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在動(dòng)輒就以天文數(shù)字計(jì)算的財(cái)富效應(yīng)誘惑下，上市公司高管辭職套現(xiàn)現(xiàn)象大有愈演愈烈之勢(shì)。據(jù)最近上市公司公開(kāi)信息顯示，到目前為止，已經(jīng)有十余家公司的高管“主動(dòng)請(qǐng)辭”，其中幾位原高管在辭職后已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了數(shù)百萬(wàn)元甚至數(shù)千萬(wàn)元的套現(xiàn)，億萬(wàn)富翁也從中顯露身影。
這些瘋狂的套現(xiàn)行為，不僅給廣大投資者心理上帶來(lái)巨大沖擊，而且更值得警惕的是，在套現(xiàn)的“把戲”演完、把錢穩(wěn)穩(wěn)裝進(jìn)口袋之后，這些已經(jīng)辭職的高管卻并不愁再到其他上市公司重新就職。
多家上市公司高管辭職套現(xiàn)
上市公司高管在職期間減持解禁股的現(xiàn)象已經(jīng)司空見(jiàn)慣，但是，部分上市公司高管通過(guò)辭職的方式來(lái)取得拋售“高管股份”許可證的做法，卻顯得分外引人關(guān)注。
根據(jù)三花股份(002050)日前披露的2007年年報(bào)，其原副總裁、董事任金土，以及董事王劍敏在2006年3月辭職以后，于2007年減持了其所持有的全部三花股份，分別為88.83萬(wàn)股和50.10萬(wàn)股。如果按照該股120日均價(jià)每股21.77元計(jì)算，套現(xiàn)金額高達(dá)1933.83萬(wàn)元和1090.67萬(wàn)元。
人們還記得，早在2007年4月，三花股份原董事長(zhǎng)張亞波也辭去了三花股份董事長(zhǎng)及董事職務(wù)，這樣他以“高管股份”形式鎖定的565萬(wàn)股，從同年11月就可以自動(dòng)解除鎖定，獲得上市流通權(quán)。
最近一年多來(lái)，類似三花股份這樣的上市公司高管辭職并減持套現(xiàn)現(xiàn)象正在屢屢發(fā)生。
2006年8月3日，思源電氣(002028)第四大股東楊小強(qiáng)辭去董事職務(wù)，并于2007年3月和4月連續(xù)兩次減持思源電氣近200萬(wàn)股，套現(xiàn)金額達(dá)到9000萬(wàn)元。截至2007年9月，楊小強(qiáng)持有思源電氣358.82萬(wàn)股流通股，其間楊小強(qiáng)可能仍有減持。
根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，新和成(002001)、德豪潤(rùn)達(dá)(002005)、科華生物(002097)、天邦股份(002124)、海翔藥業(yè)(002099)、山河智能(002097)等公司也存在類似現(xiàn)象。另有數(shù)據(jù)顯示，自去年12月份至今，僅中小板就有30多家上市公司高管及其親屬大量減持自家公司的股票，共計(jì)變現(xiàn)近6億元。
辭職套現(xiàn)帶來(lái)多重負(fù)面影響
上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員寧愿丟了“官帽”，也要忙著先把自己手中的股票賣了，這到底是為什么？中國(guó)人民大學(xué)《資本市場(chǎng)評(píng)論》執(zhí)行主編李永森分析認(rèn)為，這一行為的動(dòng)因可能比較復(fù)雜，但是最根本的還是利益的驅(qū)動(dòng)。
李永森表示，上市公司高管作為公司的內(nèi)部人士，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況和股票的估值水平要比一般人清楚得多。這些高管們利用所掌握的信息優(yōu)勢(shì)和對(duì)市場(chǎng)的判斷，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)或者所持本公司股票的價(jià)格高于價(jià)值的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)套現(xiàn)的沖動(dòng)。特別是在職場(chǎng)高薪與巨額套現(xiàn)不可兼得的情況下，“舍魚(yú)而取熊掌”就成了一些人的選擇。
分析人士指出，這一做法對(duì)證券市場(chǎng)的影響是顯而易見(jiàn)的。首先，辭職套現(xiàn)直接加大了限售股的套現(xiàn)壓力。目前“大小非”解禁已令市場(chǎng)感受到了巨大的壓力，如果有更多的高管選擇辭職套現(xiàn)，那么此舉將進(jìn)一步加劇限售股解禁的壓力。
更為重要的是，辭職套現(xiàn)直接動(dòng)搖了投資者的持股信心。上市公司高管是最熟悉上市公司發(fā)展情況的，如今高管們?yōu)榱颂赚F(xiàn)股票甚至不惜辭去高管之職，這又如何叫投資者對(duì)市場(chǎng)狀況和相關(guān)公司充滿信心呢？高管是上市公司經(jīng)營(yíng)管理的核心，但這樣一些核心人物，甚至是上市公司的董事長(zhǎng)都辭職了，上市公司又如何平穩(wěn)發(fā)展呢？
“雖然這些被減持的公司聲稱純屬個(gè)人行為，但沒(méi)有人比管理者更清楚一個(gè)企業(yè)的真實(shí)面目，這些減持行為或多或少都帶有點(diǎn)‘內(nèi)幕’的味道。所以，管理者套現(xiàn)本身就是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)，中小投資者具體操作時(shí)對(duì)此不容忽視。”李永森進(jìn)一步提醒說(shuō)。
法律政策的漏洞亟待防堵
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)則向記者表示，當(dāng)下屢屢出現(xiàn)的高管辭職套現(xiàn)現(xiàn)象盡管給市場(chǎng)帶來(lái)了諸多負(fù)面影響，但是這種現(xiàn)象并沒(méi)有違規(guī)，也是政策所允許的。
根據(jù)專家的分析，上市公司高管辭職套現(xiàn)實(shí)際上是在鉆法律的空子。我國(guó)公司法第142條規(guī)定：“公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股票不得超過(guò)其所持有本公司股票總數(shù)的25%”。據(jù)此，一旦他們辭職，即可突破“在任職期間”的限制，使得相關(guān)法律規(guī)定對(duì)其不再具有約束力。
同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》第四條規(guī)定，“董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員離職后半年內(nèi)，所持本公司股份不得轉(zhuǎn)讓。”而在高管辭職超過(guò)半年后，此限制即失去效力。即使半年后股價(jià)出現(xiàn)一些波動(dòng)，這些高管們?nèi)匀豢梢垣@取豐厚利潤(rùn)，因?yàn)樗麄兯止善钡某杀痉浅５土?BR> “上市公司高管辭職套現(xiàn)，是一種典型的‘合規(guī)不合理’現(xiàn)象。”北京問(wèn)天律師事務(wù)所主任律師張遠(yuǎn)忠博士向記者表示。他說(shuō)，這種情況的出現(xiàn)或許是由于上市公司高管責(zé)權(quán)利制度設(shè)計(jì)上的一個(gè)空隙，在這方面還存在著一些法律和政策層面的灰色地帶，監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取措施，防堵這些漏洞。
譬如，修改公司法，規(guī)定公司高管在職期間，在拋售股票之前的多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)履行相應(yīng)的信息披露，讓中小股東為此而提前作出抉擇。同時(shí)，修改《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》，延長(zhǎng)公司高管離職后轉(zhuǎn)讓所持本公司股份的期限，將半年期限延長(zhǎng)至一年甚至是一年以上。這樣可以加大其辭職套現(xiàn)的成本，更大程度上約束惡意拋售行為。
這方面，李永森也表示，在上市公司高管辭職套現(xiàn)后，可能會(huì)搖身一變，成為另一上市公司的高管，當(dāng)然重回本公司就職的可能性在理論上也是存在的。所以，為規(guī)范上市公司高管辭職套現(xiàn)行為，對(duì)其辭職后再就職方面也須作出相應(yīng)的限制性規(guī)定。 |