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中央政府于9月28日在香港啟動發(fā)行60億元人民幣國債。這也是我國政府首次在大陸以外地區(qū)發(fā)行人民幣國債。
據(jù)公布，此次發(fā)債分為3個期限，其中2年期國債主要面向個人投資者，5年期國債主要面向機構(gòu)投資者，3年期國債將視認購情況在機構(gòu)和個人投資者之間配售。零售部分將不少于20億元人民幣。這也是我國政府首次在大陸以外地區(qū)發(fā)行人民幣國債。
鞏固香港的金融中心地位
自2007年以來，已有中國銀行、國家進出口銀行、國開行等近10家機構(gòu)發(fā)行了近300億元的人民幣金融債券。但摩根大通亞洲區(qū)投融資主席龔方雄認為，此次發(fā)債與之前金融機構(gòu)在香港發(fā)行人民幣國債從整體的戰(zhàn)略意義和市場影響來看都顯著不同。首先，這是中國充分利用香港作為海外人民幣境外市場的一個重要舉措；同時也向整個市場，包括境內(nèi)境外市場，發(fā)出一個信號，就是中國正在積極地促進人民幣的區(qū)域化和國際化。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松也表示，此次以中國政府信用發(fā)行的債券能夠成為在香港市場進行人民幣金融產(chǎn)品定價的一個非常重要的參考基石，對鞏固和發(fā)展香港的國際金融中心地位有積極作用；同時在國內(nèi)人民幣沒有完全可兌換之前，它又能形成一個改革試點的先行平臺，先行先試，不斷積累經(jīng)驗，消化吸收海外的人民幣資產(chǎn)。
規(guī)模適度不會引起匯率波動
此次發(fā)債規(guī)模定為60億，而現(xiàn)階段香港人民幣整體儲蓄的規(guī)模近600億左右，龔方雄認為這60億的規(guī)模相對于香港現(xiàn)有的人民幣存量市場是相當大的，可以在很大程度上促進香港老百姓進一步增加人民幣存款賬戶的持有額度。
同時他也表示，60億債券的發(fā)行或者是近600億這個人民幣離岸市場的規(guī)模，與國內(nèi)的M1，M2，整體的貨幣供應量的規(guī)模比較，只是九牛一毛，所以說境外市場，離岸市場的發(fā)展還不足以影響我們整體的匯率波動，也不會影響國家的貨幣政策或者其他的一些相關(guān)金融政策。
境外可投資人民幣規(guī)模會增大
巴曙松認為，按照國際貨幣的標準來看，人民幣的國際化還處在一個起步的階段，因為國際化的貨幣要具備支付單位，交易媒介，價值儲備三大功能。現(xiàn)階段人民幣只在支付功能上有了一些突破。而此次在香港發(fā)行人民幣國債，有利于建立人民幣離岸市場，這樣就逐步從支付環(huán)節(jié)擴展到了交易媒介和投資活動，實際上是對人民幣國際化的一個延伸。
鼓勵人民幣在香港，甚至國際間流通。就要鼓勵人民幣在區(qū)域或者國際當中作為結(jié)算貨幣。龔方雄表示，提高人們用人民幣結(jié)算的積極性，需要鼓勵境外貿(mào)易商持有人民幣，而這可以通過在境外增加人民幣資產(chǎn)的發(fā)行來實現(xiàn)。從這個意義上講，人民幣這次發(fā)行不單單是針對香港的近600億人民幣的存款，而是向國際社會發(fā)出一個信號，境外可投資的人民幣資產(chǎn)規(guī)模將會逐漸增大。
時間表有待清晰
在大眾看來，人民幣國際化是一個長期的、漸進的過程。但巴曙松認為，現(xiàn)在人民幣國際化程度的提高能夠給企業(yè)帶來更大的國際業(yè)務拓展空間，我們有條件也有必要設(shè)定一個比較清晰的時間表來約束和推動人民幣的國際化。他同時指出，我們應該給予相關(guān)的金融部門充足的資源來推動人民幣化國際化的進程。人民幣的國際化看起來最終的進展成效在境外，但實際上它真正的制約因素還是在國內(nèi)。關(guān)鍵取決于中國本土金融市場的發(fā)展和金融制度的完善。比如說我們在中國本土的人民幣結(jié)算的效率，與人民幣國際化相匹配的金融市場的建立等等。 |