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        專家解讀:4月份金融數(shù)據(jù)釋放哪些信號?
            2008-05-14    新華社記者:王宇 姚均芳    來源:經(jīng)濟(jì)參考報
          中國人民銀行繼前一日宣布將于年內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后,13日央行對外公布了市場普遍關(guān)注的月度金融數(shù)據(jù)。透過4月份貨幣供應(yīng)量和新增貸款數(shù)額可以看出,當(dāng)前貨幣供應(yīng)量和信貸再度出現(xiàn)過快增長趨勢,宏觀調(diào)控壓力依然不減,堅持實施從緊的貨幣政策,成為應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的必然要求。
          數(shù)據(jù)顯示,2008年4月末我國廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為42.92萬億元,同比增長16.94%,增幅比上年末高0.2個百分點,比上月末高0.65個百分點。
          與一季度廣義貨幣供應(yīng)量同比、環(huán)比增幅均雙雙下降不同,4月份廣義貨幣供應(yīng)量增速再度加快。
          數(shù)據(jù)還顯示,在3月份當(dāng)月人民幣各項貸款同比少增1583億元后,4月人民幣貸款增加4639億元,同比多增419億元。
          “從4月份貨幣供應(yīng)量等數(shù)據(jù)變化可以看出,中國經(jīng)濟(jì)依然面臨貨幣供應(yīng)量偏多和信貸反彈的壓力。”中國社科院金融學(xué)者范方志說。
          據(jù)介紹,企業(yè)自身的信貸沖動以及當(dāng)前我國遭遇到的自然災(zāi)害等因素,加大了當(dāng)前當(dāng)局信貸調(diào)控的難度。此外,根據(jù)近年投資增長變化趨勢,二季度投資增幅和信貸投放都會有所增加。而4月份外匯貸款的大幅增長進(jìn)一步加大了市場流動性過剩壓力。
          數(shù)據(jù)顯示,繼3月末金融機(jī)構(gòu)外匯貸款余額同比增長56.92%后,4月末金融機(jī)構(gòu)外匯貸款余額又同比增長了56.76%,外匯貸款連續(xù)數(shù)月大幅度增長。
          對此興業(yè)銀行分析師魯政委認(rèn)為,外匯信貸快速增長受多重因素驅(qū)動。去年起偏緊的信貸調(diào)控下人民幣貸款額度稀缺,迫使各方尋找新的資金來源,供需雙方將目光投向外幣信貸。此外,人民幣升值預(yù)期刺激外幣信貸需求。因為只要能夠直接使用外匯資金或者設(shè)法將其兌換為人民幣,那么,借入外匯就會比借入人民幣更合算。
          市場人士認(rèn)為,外匯貸款和外匯儲備的大幅增長,印證了存在境外機(jī)構(gòu)利用中美利差進(jìn)行套利的現(xiàn)實,這將最終加大市場的流動性過剩壓力。
          專家指出,目前固定資產(chǎn)投資反彈的壓力較大,貨幣信貸投放仍然偏多,流動性過剩矛盾尚未緩解,價格上漲的壓力仍然明顯,經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過熱的危險依然存在,這就需要國家繼續(xù)實行從緊的貨幣政策。 
          國家發(fā)改委宏觀院專家王小廣認(rèn)為,當(dāng)前應(yīng)繼續(xù)堅持適度從緊的信貸政策。“投資對生產(chǎn)資料價格拉動作用很大,若是信貸放松投資擴(kuò)張,不但會造成工業(yè)品出廠價格快速上漲,而且最終會造成產(chǎn)能過剩影響經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。”王小廣說。
          交通銀行研究部唐建偉認(rèn)為,二季度貨幣政策從緊的基調(diào)不會改變,央行貨幣政策仍會以數(shù)量型工具為主。
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