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| 專家解讀：４月份金融數(shù)據(jù)釋放哪些信號？ |
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| 2008-05-14 新華社記者:王宇 姚均芳 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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中國人民銀行繼前一日宣布將于年內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，13日央行對外公布了市場普遍關(guān)注的月度金融數(shù)據(jù)。透過4月份貨幣供應(yīng)量和新增貸款數(shù)額可以看出，當(dāng)前貨幣供應(yīng)量和信貸再度出現(xiàn)過快增長趨勢，宏觀調(diào)控壓力依然不減，堅持實施從緊的貨幣政策，成為應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的必然要求。
數(shù)據(jù)顯示，2008年4月末我國廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為42.92萬億元，同比增長16.94%，增幅比上年末高0.2個百分點，比上月末高0.65個百分點。
與一季度廣義貨幣供應(yīng)量同比、環(huán)比增幅均雙雙下降不同，4月份廣義貨幣供應(yīng)量增速再度加快。
數(shù)據(jù)還顯示，在3月份當(dāng)月人民幣各項貸款同比少增1583億元后，4月人民幣貸款增加4639億元，同比多增419億元。
“從4月份貨幣供應(yīng)量等數(shù)據(jù)變化可以看出，中國經(jīng)濟(jì)依然面臨貨幣供應(yīng)量偏多和信貸反彈的壓力。”中國社科院金融學(xué)者范方志說。
據(jù)介紹，企業(yè)自身的信貸沖動以及當(dāng)前我國遭遇到的自然災(zāi)害等因素，加大了當(dāng)前當(dāng)局信貸調(diào)控的難度。此外，根據(jù)近年投資增長變化趨勢，二季度投資增幅和信貸投放都會有所增加。而4月份外匯貸款的大幅增長進(jìn)一步加大了市場流動性過剩壓力。
數(shù)據(jù)顯示，繼3月末金融機(jī)構(gòu)外匯貸款余額同比增長56.92%后，4月末金融機(jī)構(gòu)外匯貸款余額又同比增長了56.76%，外匯貸款連續(xù)數(shù)月大幅度增長。
對此興業(yè)銀行分析師魯政委認(rèn)為，外匯信貸快速增長受多重因素驅(qū)動。去年起偏緊的信貸調(diào)控下人民幣貸款額度稀缺，迫使各方尋找新的資金來源，供需雙方將目光投向外幣信貸。此外，人民幣升值預(yù)期刺激外幣信貸需求。因為只要能夠直接使用外匯資金或者設(shè)法將其兌換為人民幣，那么，借入外匯就會比借入人民幣更合算。
市場人士認(rèn)為，外匯貸款和外匯儲備的大幅增長，印證了存在境外機(jī)構(gòu)利用中美利差進(jìn)行套利的現(xiàn)實，這將最終加大市場的流動性過剩壓力。
專家指出，目前固定資產(chǎn)投資反彈的壓力較大，貨幣信貸投放仍然偏多，流動性過剩矛盾尚未緩解，價格上漲的壓力仍然明顯，經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過熱的危險依然存在，這就需要國家繼續(xù)實行從緊的貨幣政策。
國家發(fā)改委宏觀院專家王小廣認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)繼續(xù)堅持適度從緊的信貸政策。“投資對生產(chǎn)資料價格拉動作用很大，若是信貸放松投資擴(kuò)張，不但會造成工業(yè)品出廠價格快速上漲，而且最終會造成產(chǎn)能過剩影響經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。”王小廣說。
交通銀行研究部唐建偉認(rèn)為，二季度貨幣政策從緊的基調(diào)不會改變，央行貨幣政策仍會以數(shù)量型工具為主。 |
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