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| 央行票據(jù)發(fā)行量猛增 收縮流動(dòng)性效果初顯現(xiàn) |
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| 2008-03-28 記者:姚均芳 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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據(jù)新華社北京3月27日電
27日，中國(guó)人民銀行發(fā)行了第三十五、三十六期央票，發(fā)行量共計(jì)1440億元。至此，央行今年已經(jīng)累計(jì)發(fā)行1.7萬(wàn)億多元央票，進(jìn)行了超過(guò)1.8萬(wàn)億元的正回購(gòu)操作，對(duì)沖力度為歷年所罕見。
此外，央行今年分別于1月16日和3月18日宣布上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率各0.5個(gè)百分點(diǎn)。以金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額計(jì)算，兩次上調(diào)相當(dāng)于凍結(jié)了約4000億元資金。
央行發(fā)行央票、開展正回購(gòu)操作以及上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，都是為了加大對(duì)銀行體系流動(dòng)性的回籠力度，對(duì)沖不斷到期的央票和外匯占款的投放。隨著央行對(duì)沖力度的加大，政策的累積效應(yīng)已有所體現(xiàn)：根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，2月份廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長(zhǎng)17.48%，增幅比1月份低1.46個(gè)百分點(diǎn)，是自2007年7月以來(lái)的第二低位。
今年1月以來(lái)是央票資金集中到期高峰期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月以來(lái)央票到期量約12670億元，正回購(gòu)到期約4620億元，合計(jì)約17290億元。
由于我國(guó)外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備增加帶來(lái)外匯占款投放，這也增加了銀行體系的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，1月至2月，我國(guó)貿(mào)易順差為280.45億美元。雖然貿(mào)易順差增長(zhǎng)有所放緩，但外匯流入量仍然不可小視。
亞洲開發(fā)銀行中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健認(rèn)為，出于逐利的動(dòng)機(jī)，境外熱錢可能涌入的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)關(guān)注。自去年9月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)六次降息，基準(zhǔn)利率累計(jì)下調(diào)300個(gè)基點(diǎn)，降至目前的2.25%。中美利差倒掛擴(kuò)大，導(dǎo)致人民幣升值壓力加大，投機(jī)性資金流入的規(guī)模可能加大。
此外，由于證券市場(chǎng)的繼續(xù)調(diào)整，“儲(chǔ)蓄回家”現(xiàn)象延續(xù)。1-2月，人民幣各項(xiàng)存款增加15599億元，同比多增5647億元。1月至2月，人民幣各項(xiàng)貸款增加10492億元，同比多增長(zhǎng)692億元。這一變化增加了銀行體系的資金寬裕程度。 |
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