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似乎是在嫌棄今年元宵節(jié)的鞭炮聲不夠熱烈，中國(guó)經(jīng)濟(jì)理論界近期也火藥味十足。
近日，北大一位著名教授提出一個(gè)絕對(duì)堪稱(chēng)“大膽”的建議，將當(dāng)前一半的外匯儲(chǔ)備拿出來(lái)分給居民，從而產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)。而中投公司的老總則反對(duì)說(shuō)，這樣做，中國(guó)政府就不好對(duì)其進(jìn)行集中控制管理，美國(guó)人可能會(huì)首先站出來(lái)反對(duì)。
針對(duì)他們二人的激烈辯論，資深國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，他們似乎針?shù)h相對(duì)，其實(shí)他們說(shuō)的都錯(cuò)了。外匯儲(chǔ)備，并非一筆可被慷慨用于政策性項(xiàng)目的意外橫財(cái)。
張高激辯：一石激起千層浪
2月8日晚，在有中國(guó)“達(dá)沃斯”之稱(chēng)的“2009中國(guó)企業(yè)家論壇”開(kāi)幕式上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎和中投集團(tuán)總經(jīng)理高西慶展開(kāi)激烈的辯論，焦點(diǎn)就是：中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備該不該分給老百姓。
張維迎提出，可以將近2萬(wàn)億的國(guó)家外匯儲(chǔ)備，拿出1萬(wàn)億來(lái)分給居民；政府將持有的美國(guó)債券分給老百姓，讓每個(gè)中國(guó)人都變成美國(guó)債券的持有者，并且允許持有者之間相互買(mǎi)賣(mài)，是一件好事。
但這一觀點(diǎn)立即引起強(qiáng)烈爭(zhēng)議。
對(duì)張維迎的質(zhì)疑首先聚焦在是不是“好事”上。張維迎的理由很簡(jiǎn)單：國(guó)有股分出40%，外匯儲(chǔ)備拿出1萬(wàn)億美元，兩項(xiàng)加起來(lái)一共是13萬(wàn)億元人民幣，發(fā)到每個(gè)人手里是1萬(wàn)塊錢(qián)，五口之家將分到5萬(wàn)塊錢(qián)。這除了刺激內(nèi)需外，還會(huì)產(chǎn)生其他方面的財(cái)富效應(yīng)。
而中投集團(tuán)總經(jīng)理高西慶認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備一旦分給老百姓，就難以集中力量辦大事，在跟外國(guó)打交道的過(guò)程中，就會(huì)成為魚(yú)肉任人宰割。
分外儲(chǔ)等于是“搶劫”央行
針對(duì)張高二人的激辯，資深國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明表示：盡管從表面上看張高二人的觀點(diǎn)針?shù)h相對(duì)，但事實(shí)上他們都說(shuō)錯(cuò)了。
對(duì)于張維迎的觀點(diǎn)，趙慶明認(rèn)為，如果均分了外匯儲(chǔ)備，等于是“搶劫”了央行資產(chǎn)。
從我國(guó)外匯儲(chǔ)備的形成來(lái)看，外匯儲(chǔ)備是中央銀行通過(guò)發(fā)行人民幣，在外匯市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)供過(guò)于求的外匯形成的，這一部分外匯實(shí)際上是以美國(guó)國(guó)債等形式存在的。發(fā)行的鈔票是央行的負(fù)債，而持有的外匯儲(chǔ)備則是央行的資產(chǎn)。
趙慶明說(shuō)，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備并非是資產(chǎn)減去負(fù)債后的“凈資產(chǎn)”，也并非國(guó)家財(cái)政收入，而是我國(guó)央行發(fā)行人民幣的資產(chǎn)準(zhǔn)備，也就是說(shuō)它是我國(guó)央行發(fā)行在外的人民幣的支撐資產(chǎn)。
從央行的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，外匯儲(chǔ)備盡管構(gòu)成了央行持有的資產(chǎn)，但它同時(shí)也是央行增加相應(yīng)負(fù)債換來(lái)的(即發(fā)行相當(dāng)量的人民幣)。如果現(xiàn)在由國(guó)家將這部分央行的資產(chǎn)拿走去分給中國(guó)居民，就相當(dāng)于“搶劫”了央行的資產(chǎn)；而“搶劫”后，一旦發(fā)行在外的貨幣被其持有者到央行兌換外匯或黃金，央行的外匯或黃金儲(chǔ)備不足，就會(huì)導(dǎo)致要么人民幣貶值，要么央行破產(chǎn)，甚至發(fā)生動(dòng)亂。
如何使用外儲(chǔ)不用看他人臉色
對(duì)于高西慶的觀點(diǎn)，趙慶明認(rèn)為，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備如何管理美國(guó)人無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)。
趙慶明說(shuō)，從國(guó)際間來(lái)看，一國(guó)外匯儲(chǔ)備是因?yàn)槌隹诖笥谶M(jìn)口而形成的對(duì)外債權(quán)。我國(guó)持有外匯儲(chǔ)備，說(shuō)明我國(guó)對(duì)外是債權(quán)人，其他相應(yīng)國(guó)家是債務(wù)人。從有關(guān)國(guó)際貨幣體系的規(guī)定來(lái)看，一國(guó)持有的外匯儲(chǔ)備可以自由支配，其他國(guó)家無(wú)權(quán)干涉，也就是說(shuō)，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備如何管理并不需要看美國(guó)人的臉色。
“不過(guò)，我們中國(guó)當(dāng)前也有一句流行語(yǔ)：借錢(qián)人反而是大爺了，黃世仁要求楊白勞了。因此，盡管我們將更多的外匯儲(chǔ)備投在了美國(guó)，這是在給美國(guó)輸送利益，但是，我們也要預(yù)防美國(guó)以此要挾中國(guó)。”趙慶明說(shuō)。 |