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        經(jīng)濟(jì)學(xué)家評(píng)點(diǎn)我國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)
            2009-04-17    本報(bào)記者:方燁 劉振東    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

          隨著國(guó)家統(tǒng)計(jì)局16日發(fā)布中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù),多個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都予以點(diǎn)評(píng),同時(shí)對(duì)未來的中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)發(fā)表評(píng)論。

          下滑態(tài)勢(shì)已基本得到遏制

          中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2009年一季度我國(guó)GDP增速為6.1%,對(duì)比2008年后三個(gè)季度的GDP增速,分別為10.1%,9%和6.8%。盡管數(shù)據(jù)顯示環(huán)比仍有下滑,但就下降幅度來看,各項(xiàng)數(shù)據(jù)降幅正在逐月減緩,再加上發(fā)電量和PMI等先期指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)的回暖跡象,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)已經(jīng)基本得到遏制。
          曹遠(yuǎn)征認(rèn)為,我國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以先于歐美出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象,主要與受危機(jī)影響程度相對(duì)較小,以及前期4萬億投資等政策效應(yīng)的逐步釋放有關(guān)。他預(yù)測(cè),如果不出意外,宏觀經(jīng)濟(jì)二季度可能迎來回暖。
          基于上述預(yù)期,曹遠(yuǎn)征認(rèn)為,短期內(nèi)再出臺(tái)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案已經(jīng)不如以前那么有必要;近期再次下調(diào)利率和準(zhǔn)備金率的可能性也不大。

          GDP增速8%左右仍有可能

          交通銀行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉說:“一季度數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始企穩(wěn)回緩,預(yù)計(jì)信貸和投資的高增長(zhǎng)將催生中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的‘拐點(diǎn)’,使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在二季度開始回升,我們維持全年GDP增速8%左右的預(yù)測(cè)。”。從拉動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車分析,雖然未來出口和消費(fèi)增長(zhǎng)仍面臨壓力,但從二季度開始,GDP增速將在投資的拉動(dòng)下出現(xiàn)回升。
          從信貸數(shù)據(jù)來看,一季度人民幣新增貸款已達(dá)4.58萬億元,超過往年全年新增貸款金額。信貸的加速增長(zhǎng)開始轉(zhuǎn)化為貨幣供應(yīng)量的上升。近期M1和M2的增速都有所回升,說明適度寬松的貨幣政策已經(jīng)開始為經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)和擴(kuò)張性政策的執(zhí)行提供良好的流動(dòng)性支持。
          國(guó)內(nèi)信貸增長(zhǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的影響有1至3個(gè)季度的滯后期。目前我國(guó)信貸已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月保持高速增長(zhǎng),這將對(duì)投資提供強(qiáng)大的資金支持,進(jìn)而對(duì)GDP增長(zhǎng)產(chǎn)生推動(dòng)作用。預(yù)計(jì)從二季度開始,投資將在資金推動(dòng)下出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),成為拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的關(guān)鍵力量。

          二季度可能仍有一次降息

          摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為,中國(guó)一季度GDP好于預(yù)期,反映了受益于經(jīng)濟(jì)刺激政策的3月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)勁反彈。他預(yù)計(jì)中國(guó)第二季度GDP將會(huì)實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn),成為全球第一個(gè)復(fù)蘇的主要經(jīng)濟(jì)體,目前沒有進(jìn)一步出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)政策的必要。
          他說,基于一季度GDP好于預(yù)期的表現(xiàn),摩根士丹利可能會(huì)調(diào)整對(duì)2009年全年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。
          不過王慶也指出,雖然3月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底,但是貨幣政策不會(huì)馬上收緊,從實(shí)際利率的角度看,二季度可能仍有一次降息。

          恢復(fù)到9.8%,要用兩三年

          國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平說,最近很多指標(biāo)在好轉(zhuǎn),但是,這些好轉(zhuǎn)只是跡象,還難以確認(rèn)穩(wěn)定回升的趨勢(shì)。這是因?yàn)椋谝唬@些指標(biāo)可能會(huì)有反復(fù)。如鋼鐵產(chǎn)量和鋼材價(jià)格今年年初曾一度上漲,鋼材產(chǎn)量也曾增幅回升,但是3月份又掉下來。
          第二,企業(yè)自發(fā)投資、社會(huì)投資還在明顯下降。比如房地產(chǎn)新開工面積,3月份降幅還在進(jìn)一步加大。由于產(chǎn)能過剩,社會(huì)投資難以找到新的投資熱點(diǎn),處于相對(duì)低潮的情況。
          第三,我國(guó)的工業(yè)庫(kù)存一季度已消化得差不多了,但是房地產(chǎn)庫(kù)存消化才剛剛起步。今年的土地開發(fā)面積嚴(yán)重負(fù)增長(zhǎng),要把這些土地、庫(kù)存消化掉需要較長(zhǎng)時(shí)間。
          另外,整個(gè)國(guó)際環(huán)境仍然有反復(fù)。美國(guó)開始調(diào)整其經(jīng)濟(jì)模式,中國(guó)也要隨之調(diào)整。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式必須把消費(fèi)培育起來,模式轉(zhuǎn)換不是一蹴而就的事情。
          “中國(guó)要恢復(fù)到9.8%,像30年前的增長(zhǎng)速度水平,恐怕要用兩三年的時(shí)間。”范劍平說。

          保8不難 但市場(chǎng)需求不會(huì)旺盛

          中國(guó)改革基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所委員樊綱在4月16舉行的“2009冶金礦產(chǎn)品國(guó)際會(huì)議”上說,即使沒有金融危機(jī)的沖擊,中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將經(jīng)歷自行調(diào)整,因?yàn)榍捌谥袊?guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱,GDP增長(zhǎng)率曾高達(dá)13%。
          對(duì)于最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),他表示:一季度GDP數(shù)據(jù)顯示金融危機(jī)帶來的恐慌一直蔓延到2009年1月、2月份,對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊仍較大,中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍需要做好兩年調(diào)整期準(zhǔn)備。
          樊綱預(yù)計(jì),由于中央經(jīng)濟(jì)政策得力,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的曲線已經(jīng)趨向平穩(wěn),2009年政府的投資逐步產(chǎn)生效用,但是企業(yè)現(xiàn)在在消化庫(kù)存,企業(yè)的投資和生產(chǎn)發(fā)展會(huì)比較緩慢。
          他說:“2009年中國(guó)GDP增長(zhǎng)8%不難,但是市場(chǎng)需求不會(huì)旺盛,企業(yè)利潤(rùn)水平將較低,加上房地產(chǎn)行業(yè)消化庫(kù)存的壓力空前,因此2009年支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的只有消費(fèi)需求和政府投資增長(zhǎng),市場(chǎng)依然感覺寒冷。”

          數(shù)據(jù)之間仍存在一定的分歧

          國(guó)家物流信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師陳中濤說,對(duì)于二季度以后的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),我們認(rèn)為仍需要密切關(guān)注后期數(shù)據(jù)以便對(duì)未來形勢(shì)作出科學(xué)研判。目前從多方面的數(shù)據(jù)綜合來看,經(jīng)濟(jì)底部回升跡象基本已經(jīng)確立,但數(shù)據(jù)之間仍存在一定的分歧。
          以PMI指數(shù)來說,在樂觀的背后還必須看到三點(diǎn):一是該指數(shù)雖然連續(xù)四個(gè)月環(huán)比回升,但從同比來看,下降的格局依舊,3月份PMI較去年同期降幅為6個(gè)百分點(diǎn),前兩個(gè)月分別為7.7個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn),降幅未見明顯縮小。
          二是雖然PMI已經(jīng)回升到50%以上,但仍然不能就此判斷經(jīng)濟(jì)將走向回升。因?yàn)樵?0%以上能否站穩(wěn)尚需觀察,去年9月份曾出現(xiàn)上后復(fù)下。另外,50%臨界點(diǎn)是一個(gè)理論值,從國(guó)際上來看,各國(guó)國(guó)情不同,劃分臨界點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)值也會(huì)有所不同,比如美國(guó)臨界值低于50%。從我國(guó)的實(shí)際情況來看,與國(guó)際比,PMI值一直偏高,據(jù)此我國(guó)的臨界值應(yīng)該在50%以上,可能在52%左右。
          三是從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看,PMI是經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo),PMI的回升要先于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出來。當(dāng)前PMI雖然已現(xiàn)回升,但經(jīng)濟(jì)的回升可能還需要滯后一段時(shí)間才能顯現(xiàn)出來。

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