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專家認(rèn)為系正常季節(jié)特征并與中央財政撥款節(jié)奏有關(guān) |
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2009-05-05 本報記者:劉振冬 來源:經(jīng)濟參考報 |
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雖然4月底又出現(xiàn)了一波放貸的小高峰,但4月前兩旬信貸增幅負(fù)增長的狀況還是讓市場頗為憂慮,日前多家機構(gòu)預(yù)計,4月份新增貸款明顯回落至5000億元左右。 中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認(rèn)為,央行副行長易綱前期的表態(tài)顯示,央行短期內(nèi)并無針對貸款的調(diào)控措施,4月份貸款增量下降與財政撥款節(jié)奏有關(guān)。第三批中央投資將于5月上旬發(fā)放,屆時貸款與經(jīng)濟活動也會恢復(fù)。 建行公司業(yè)務(wù)部的一位人士告訴記者,4月份的新增貸款只有700億元,存款增加了大概1000億元,這與3月份的1685億元的新增貸款和2300億元的新增存款規(guī)模相比少了不少。不過這種回落也與歷年一季度放量、二季度放緩的趨勢一致。 他預(yù)計,4月份全國銀行新增貸款也就在6000億元左右,未來的信貸投放還會進一步放緩。“站在分行、支行自身經(jīng)營的角度,如果一季度的貸款增速保持下去,明年的經(jīng)營壓力誰能承受得了呢!” 工行、中行的貸款回落趨勢更加明顯。據(jù)記者了解,4月份,工行新增貸款僅475億元,其中,流動性貸款負(fù)增長,較上月減少了450億元,中長期項目貸款增加680億元,票據(jù)融資增加100多億元,個貸增加100多億元。而前三個月,工行總計新增貸款6500億元。中行4月份的新增貸款也不足600億元,前三個月,中行的新增貸款分別為1500、1900、2260億元。 某國有銀行的人士告訴記者,工行、中行和建行在國內(nèi)銀行業(yè)的市場比重接近40%,以三家銀行4月份1775億元的新增貸款估算,4月份的新增貸款規(guī)模應(yīng)該在5000億元以內(nèi),大致與2008年4月份4639億元的規(guī)模持平。 國信證券研究報告也認(rèn)為,如果4月各家銀行期末沖規(guī)模的力度沒有太大變化,預(yù)計4月信貸增長在5000億元左右。 “4月份的新增貸款規(guī)模應(yīng)該在5000億元到6000億元之間。但是,由于央行大力回籠基礎(chǔ)貨幣,4月M2同比增幅可能小幅回落,預(yù)估為23.6%,而M2環(huán)比估計幾乎是零增長。”中行分析師石磊預(yù)計。他認(rèn)為,隨著第三批中央投資的下達(dá),以及新近調(diào)整投資項目資本金比例的落實,信貸的發(fā)放還會回暖。 興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)計,由于4月信貸增量可能回落,預(yù)計M2增量較上月增量也將明顯回落,但增速將繼續(xù)上升,落入25.1%至26.3%的高增長區(qū)間。 他預(yù)計4月M1增量繼續(xù)反彈,但反彈幅度將較3月大幅下降,同比增速可能上升到17.6%至19.6%,大部分年份里4月M1增量并不高,但今年4月M1增量可能會與正常年份有所不同。 從3月份的情況來看,由于信貸強勁擴張,擴張性項目的正式開工,3月M1已出現(xiàn)強勁反彈。同時,隨著企業(yè)生產(chǎn)進入實質(zhì)生產(chǎn)階段,企業(yè)活期存款可能將繼續(xù)回升。 雖然,多數(shù)機構(gòu)預(yù)計4月份的新增貸款大幅回落,但不少專家和機構(gòu)認(rèn)為,這并不意味著央行適度寬松的貨幣政策有變。哈繼銘表示,4月份新增貸款量如果有所下降,一方面是正常的季節(jié)特征,另一方面與中央財政撥款的節(jié)奏有很大關(guān)系。 作為項目資本金的中央撥款與其配套的銀行信貸是“茶葉與水”的關(guān)系,4月份處于第二、三批中央投資青黃不接的真空期,銀行貸款也隨之回落。他認(rèn)為,央行副行長易綱前期的表態(tài)顯示央行短期內(nèi)并無針對貸款的調(diào)控措施。 “一季度的信貸投放并不能歸結(jié)為是適度寬松,而是為了應(yīng)對危機的過于寬松。目前看來,貨幣政策可能面臨一個重要的選擇,就是真正回到此前所確定的適度寬松。在余下來的幾個月中,信貸投放保持相對平穩(wěn)的增長,使全年保持在六至七萬億元的信貸投放規(guī)模以及信貸投放在月度之間平穩(wěn)分布,避免大起大落,是有可能的,也應(yīng)當(dāng)是有回旋余地的。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松說。
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