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一年一度的中央經(jīng)濟工作會議將于12月8日至10日召開。這次會議正逢國際金融動蕩未息，以及國內(nèi)A股市場深幅調(diào)整之際，不少機構(gòu)和普通投資者都對會議寄予了高度的期望：會議將確定未來階段國家宏觀經(jīng)濟政策的大方向，進而對A股走勢帶來重大影響。
資本市場成為近期重點議題之一
市場普遍預(yù)期，中央經(jīng)濟工作會議將會落實前期出臺的各種政策，對于A股市場的積極推動因素值得期待。
據(jù)摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄分析，今年的中國中央經(jīng)濟工作會議之所以延期舉行，因為會議后將有更多專門及緊急的進一步刺激內(nèi)需的措施出臺。
龔方雄進一步分析稱，今年的中國中央經(jīng)濟工作會議后可能出臺的措施包括：更多實質(zhì)的開支用于社會基礎(chǔ)建設(shè)，以鼓勵老百姓減少過度儲蓄和增加消費。其中包括加速醫(yī)療體系改革，增加退休金開支，以及為低收入家庭提供醫(yī)療和退休保險計劃等。
而最新出版的世界銀行《中國經(jīng)濟季報》認為，中國政府可以利用財政刺激一攬子方案的契機，推出更多的結(jié)構(gòu)調(diào)整措施，包括能源和資源定價機制、教育衛(wèi)生和社會保障、金融改革以及體制改革等方面的措施。
亞行高級經(jīng)濟學(xué)家莊健表示，每年的中央經(jīng)濟工作會議通常都會對過去一年的經(jīng)濟工作進行總結(jié)，同時對明年的經(jīng)濟工作進行討論和方向性安排，但是不太可能出臺具體的措施，因為重大經(jīng)濟措施一般都會提交兩會討論后出臺。
政策利好效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)
“在即將召開的中央經(jīng)濟工作會議上以及今后的一段時間里，相信會有更多超預(yù)期的政策陸續(xù)出臺，而新政策方向或為轉(zhuǎn)型和消費。”智多盈投資分析師余凱表示。
根據(jù)余凱分析，隨著政府刺激經(jīng)濟、擴大內(nèi)需一系列具體措施的落實，此前人們對國民經(jīng)濟前景的悲觀預(yù)期將進一步得到扭轉(zhuǎn)。上市公司業(yè)績增速也會在經(jīng)過短暫的調(diào)整后重回上升的軌道，這是股市重新走好的根本。
中金公司研究部分析員梁耀文也表示，中央經(jīng)濟工作會議召開在即，使得市場對于政府刺激經(jīng)濟與市場的預(yù)期，有機會再次升溫，并將政策的重心從財政政策轉(zhuǎn)向貨幣政策以及直接刺激消費的政策(例如房地產(chǎn)政策調(diào)整、個人所得稅調(diào)整等等)上，這可能帶動房地產(chǎn)與消費等板塊新一輪反彈，給相關(guān)板塊短期機會。
超預(yù)期政策或有新亮點
多位分析人士認為，在財政政策和貨幣政策均超出預(yù)期之后，未來針對股市的相關(guān)政策可能也會超出預(yù)期，包括支持回購、并購的更寬松的貨幣政策，甚至直接針對股市的更積極政策也有望推出。
梁耀文認為：“在目前A股市場仍然處于弱市的背景下，積極尋求超預(yù)期政策下的亮點顯然是當前的投資要訣。”
他表示，對股票市場最大的超預(yù)期將會是更大幅度的減息，或者是針對二套房貸條件松綁。此外，涉及房地產(chǎn)行業(yè)的稅收政策調(diào)整(如購房退稅、縮短增值稅征收年限)等針對房地產(chǎn)行業(yè)需求的實質(zhì)支持等措施，將會給低估值的龍頭、高杠桿開發(fā)商的股價較大的推動力。
余凱則表示，在前期受益于固定資產(chǎn)投資品種的良好表現(xiàn)之后，受益于即將推出的支持和鼓勵節(jié)能、減排、自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級等有關(guān)政策，醫(yī)藥、醫(yī)療、新能源、新材料、環(huán)保、3G、商業(yè)零售等諸多板塊后期的行情仍有進一步拓展的空間。雖然經(jīng)濟轉(zhuǎn)型刺激消費的效果可能沒有固定資產(chǎn)投資那樣來得直接，但這些板塊更值得長期關(guān)注。 |