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4月24日，受政府調(diào)低印花稅等系列政策利好的刺激，A股市場再現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。上證綜指單日上漲9.29%，深證成指漲幅更是高達(dá)9.59%，兩市共有近千只個(gè)股漲停，單日成交量以2727.3億元?jiǎng)?chuàng)出2008年的天量。
在18年的中國證券史上，此前只有2001年10月23日9.86%的滬指單日漲幅紀(jì)錄超過24日的漲幅。同時(shí)，這也是自1996年實(shí)施漲跌停制度以來的歷史第二大漲幅。
據(jù)分析，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局周三晚間宣布將證券(股票)交易印花稅稅率由現(xiàn)行的3‰調(diào)整為1‰。此一被視為特大利好的消息，是引發(fā)周四A股市場全面沸騰的最大直接動(dòng)因。
近段時(shí)間以來，管理層密集發(fā)布了旨在促進(jìn)我國資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的政策。此前，中國證監(jiān)會(huì)18日發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》；20日公布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》；21日證監(jiān)會(huì)開出基金“老鼠倉”第一罰單。
中國東方資產(chǎn)管理公司證券分析師銀國宏表示，這么短的時(shí)間內(nèi)連續(xù)出臺(tái)數(shù)個(gè)非常有利于股票市場發(fā)展的政策，這在歷史上也是空前的。充分表明了管理層對(duì)于更好地更健康地發(fā)展股票市場的一種信心和決心。
多位券商策略分析師認(rèn)為，國內(nèi)股市24日大漲的客觀基礎(chǔ)是2008年以來A股市場超跌后的反彈需要，印花稅調(diào)整只是提供了一個(gè)契機(jī)。但印花稅調(diào)低等系列措施顯然有助于平息市場恐慌氣氛，給人們以信心支撐。
所以，此次印花稅的下調(diào)已經(jīng)超越了印花稅率本身，更多的是體現(xiàn)了管理層對(duì)目前股市的看法。市場人士預(yù)計(jì)，對(duì)于后市管理層仍將會(huì)打出穩(wěn)定股市信心的“組合拳”，其中包括解決再融資、內(nèi)幕交易等問題，因此預(yù)計(jì)短期大盤仍將向好。
“本輪A股向下調(diào)整并非由于2007年印花稅調(diào)高引起的，而是經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績層面的負(fù)向發(fā)展導(dǎo)致。經(jīng)過近半年的調(diào)整，美國次貸危機(jī)、中國經(jīng)濟(jì)放緩和部分上市公司利潤增長放緩等負(fù)面信息已基本被消化。”中信證券首席分析師程偉慶如此表示。
經(jīng)過前期的大幅下跌，目前市場的風(fēng)險(xiǎn)已得到大幅釋放。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上證50成分股平均靜態(tài)市盈率已降到24倍左右，考慮到中國經(jīng)濟(jì)的高成長性，藍(lán)籌股的平均動(dòng)態(tài)市盈率可望進(jìn)一步降低，A股市場已經(jīng)具備中線投資價(jià)值。
盡管如此，在接受記者采訪的時(shí)候，不少專家仍對(duì)后市都抱有相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，提醒投資者不可興奮過度。其中國金證券認(rèn)為，印花稅的調(diào)整無法改變市場運(yùn)行趨勢。從歷史上A股對(duì)下調(diào)印花稅的反應(yīng)來看，在印花稅調(diào)整當(dāng)日股市也都出現(xiàn)了正面回應(yīng)，但隨著時(shí)間的推移，股市后續(xù)的表現(xiàn)也都出現(xiàn)了回落。特別是2001及2005年下調(diào)印花稅后，雖暫時(shí)形成了當(dāng)時(shí)的“政策底”，但最終這些所謂的底部仍被擊穿。
根據(jù)專家的提醒，惟一能構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的、長期的和根本性利好的，只能是上市公司經(jīng)營績效的改善，所以理性投資才是目前行情下投資者要重點(diǎn)把握的一點(diǎn)。而短期的瘋長將會(huì)迷惑投資者的雙眼，容易導(dǎo)致對(duì)市場做出非理性判斷。
值得注意的是，2008年通貨膨脹已經(jīng)是不爭的事實(shí)，在監(jiān)管層出臺(tái)眾多利好基本穩(wěn)定市場人氣之后，可能會(huì)騰出手來應(yīng)對(duì)國內(nèi)不斷加劇的通貨膨脹的壓力。將來可能采取的措施就是提高存款準(zhǔn)備金率、加息等等一系列收縮銀根的手段。而收縮銀根本身會(huì)造成證券市場“失血”，沒有充裕資金的股市短期內(nèi)自然就不會(huì)有太大的上漲空間。
而且，監(jiān)管層近日發(fā)布針對(duì)大小非解禁的相關(guān)規(guī)定，也成為這次大盤反彈的導(dǎo)火索。但是，從長期來看，解禁后的股份畢竟還是要回歸二級(jí)市場來流通的，所以監(jiān)管層的目前舉措可以說僅僅是解決了股市的燃眉之急，如何治本還有很長的路要走。
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24日，上證綜指漲幅達(dá)到9.29%，成為近年來的又一高點(diǎn)。
從2000年至今，上證綜指共有6次漲幅超過8%的交易日，分別為：
2000年2月14日，在新股向二級(jí)市場投資者配售的消息刺激下，上證綜指漲幅達(dá)9.05%。
2001年10月23日，受國有股減持方案暫停的消息刺激，上證綜指漲幅達(dá)9.85%。
2002年6月24日，財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合宣布，除企業(yè)海外發(fā)行上市外，對(duì)滬深上市公司停止執(zhí)行《減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場減持國有股的規(guī)定，并不再出臺(tái)具體實(shí)施辦法。上證綜指漲幅達(dá)9.25%。
2005年6月8日，上證綜指在瞬間擊穿了1000點(diǎn)后，引起了市場對(duì)階段性底部的共識(shí)。此外，證監(jiān)會(huì)可能在近期推出一系列救市措施以及尚福林的講話，上證綜指漲幅8.21%。
2008年2月4日，受管理層發(fā)布一系列利好消息的影響，上證綜指上揚(yáng)超過350點(diǎn)，漲幅8.13%。
2008年4月24日，受股票交易印花稅稅率調(diào)整的影響，上證綜指上漲9.29%。(陶俊潔
趙曉輝) | | |