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| 宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合機(jī)構(gòu)預(yù)期 市場期待利好 |
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| 2009-02-11 本報記者:張漢青 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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2月10日，受到當(dāng)天公布的CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))和PPI(工業(yè)品出廠價格指數(shù))宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，滬深股市低開高走，經(jīng)過短暫的猶豫和震蕩之后，順利突破近10年來的牛熊分界線2245點(diǎn)，終盤以2265.16點(diǎn)的全天高位報收。
在接受記者采訪的時候，信達(dá)證券研究開發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德表示：“當(dāng)天公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)，基本上在機(jī)構(gòu)的預(yù)期之內(nèi)。”
有消息顯示，高盛亞洲此前發(fā)布報告認(rèn)為，CPI同比增幅可能在1月份繼續(xù)走低，從去年12月的1.2%下降至0.5%左右。1月份的PPI同比增幅預(yù)計從去年12月的-1.1%進(jìn)一步下降至-3.0%。興業(yè)銀行對此的預(yù)測則是，1月份的CPI將同比上升0.6%至1%之間，PPI將出現(xiàn)2.5%至3%的負(fù)增長。
劉景德說，盡管PPI數(shù)據(jù)同比有所下降，但環(huán)比還是有所回升的，反映出宏觀經(jīng)濟(jì)雖然面臨壓力，但仍然顯露出回暖的跡象。估計適度寬松的貨幣政策一定時期內(nèi)將保持不變，當(dāng)前降息的壓力不是特別迫切，近期即使實(shí)施降息，力度也不會太大。
國盛證券10日也發(fā)布投資報告稱，“CPI和PPI雙降有利于寬松宏觀調(diào)控政策的延續(xù)，不排除未來繼續(xù)降息的可能。此外，近期基金等機(jī)構(gòu)增倉明顯，績差年報的沖擊也要到3月份以后，這些利好因素對股市繼續(xù)維持強(qiáng)勢運(yùn)行是有利的。”
國盛證券還認(rèn)為，從技術(shù)層面來看，大盤連續(xù)快速放量拉升，滬指已經(jīng)出現(xiàn)兩個向上跳空缺口，使得短線調(diào)整壓力有望顯現(xiàn)。
“從2009年的表現(xiàn)來看，A股在全球主要股市當(dāng)中表現(xiàn)最好，大幅跑贏全球其他的股市。”摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄10日向記者表示。
他認(rèn)為，A股最近的表現(xiàn)跟中國的經(jīng)濟(jì)基本層面基本吻合。現(xiàn)在，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本層面正在改善，鋼價、鋁價等從底部反彈了很多，房地產(chǎn)的成交量從去年的11月份、12月份，到今年1月份都在去年9、10月份底部的基礎(chǔ)上反彈了很多；同時，市場流動性也在改善。所以，不光是貸款、貨幣供應(yīng)量，方方面面的信息都向整個市場展示了中國經(jīng)濟(jì)在逐步復(fù)蘇的態(tài)勢。
龔方雄還斷言，下一輪中國經(jīng)濟(jì)如果要繼續(xù)跑贏其他經(jīng)濟(jì)體，中國股市要繼續(xù)跑贏其他市場的話，主要是應(yīng)該靠國內(nèi)消費(fèi)拉動。如果中國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)所謂的W型或者A股再次探底，經(jīng)濟(jì)再次下行，主要風(fēng)險是來自內(nèi)部，而不是來自外部。
申銀萬國在其最新發(fā)布的投資研報中也表示，這波反彈仍是股票市場由于經(jīng)濟(jì)預(yù)期和流動性環(huán)境改善帶來的估值修復(fù)行情。但隨著股票市場連續(xù)上漲，估值安全邊際也在降低。就目前的盈利評估來說，合理估值壓力開始出現(xiàn)。
申銀萬國還提醒說，目前A股反彈行情已經(jīng)進(jìn)入風(fēng)險超越收益的階段，不建議繼續(xù)增加股票配置。 |
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