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奧運(yùn)世博將是熱錢出逃時機(jī)
廣東省社會科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所《境外熱錢在國內(nèi)非正常流動調(diào)查報告》顯示，境外熱錢主要投資方向是房地產(chǎn)等高利潤增長行業(yè)，奧運(yùn)會后將是熱錢出逃的最佳時期。專家表示，這些熱錢一旦投機(jī)得手，將給一些行業(yè)帶來致命的重創(chuàng)。
“北京奧運(yùn)會和上海世博會后將是樓市的價格高峰時期，也是熱錢出逃的最佳時期。”廣東省社會科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副所長、研究員黎友煥博士表示：“從2002年起，我國的經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入了一個高速發(fā)展的周期，GDP的年均增長都超過兩位數(shù)，市場投資的回報率高于境外。這一波境外熱錢流入始于2002年，主要是緣于對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好預(yù)期以及國外其它地區(qū)投資環(huán)境的惡化。目前熱錢投資主要集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的大城市，但也出現(xiàn)了向沿海地區(qū)的中小城市和中西部地區(qū)大城市擴(kuò)散的趨勢。海外投機(jī)者普遍認(rèn)為，‘中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持高速發(fā)展的態(tài)勢，當(dāng)前人民幣的幣值被嚴(yán)重低估，而在近幾年內(nèi)將逐步升值，尤其是奧運(yùn)會和世博會是中國境內(nèi)資產(chǎn)價格趨好的兩大重要因素’。”于是，大批境外熱錢源源不斷涌入中國樓市。
“熱錢”的“病毒”效應(yīng)危害非常之大
“熱錢”是人們對國際套利資本的通俗說法，是指短期性質(zhì)的、沒有實(shí)際交易背景的、純粹以套利為目的的跨境資金流動。它的學(xué)名叫“國際套利資本”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家易憲容表示，當(dāng)人民幣匯率預(yù)期改善、利率高于外幣時，“熱錢”就會伺機(jī)流入套利。他說，近年來，人民幣升值、國內(nèi)房地產(chǎn)市場價格快速飆升、國內(nèi)股指瘋狂上漲時，國外的資金更是會千方百計地通過種種合法及非法的方式進(jìn)入中國市場。比如說，2007年上半年我國外匯儲備增加額中，就有一部分不知道通過什么途徑進(jìn)入中國的。也許，地下錢莊就是不知道來源的外資進(jìn)入的渠道之一。
易憲容告訴記者，在目前情況下，當(dāng)大量外資通過不正常的方式流入中國金融市場時，它對中國金融市場及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響與沖擊是十分巨大的。無論是2003至2005年上海的房價快速上漲，還是近年來深圳的房價快速飆升，最早拉動當(dāng)?shù)胤績r上漲的有不少是這些通過非法渠道進(jìn)入中國市場的外資。同樣，這些非法涌入的外資還會進(jìn)入國內(nèi)股市炒作套利。一旦中國房地產(chǎn)及股市有什么風(fēng)吹草動，這些外資又會通過地下錢莊逃之夭夭。
另據(jù)報告顯示，熱錢對房地產(chǎn)市場的影響主要表現(xiàn)在如下幾個方面：一是對房地產(chǎn)價格的影響。由于境外熱錢在房地產(chǎn)市場具有明顯的“標(biāo)桿效應(yīng)”，境內(nèi)外很多民間資金在其影響下，紛紛跟風(fēng)入市，房價越炒越高，使房地產(chǎn)價格出現(xiàn)了明顯的“效用失真”問題；二是是對房地產(chǎn)政策的影響。由于我國沒有完全掌握熱錢的具體流動態(tài)勢以及對房地產(chǎn)市場的滲透程度，我國房地產(chǎn)政策的效應(yīng)被嚴(yán)重扭曲。
阻截政策和防范措施應(yīng)齊頭并進(jìn)
“熱錢”就像電腦病毒，無處不在地侵蝕著金融市場。阻擋其進(jìn)入的防火墻便是國家的外匯管理制度。由于國際市場預(yù)期人民幣升值，覬覦許久的“熱錢”便伺機(jī)涌入中國。針對這一情況，國家外匯管理局不遺余力地制定多項阻截政策，打壓這種勢頭。與此同時，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也開始關(guān)注對于人民幣升值的預(yù)期使大量“熱錢”進(jìn)入中國內(nèi)地市場的現(xiàn)狀。
“必須加快出臺限制境外熱錢進(jìn)入房地產(chǎn)市場的措施。”黎友煥和西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的王凱博士提出了應(yīng)對熱錢影響房地產(chǎn)的一系列建議措施：首先是應(yīng)該進(jìn)一步限制熱錢進(jìn)入房地產(chǎn)市場。國際貨幣基金組織(IMF)調(diào)查顯示，在187個國家當(dāng)中，對非居民投資房地產(chǎn)有各種限制的國家達(dá)到73.3%，如新加坡、韓國、澳大利亞、加拿大等國，對于外資購房不僅有比例上的嚴(yán)格限制，而且還規(guī)定必須獲得政府或中央銀行審批，外國購買者接受審批時要說明用途，不符合規(guī)定將被禁止購買房屋。而我國的限制就很少，這就加大了境外熱錢流入我國樓房地產(chǎn)市場的可能性。因此，必須加快出臺限制境外熱錢進(jìn)入房地產(chǎn)市場的措施；其次是要健全房地產(chǎn)金融市場。改革現(xiàn)有不合理的金融體制，打開各種政策瓶頸和制約，防止房地產(chǎn)泡沫。王凱認(rèn)為，金融是房地產(chǎn)問題的總樞紐，是牽動房地產(chǎn)全局的神經(jīng)，調(diào)控房地產(chǎn)的政策效果將很大程度上取決于房地產(chǎn)金融措施的效率；再次是要增強(qiáng)高房地產(chǎn)稅收政策的效應(yīng)。房地產(chǎn)投機(jī)活動是通過房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)來獲取其超額利潤的，房地產(chǎn)增值稅應(yīng)與投機(jī)活動的程度與強(qiáng)度掛鉤，而我國的房地產(chǎn)增值稅過低，更是助長了境外熱錢的投機(jī)行為。因此應(yīng)提高房地產(chǎn)增值稅，以抑制境外熱錢流入。 |