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剛進入下半年，各研究機構(gòu)就紛紛對當前物價走勢發(fā)布預(yù)測。綜合來看，大多數(shù)觀點都認為，6月份我國居民消費價格(CPI)將連續(xù)第5個月負增長，降幅為1.3%左右。不過隨著降幅縮小，進入下半年，物價很有可能緩慢回升。甚至有專家認為，明年我國可能又將重新面臨大幅通貨膨脹的局面。
6月CPI或下降1.3%
交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉預(yù)測，6月份CPI同比增幅將連續(xù)第5個月出現(xiàn)負增長。
他說，6月份食品價格繼續(xù)小幅回落，同時翹尾因素將拉低物價1.3個百分點，仍然是主導(dǎo)6月份CPI繼續(xù)回落的主要原因。根據(jù)農(nóng)業(yè)部及商務(wù)部監(jiān)測的數(shù)據(jù)測算，我們認為6月份CPI增幅在-1.5%至-1.1%之間，取其中位數(shù)，預(yù)測6月份CPI同比增幅為-1.3%左右。
興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安也預(yù)計，6月CPI同比下降1.3%左右，但剔除掉季節(jié)因素后，CPI環(huán)比走勢平穩(wěn)。
持同樣觀點的還有國泰君安固定收益高級分析師林朝暉。他認為，6月豬肉價格已經(jīng)連續(xù)兩周走高，但蔬菜價格環(huán)比大幅回落，預(yù)計6月CPI環(huán)比下降0.3%，同比下降1.5%左右。
上海證券發(fā)布的研究報告認為，6月份CPI同比下降幅度為1.5%，降幅比上月的1.4%加深0.1個百分點；PPI同比下降7.5%左右。
四季度或現(xiàn)正增長
如果機構(gòu)預(yù)測正確，6月CPI同比下降1.3%，這將是自4月份以來，CPI同比降幅連續(xù)第3個月收窄。唐建偉認為，雖然上半年CPI負增長已成定局，但是到了下半年，翹尾因素將逐步減弱，國內(nèi)經(jīng)濟回暖將推升物價，國內(nèi)糧食價格環(huán)比已經(jīng)連續(xù)五個月上漲，居住類價格隨著房地產(chǎn)回暖也將逐漸上行，國內(nèi)成品油價格上調(diào)將傳導(dǎo)至CPI等，這些因素都可能推動CPI在下半年逐步回升。
同時，近期全球石油等大宗商品價格的持續(xù)上揚、加上發(fā)達國家“量化寬松”貨幣政策下流動性的充裕等都使物價回升的動力在逐漸增強，從而強化人們對未來通貨膨脹的預(yù)期。
唐建偉說，如果不出現(xiàn)突發(fā)因素影響，預(yù)計三季度國內(nèi)CPI降幅將趨于收窄，在四季度可能摘掉“負增長”的帽子，年內(nèi)出現(xiàn)物價大幅上升的可能性不大。
董先安也認為，到今年年底，CPI將出現(xiàn)同比正增長。
不過浙商證券宏觀經(jīng)濟研究員陶敬剛卻認為，CPI將于10月份開始趨勢性回升，全年CPI負增長的態(tài)勢迄今沒有改變。他說，新漲價因素將于2009年5月開始成為影響CPI的主要因素。目前，季節(jié)性因素將使得CPI環(huán)比在9月份之前仍以負增長為主。
明年或面臨通脹
無論今年物價會否正增長，下半年將逐漸企穩(wěn)回升卻已經(jīng)在學(xué)界達成共識。那么，大家熟悉而厭惡的快速通貨膨脹是否也會隨之而來呢？中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為是會的。他說，中國和其他發(fā)展中國家的通脹要比美國來得早，中國的通脹會于明年真正到來。
據(jù)他分析，今年以來，國際大宗商品價格出現(xiàn)大幅上揚。在中國，CPI由于在其構(gòu)成中食品占比高達34%，所以對于全球大宗商品的反應(yīng)非常劇烈。食品價格大幅上升，必定會對中國造成很大影響。此外，中國的CPI中，投資商品占比也較高，而投資商品同樣受國際大宗商品價格影響很大。
香港學(xué)者郎咸平也持類似觀點。他認為：“中國明年發(fā)生滯脹的可能性很大。”因為中國的制造業(yè)是進口原材料、進口機器設(shè)備后的粗加工，近來進口數(shù)據(jù)的暴跌意味著國內(nèi)企業(yè)家在經(jīng)濟惡化的環(huán)境下“不想干了”。
但是這種觀點存在爭議。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，兩年之內(nèi)發(fā)生惡性通貨膨脹的可能性不大，物價更有可能是呈現(xiàn)溫和回升的格局。
原因有二：一是經(jīng)濟增長雖然底部回升，但仍低于潛在增長率，產(chǎn)出缺口仍然為負。二是只有當大量的貨幣以現(xiàn)金或者活期存款等交易性貨幣形式存在時，物價才會面臨比較大的上漲的壓力。從目前的情況看，活期存款占企業(yè)存款的比重仍明顯低于2007-2008年出現(xiàn)通貨膨脹時的水平；M1、M2增長率的剪刀差也仍然為負并且仍處于近年來的最低水平。“在這種局面沒有改變之前，物價很難出現(xiàn)大幅度上漲。”他說。 |