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“投股票、基金的都賠了，保值的黃金也有風(fēng)險(xiǎn)。最后回頭來看還是醫(yī)藥行業(yè)的防御能力比較強(qiáng)。”中信證券醫(yī)藥行業(yè)高級(jí)分析師賀菊穎說。
全球金融風(fēng)暴下的國(guó)內(nèi)健康產(chǎn)業(yè)，沒有出現(xiàn)紡織、玩具等制造業(yè)岌岌可危的跡象，反而如金秋桂花暗香浮動(dòng)。17日，北歐最大實(shí)業(yè)控股公司瑞典銀瑞達(dá)集團(tuán)(Investor
AB)旗下子公司殷拓亞洲有限公司投資8000多萬美元，入股湖南老百姓醫(yī)藥連鎖有限公司。21日，世界領(lǐng)先跨國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)賽諾菲—安萬特宣稱要在我國(guó)擴(kuò)建研發(fā)機(jī)構(gòu)、擴(kuò)大研發(fā)規(guī)模。
種種跡象表明，在全球經(jīng)濟(jì)滑坡時(shí)，不受經(jīng)濟(jì)周期影響的健康產(chǎn)業(yè)正吸引著越來越多的投資者駐足觀望。
相中健康產(chǎn)業(yè)
湖南老百姓醫(yī)藥連鎖有限公司董事長(zhǎng)謝子龍表示，在金融形勢(shì)動(dòng)蕩下，殷拓繼續(xù)選擇投資的原因在于“老百姓醫(yī)藥連鎖有限公司總資產(chǎn)近10億元、門店170多家，2007年實(shí)現(xiàn)銷售收入24億余元、銷售額居全國(guó)行業(yè)第一”。
殷拓集團(tuán)的最大股東是北歐最大的實(shí)業(yè)控股公司瑞典銀瑞達(dá)集團(tuán)(Investor
AB)。殷拓集團(tuán)1994年由瑞典銀瑞達(dá)集團(tuán)創(chuàng)立，目前管理10個(gè)基金，共約110億歐元資金。
“我們希望能把老百姓做成真正國(guó)際化的國(guó)內(nèi)醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)。”殷拓亞洲公司行政總裁霍建華告訴記者，“公司的基礎(chǔ)非常不錯(cuò)，在國(guó)內(nèi)能找到這樣一家擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、管理團(tuán)隊(duì)的企業(yè)，實(shí)在很不容易。”
同殷拓一樣繼續(xù)投資健康產(chǎn)業(yè)的還有賽諾菲—安萬特等世界制藥巨頭們。
賽諾菲—安萬特21日宣布，擴(kuò)建其位于上海的研發(fā)機(jī)構(gòu)、啟用在北京新建的生物統(tǒng)計(jì)學(xué)中心以及同中國(guó)科學(xué)院上海生命科學(xué)研究院簽訂科研合作協(xié)議，共同探索神經(jīng)疾病、糖尿病和癌癥治療領(lǐng)域的創(chuàng)新藥物。盡管該公司研發(fā)高級(jí)副總裁M.CLUZEL表示，全球金融危機(jī)已讓公司今年的研發(fā)投資持平或略有下降，但并沒有改變他們對(duì)中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的投資計(jì)劃。
“最近來咨詢投資醫(yī)藥行業(yè)的人增多了。”北京和君咨詢有限公司副總經(jīng)理吳清功說，有些人是一直看好健康產(chǎn)業(yè)，而另一部分人是由于其他產(chǎn)業(yè)不景氣轉(zhuǎn)過來投資。
中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資峰會(huì)每年于12月舉行。主辦方北京福朗飛華企業(yè)管理顧問有限公司董事長(zhǎng)胡友表示，金融風(fēng)暴對(duì)今年的峰會(huì)沒有什么影響，參會(huì)方報(bào)名非常踴躍，現(xiàn)在已有幾十家了。
除了投資基金或機(jī)構(gòu)青睞健康產(chǎn)業(yè)外，目前二級(jí)市場(chǎng)上醫(yī)藥股的資金流量也超過了其他行業(yè)。據(jù)賀菊穎介紹，一線醫(yī)藥股的市盈率在30倍左右，二線醫(yī)藥股的市盈率則在20倍左右，高于整個(gè)市場(chǎng)的平均市盈率。
一個(gè)安靜的避風(fēng)港
“健康產(chǎn)業(yè)是一個(gè)安靜的避風(fēng)港。”渤海證券醫(yī)藥行業(yè)分析師馬霏霏說，老百姓對(duì)健康產(chǎn)業(yè)有著鋼性需求，因此它在金融危機(jī)下成為了一個(gè)投資的安全地帶。
馬霏霏的這個(gè)觀點(diǎn)是醫(yī)藥圈內(nèi)投資人士的共識(shí)。
麥肯錫中國(guó)公司前副董事張宏說，風(fēng)投、私募們一直將健康產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)作為投融資的主要方向，主要在于這些行業(yè)有一定的行業(yè)壁壘，能有效地躲避金融風(fēng)險(xiǎn)。
“最近出臺(tái)的醫(yī)改政策對(duì)行業(yè)整體是一個(gè)利好。”馬霏霏說，醫(yī)改中的基本藥物制度、擴(kuò)大醫(yī)保覆蓋面等訊息意味著醫(yī)藥市場(chǎng)被整體擴(kuò)容了，越來越多的產(chǎn)品涌向農(nóng)村、基層市場(chǎng)。因此，資本開始投資醫(yī)藥產(chǎn)品。
多重投資渠道
全球金融風(fēng)暴下，資本擁擠健康產(chǎn)業(yè)，對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)是一個(gè)積極信號(hào)。但這并不意味著，健康行業(yè)中的所有子行業(yè)都會(huì)受到投資者的光顧。
吳清功認(rèn)為，由于產(chǎn)業(yè)發(fā)展面相對(duì)較窄，過去風(fēng)投扎堆現(xiàn)象嚴(yán)重，生物制藥行業(yè)未來的融資難度比較大。
胡友表示，藥品的投資周期很長(zhǎng)，對(duì)在實(shí)業(yè)方面想有所作為的投資機(jī)構(gòu)來說會(huì)比較關(guān)注。那些在國(guó)內(nèi)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的項(xiàng)目，比如醫(yī)療器械、健康管理和服務(wù)，從體檢到生活干預(yù)的健康管理等是投資的熱點(diǎn)。而像老百姓大藥房這樣的優(yōu)秀流通企業(yè)肯定也會(huì)被外資所關(guān)注。
馬霏霏指出，受國(guó)家扶持中藥等政策的影響，中藥生產(chǎn)企業(yè)的平均市盈率已位居健康行業(yè)首位，因此中藥企業(yè)可能成為未來投資的熱點(diǎn)。
由于醫(yī)藥行業(yè)集中度相對(duì)較小，在宏觀調(diào)控帶來的國(guó)內(nèi)資金短缺的背景下，境內(nèi)投資者也會(huì)不甘示弱。胡友指出，有實(shí)力的大企業(yè)將會(huì)通過行業(yè)并購(gòu)和對(duì)外投資等形式進(jìn)行擴(kuò)張。“那些相互覬覦已久的內(nèi)資醫(yī)藥企業(yè)，出手購(gòu)并優(yōu)秀企業(yè)的時(shí)機(jī)已來了。”
羚銳股份(600285)21日稱，馬應(yīng)龍(600993)于9月10日至10月17日以4.14元至6.20元的價(jià)格購(gòu)入公司股票10，036，000股，就證明了這一判斷。馬應(yīng)龍藥業(yè)也表示，看好羚銳股份發(fā)展前景，認(rèn)為其具備戰(zhàn)略投資價(jià)值。分析人士預(yù)測(cè)，在馬應(yīng)龍舉牌羚銳股份所帶來的示范效應(yīng)下，越來越多的優(yōu)秀醫(yī)藥公司價(jià)值將被發(fā)現(xiàn)，繼而可能引發(fā)醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)風(fēng)潮。
“金融風(fēng)暴對(duì)國(guó)內(nèi)藥企的對(duì)外投資其實(shí)是一個(gè)契機(jī)。”張宏認(rèn)為，美歐醫(yī)療保險(xiǎn)體系受這場(chǎng)金融危機(jī)的影響，可能將調(diào)整其以原研藥、高檔醫(yī)療器械為主的保險(xiǎn)體系，而轉(zhuǎn)向?qū)ふ曳轮扑帯⒅械蜋n醫(yī)療器械的方向。這對(duì)我國(guó)以生產(chǎn)仿制藥、中低檔醫(yī)療設(shè)備為主的藥企帶來新商機(jī)。“有實(shí)力的藥企完全可以抓住這個(gè)機(jī)會(huì)進(jìn)入海外市場(chǎng)。”他說。 |