)。
深圳機(jī)場(chǎng)方面也希望未來(lái)的合作者是南航而不是國(guó)航。有深圳機(jī)場(chǎng)內(nèi)部人士這樣對(duì)記者說(shuō)：“南航在深圳也有基地，如能控股深航，廣州、深圳兩地資源的整合對(duì)于各方都有好處。”
另外，記者還從國(guó)資委方面獲悉，南航近日曾派人來(lái)到北京，就“民航業(yè)格局問(wèn)題以及行業(yè)壟斷問(wèn)題”與國(guó)資委進(jìn)行了探討。
有關(guān)部門(mén)的傾向或起重要作用
兩方爭(zhēng)奪的結(jié)果，至少?gòu)哪壳翱催�是國(guó)航占優(yōu)。“如果深航被并購(gòu)，這將是一次重新排定座次的行業(yè)洗牌，也是一次不可回避的博弈。從目前獲得的渠道消息來(lái)看，國(guó)家相關(guān)主管部門(mén)更傾向于讓國(guó)航來(lái)接手深航。”陳歡瑜對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析說(shuō)。此外，據(jù)記者了解，國(guó)資委也更為支持國(guó)航。
無(wú)論誰(shuí)輸誰(shuí)贏，恐怕這次的爭(zhēng)奪都還不會(huì)是一次簡(jiǎn)單的市場(chǎng)博弈。其實(shí)參考之前國(guó)航試圖吞并東航的案例就可以發(fā)現(xiàn)，這種大國(guó)企之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，經(jīng)濟(jì)因素之外的一些因素往往也會(huì)發(fā)揮作用。2007年，東航深陷債務(wù)危機(jī)。為自救，其與新加坡航空公司達(dá)成協(xié)議，試圖引進(jìn)資本。但是國(guó)航出于自身發(fā)展考慮，以東航股東身份最終通過(guò)股東大會(huì)否決了這一方案，并提出增資東航，成為其二股東的“中航方案”。然而，隨后上海市政府出于當(dāng)?shù)匕l(fā)展的考慮，通過(guò)與國(guó)資委的反復(fù)商談，最終讓上海市的兩家航空公司——東航和上航合并。
所以業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，從目前來(lái)看，這場(chǎng)較量的勝負(fù)，除了市場(chǎng)因素外，很可能會(huì)更多地取決于國(guó)資委、深圳市委、廣東省委的想法，而不是僅僅國(guó)航、南航兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。 |