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本期嘉賓：財(cái)經(jīng)評(píng)論人士
鈕文新
主持人：正像市場(chǎng)所預(yù)測(cè)的那樣，在中國(guó)宣布降息幾個(gè)小時(shí)之后，美聯(lián)儲(chǔ)昨天決定將聯(lián)邦基金利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，繼10月8號(hào)緊急降息之后，在20多天里面的第二次降息。經(jīng)過(guò)這次調(diào)整，美國(guó)聯(lián)邦基金利率降到了1%，達(dá)到了1958年以來(lái)的最低點(diǎn)。
今天演播室請(qǐng)來(lái)的是著名的財(cái)經(jīng)評(píng)論人士鈕文新先生。我們知道除了美聯(lián)儲(chǔ)降息之外還有一條消息，就是今天的亞太股市出現(xiàn)了一個(gè)井噴的行情，我們注意到香港股市漲了12.82%，韓國(guó)股市漲幅接近12%，上證綜指漲了43.8，今天井噴的行情，您會(huì)如何解讀？
鈕文新：我看了這個(gè)行情之后，長(zhǎng)嘆了一口氣，主要的原因在于我終于看到了我們以香港為代表的亞洲股市正在慢慢地?cái)[脫華爾街的陰影。
主持人：這是這段時(shí)間以來(lái)一直期待的。
鈕文新：對(duì)，你看它漲的時(shí)候我們不一定漲，華爾街跌的時(shí)候，我們可能出現(xiàn)大漲。昨天晚上華爾街是跌的。
主持人：但是前一周全球股市也出現(xiàn)了這樣的暴跌之后的暴漲。為什么那時(shí)候您沒(méi)有看到這樣樂(lè)觀？
鈕文新：那是起漲起點(diǎn)，沒(méi)有背向而行，而我們今天看到的是背向而行。
主持人：這個(gè)背向而行說(shuō)明了什么信號(hào)？
鈕文新：說(shuō)明我們這些受金融危機(jī)危害并不大的經(jīng)濟(jì)體，可能會(huì)以此為契機(jī)，慢慢地走出華爾街的陰霾，讓我們的市場(chǎng)信心重新回歸。
主持人：通過(guò)您的回述，是不是意味著今天有可能是資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)？
鈕文新：很像。我們一直在觀察這個(gè)問(wèn)題，什么時(shí)候香港股市走出了華爾街的陰霾，那A股市場(chǎng)也可以隨之走出陰霾。因?yàn)槲覀兛吹阶罱愀酃善笔袌?chǎng)，尤其是H股和A股的折價(jià)非常非常大，能夠達(dá)到50%以上。所以如果人們不看好6倍市盈率的H股，那就沒(méi)有辦法看好10倍市盈率的A股。所以我們非常非常關(guān)注H股的走勢(shì)。
主持人：現(xiàn)在來(lái)討論一下關(guān)于降息的話題。這次美聯(lián)儲(chǔ)的降息，不管是降息的時(shí)機(jī)還是降息的幅度，之前市場(chǎng)已經(jīng)有所預(yù)測(cè)了，應(yīng)該說(shuō)是順應(yīng)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)。在您看來(lái)，1.5到1這兩個(gè)簡(jiǎn)單數(shù)字的變化，里面到底有什么深層次的意義？
鈕文新：它意味著美國(guó)的資本借貸成本已經(jīng)降到歷史的最低點(diǎn)。
主持人：但是幾年之前，我記得12輪加息周期也是從1%開(kāi)始加的，那時(shí)候的1%和現(xiàn)在的1%有什么區(qū)別？
鈕文新：那時(shí)候的1%沒(méi)有停留太長(zhǎng)的時(shí)間，出現(xiàn)了問(wèn)題以后馬上就開(kāi)始加起來(lái)了。這次的1%我估計(jì)會(huì)維持很長(zhǎng)時(shí)間。
主持人：昨天晚上央行宣布降低0.27個(gè)百分點(diǎn)，您怎么理解這次降息？是一次單獨(dú)的行動(dòng)？還是全球的聯(lián)手降息行動(dòng)？
鈕文新：一定是全球聯(lián)手降息行動(dòng)，所以步調(diào)是一致的，但是幅度不一樣，力度不一樣。
主持人：我記得去年加息的時(shí)候當(dāng)時(shí)很多人認(rèn)為，中美之間的利差會(huì)導(dǎo)致很多熱錢(qián)流入中國(guó)。現(xiàn)在我們?cè)俅慰吹嚼畹淖兓绹?guó)降息的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)我們降息的幅度，這時(shí)候熱錢(qián)會(huì)怎么流向？
鈕文新：如果按照正常情況，這樣的利差肯定會(huì)吸引熱錢(qián)流入，以導(dǎo)致人民幣的升值。但是我們現(xiàn)在的情況有很大的不同，這個(gè)不同在于我們現(xiàn)在這個(gè)利差出現(xiàn)的時(shí)候，全世界是沒(méi)有錢(qián)的，所有的金融機(jī)構(gòu)，所有的對(duì)沖基金都資金緊張，都在現(xiàn)金流斷還是不斷的點(diǎn)上停留。所以在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，他們有沒(méi)有能力把更多的錢(qián)轉(zhuǎn)入中國(guó)，這是個(gè)很大的問(wèn)題，我們有待觀察。 |