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| 李山泉談中國(guó)股市：目前股市調(diào)整屬于正常 |
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| 2007-11-16 本報(bào)記者:張莫 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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美國(guó)奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉15日在在新華社做客《新華08金融講堂》節(jié)目時(shí)表示，目前中國(guó)股市調(diào)整屬于正常調(diào)整，上漲受到多重因素影響，他同時(shí)表示資本利得稅的推出時(shí)機(jī)不宜過晚。
上證指數(shù)在站上6000點(diǎn)高位之后，目前進(jìn)入了調(diào)整期，單周跌幅曾達(dá)到8%。目前的調(diào)整是否正常，中國(guó)股市還有多大的上漲空間，成為眾人關(guān)注的焦點(diǎn)。“我認(rèn)為，目前股市的調(diào)整屬于正常調(diào)整。而對(duì)于股市是否存在泡沫，這件事是仁者見仁、智者見智，很難有嚴(yán)格定義。本來資產(chǎn)評(píng)估的方法很多，而就市場(chǎng)而言，股票價(jià)格偏離價(jià)值也時(shí)有發(fā)生。”李山泉說。
他對(duì)即將要推出的股指期貨持謹(jǐn)慎態(tài)度。“股指期貨的復(fù)雜性決定了它只是少數(shù)人的游戲，這在海外資本市場(chǎng)已經(jīng)被反復(fù)證明。就資本市場(chǎng)總規(guī)模來說，海外投資的主要對(duì)象還是傳統(tǒng)的債券和股票。從交易量和從業(yè)人員數(shù)量來說股指期貨都只占很小的份額。通過指數(shù)來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的可能性也沒有那么大，投資人真正介入這項(xiàng)交易并能賺錢是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。”
他同時(shí)表示，中國(guó)股市的上漲空間受到多重因素的影響。美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)的陰云尚未完全散去，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸向下的趨勢(shì)似乎成為共識(shí)。“歐美市場(chǎng)到底在多大程度上影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)令人關(guān)注，我認(rèn)為就目前而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易影響會(huì)很大。中國(guó)出口企業(yè)占GDP比重很大，如果出口企業(yè)盈利沒有保證，股市也會(huì)受到連帶影響。”在美國(guó)華爾街摸爬滾打多年的李山泉說，盡管有種說法稱“歐美中心”要向“亞洲中心”轉(zhuǎn)移，但這仍然是個(gè)很漫長(zhǎng)的過程。
“政府的緊縮政策對(duì)于股市的影響也毋庸置疑”，李山泉說，“流動(dòng)性過剩是中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前表現(xiàn)出來的問題，央行不論是加息、提高存款準(zhǔn)備金率還是公開市場(chǎng)操作，都是為了緊縮貨幣供應(yīng)量。盡管有人質(zhì)疑為什么前段時(shí)間緊縮政策頻出，股市仍然不斷上漲，但是緊縮政策的效果終究會(huì)顯現(xiàn)出來。”另外，李山泉還表示國(guó)外資本的大量涌入中國(guó)也對(duì)股市有著不小的推高作用。
李海泉還表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，有必要征收資本利得稅。“內(nèi)地征收印花稅是借鑒香港的做法，但是香港是個(gè)很小的城市，不是門類齊全的經(jīng)濟(jì)體，這點(diǎn)與內(nèi)地的情況很不同。征收印花稅，表面貌似公平，實(shí)際上不公平。”他說，只有資本利得稅才能夠?qū)Σ煌娜诉M(jìn)行區(qū)別對(duì)待，并且能抑制短期行為。“長(zhǎng)期而言一定要征收資本利得稅，而且越晚動(dòng)手的話可能越被動(dòng)。”他說。
“基金的發(fā)展要基于股市的發(fā)展，而股市的發(fā)展要基于上市公司的質(zhì)量。上市公司完善的信息披露制度是股市健康發(fā)展的基礎(chǔ)和保證，中國(guó)的證券監(jiān)管部門在這方面已經(jīng)做了許多，但是還有很大完善的空間。”
他建議中國(guó)可以借鑒美國(guó)體系，建立一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)來調(diào)查與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的違法行為。 |
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