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美聯(lián)儲18日宣布“購買美國國債”。此消息一出，美元暴跌。18日當天，美元指數(shù)出現(xiàn)20年來最大單日跌幅。
根據(jù)美國財政部公布的國際資本流動報告(TIC)，中國目前持有美國國債7396億美元，居各國持有美國國債總量首位。中國目前近2萬億美元的外匯儲備中，80%是美元，其中60%是美國國債，占美國國債發(fā)行額的10%左右。面對手中攥著的因美元貶值而嚴重縮水的美元資產(chǎn)，中國該怎么辦呢？
“拋售”——不可行
既然美元資產(chǎn)不再那么值錢，是不是“拋售”就是好辦法呢？國家信息中心專家委員會委員高輝清說，中國一旦拋售，等同于斷了美國政府借債的門路，美國政府只好變本加厲地增發(fā)貨幣維持財政。如此一來，美元會有更大幅地貶值；此外美國政府增發(fā)鈔票，也會在美國國內(nèi)引發(fā)嚴重的通貨膨脹，而美國目前是中國最大的出口市場，市場垮了，中國的出口企業(yè)就可能遭到滅頂之災，中國國內(nèi)靠給出口企業(yè)供貨的大批企業(yè)也將受到拖累，進而引發(fā)連鎖反應。
“購買黃金”——買不到
有專家指出，黃金具有投資價值和保值功能，中國可以用增持黃金儲備的方法應對美元貶值。然而，北京大學中國國民經(jīng)濟核算與經(jīng)濟增長研究中心副主任蔡志洲卻認為此法不可行。
蔡志洲說，購買外國的黃金儲備，首先要考慮國外是否有出售的意愿。即使成功買到手，此舉一方面會加劇美元貶值，令人民幣陷入更大的升值壓力；另一方面也不符合國際貨幣體系改革的大方向。當前已經(jīng)不再實行金本位或者黃金匯兌本位制，而且世界經(jīng)濟總量的增長速度也早已不是黃金產(chǎn)量增長所能追趕的，購買黃金也不一定就能保證價格不出現(xiàn)波動。
中國建設銀行高級研究員趙慶明也表示，盡管黃金是比較好的保值增值工具，但是由于大家都在看好它，其價格也在上漲，目前持有的風險也在加大。
“優(yōu)質(zhì)實體資產(chǎn)”——不易得
不少專家指出，可以通過購買國外有價值的實體資產(chǎn)，進而達到投資保值增值的目的。然而，蔡志洲也不認為此法可行。他說，如果是國外的資源礦產(chǎn)，涉及到其所在國的國家安全問題，人家不會愿意轉(zhuǎn)讓。如果是經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健的公司，比如說花旗銀行，雖然現(xiàn)在的股價市值只是工行的1/10左右，但這是因為受到國際金融危機的影響，導致的國際資產(chǎn)價格低估。
“大家都明白，只要挺過這段危機期，價格就會上漲，所以除非山窮水盡，要不這些資產(chǎn)是不會出售的，其所在國家政府也會出于保護民族產(chǎn)業(yè)的目的，盡量阻止優(yōu)良資產(chǎn)的出售。”他說。
“談判”——目前的上上策
從短期來看，持有美國國債依然是不得已的選擇，為了更大地爭取國家的利益，“談判”或許是目前最好的選擇。
清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵也認為，要通過外交渠道、政治渠道，以協(xié)商的辦法解決當前中國政府持有的大量美國國債。他說：“美聯(lián)儲正在通過自己增加印鈔票的方式直接購買國債券，這么多美元國債券，不到一秒鐘就可以被美國印出來，有什么難的？所以我個人認為，現(xiàn)在是美國金融界最不需要中國的時候。但是中國當前想快速減持美國國債也不容易，所以只好和美國政府談判。”
趙慶明說，要與其他的債權(quán)國聯(lián)合起來，給美國施加壓力，使其做出承諾。“現(xiàn)在由于美國市場缺少流動性，美聯(lián)儲這種變相的投放基礎貨幣是沒有辦法的辦法，或許可能不會立刻造成流動性泛濫。但是一旦美國經(jīng)濟出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲一定要回收這種流動性，否則后果非常嚴重。”他說。
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